Основной и оборотный капитал

Данные по основным фондам промышленности и инвестициям в основной капитал представлены в Приложении (табл. 1-4).

С финансовой точки зрения инвестиционный проект объединяет два самостоятельных процесса:

- создание производственного и\или иного объекта;

- последовательное получение прибыли.

Указанные процессы могут протекать как последовательно, так и параллельно.

Оба процесса могут иметь разное распределение по времени, что является особенно важным с точки зрения изменения курса данной валюты во времени.

Вопрос о размерах требуемых инвестиций с точки зрения финансового планирования сводится к анализу и оценке целесообразности вкладывания и экономической привлекательности инвестиционного проекта.

Эволюция развития методов анализа дает нам возможность выбора как простых решений, так и более сложных, с учетом передовых концепций оценки.

К простым методам оценки привлекательности инвестиционного проекта относятся:

- срок окупаемости и рентабельность вложений;

- средняя рентабельность за период жизни проекта;

- минимум приведенных затрат.

Источники финансирования воспроизводства основных фондов подразделяются на собственные и заемные.

Воспроизводство имеет две формы:

- простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;

- расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных фондов превышают сумму начисленной амортизации.

Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных вложений на новое строительство, на ремонт, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощности действующих предприятий.

К источникам собственных средств предприятий для финансирования воспроизводства основных фондов относятся:

- амортизация;

- износ нематериальных активов;

- прибыль, полученная от продаж и остающаяся в распоряжении фирмы.

Величина и достаточность источников финансирования предприятия для воспроизводства основных фондов имеет решающее значение для финансового состояния фирмы.

К заемным источникам финансирования относятся:

- банковские кредиты;

- заемные активы других фирм, не имеющих отношения к данному предприятию;

- финансирование из бюджета;

- финансирование из внебюджетных источников.

Вопрос о выборе источников финансирования капитальных инвестиций должен решаться с учетом таких факторов, как:

- стоимость привлекаемого капитала;

- эффективность отдачи от привлеченных средств;

- соотношение собственного и заемного капитала;

- экономические интересы инвесторов и кредиторов.

2.ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ФИРМЫ (ПРЕДПРИЯТИЯ)

2.1. Содержание оборотного капитала, источники его формирования

Оборотный капитал (оборотные средства) – это часть капитала фирмы(предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются:

- предметы труда(сырье, материалы, топливо и т.д.);

- готовая продукция на складах;

- товары для перепродажи;

- денежные средства;

- средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных фондов является скорость их оборота. Функции оборотных фондов в процессе производства полностью отличаются от основных. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

В своем обороте фонды последовательно принимают денежную, товарную и производительную формы, что ведет к их разделению на производственные фонды и фонды обращения. Вещественным носителем производственных фондов являются средства производства, средства труда, предметы труда. Готовая продукция вместе с денежными средствами в расчетах образует фонды обращения.

Кругооборот капитала – это цикл его движения, который охватывает процессы производства, реализации и возврата капитала в исходную денежную форму. Весь путь капитала можно схематично изобразить:

Д – Т…П…Т' - Д', где:

- Д – денежный капитал;

- Т – товарный капитал;

- П – производительный процесс;

- Т' – товарный капитал с возросшей стоимостью;

- Д' – денежный капитал, содержащий прибыль.[2]

Товарный капитал подразделяется на средства производства и рабочую силу.

На авансированный капитал предприятие покупает средства производства и рабочую силу. Такие затраты необходимы для налаживания процесса производства. Далее производительная форма капитала превращается в товарную. Купленные факторы производства соединяются в производственном процессе. В нем создаются товары, содержащие новую стоимость. Затем товарный капитал с возросшей стоимостью превращается в денежный капитал, содержащий прибыль.

Оборотные фонды выступают прежде всего как стоимостная категория: на практике они не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. Оборотные средства не расходуются, не потребляются и не затрачиваются, а авансируются (отличительная черта собственных средств) с тем, чтобы возвратиться после одного кругооборота и вступить в другой.

Оборотные фонды принимают непосредственное участие в создании новой стоимости, а оборотные средства – косвенно, через оборотные фонды. В процессе кругооборота капитала оборотные средства воплощают свою стоимость в оборотных фондах и потому посредством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства.

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам:

- в зависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные фонды и фонды обращения;

- в зависимости от практики контроля, планирования и управления – нормируемые и ненормируемые оборотные средства;

- в зависимости от источников формирования оборотного капитала – собственный и заемный оборотный капитал;

- в зависимости от ликвидности – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно реализуемые средства;

- в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным, малым, средним и высоким риском инвестиций;

- в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы – оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы предприятия;

- в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Вопрос об источниках формирования оборотного капитала очень важен. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности фирмы в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности за счет собственных источников становится практически невозможно. Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.

Структура источников формирования охватывает:

- собственные источники (в момент ввода в эксплуатацию) – покрывают потребности в производственных запасах, незавершенном производстве;

- заемные источники – краткосрочные кредиты, с помощью которых удовлетворяется временная дополнительная потребность в оборотных средствах;

- дополнительно привлеченные источники.

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

- производственные запасы;

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

- расходы будущих периодов.

Производственные запасы  - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. Они состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов – это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на освоение и подготовку новой продукции, которые производятся в данном периоде(квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода(например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и т.д.).

Как правило, минимальная потребность фирмы в оборотном капитале покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фондов накопления и целевого финансирования. Однако в силу ряда причин у фирмы возникают дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционных вкладов работников фирмы, облигационных займов.

Механизм формирования и использования оборотного капитала оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

Оборотные производственные фонды в своем движении связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства в расчетах потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

Совокупность финансовых средств фирмы, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства фирмы.