Инвестиции и факторы на них влияющие

   доля чистой прибыли, направляемой на развитие производства;

   масштабы деятельности предприятия в динамике;

   ввод в действие производственных мощностей в динамике;

   темпы ввода и выбытия основных производственных фондов;

   величина долгосрочной кредиторской задолженности;

   величина инвестиционной в сопоставимых ценах в динамике;

   величина привлеченных иностранных инвестиций и др.

   В  связи с тем, что между инвестиционной деятельностью, инвестиционной привлекательностью эффективностью инвестиций существует довольно тесная связь, что естественно, то те факторы, которые влияют на эффективность инвестиций и инвестиционную привлекательность, в значительной мере влияют и на инвестиционную деятельность.

   Известно, что темпы развития экономики зависят от эффективности использования уже имеющегося производственного потенциала и от темпов вложения инвестиций. Необходимо стремиться к тому, чтобы темпы роста экономики опережали темпы роста вложенных инвестиций.

   Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь зависит от состояния экономики-при стабилизации и подъеме экономики она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связанна ставка банковского кредита.

    Кривая спроса на инвестиции зависит от ставки процента Сп и ожидаемой нормы чистой прибыли Нп от вложенных инвестиций

    Таким образом, чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли.

   Выгодно вкладывать инвестиции в том случае если норма чистой прибыли превышает ставку процента, т.е Нп>Сп. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, т.е. Сп>Нп, то в этом случае для предприятия инвестиции не выгодны.

        Сп

       Нп

              И

        Кривая спроса на инвестиции

Обратная зависимость между нормой чистой прибыли и с ростом на инвестиции объясняется тем, что с повышением уровня инфляции растет и ставка процента. В этих случаях к реализации могут быть приняты только те инвестиционные проекты, у которых норма чистой прибыли превышает или равна ставке процента. Таким образом, с ростом ставки процента требования к эффективности инвестиционных проектов пропорционально увеличиваются, а,  следовательно, количество таких проектов, способных удовлетворить эти требования, сокращается, и спрос на инвестиции снижается.

   Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента. Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т.е.

                                      Ср=Сн-Уи

где Ср - реальная ставка процента;

       Сн - номинальная ставка процента;

       Уи – уровень инфляции.

    Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.

    Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что для привлечения и повышения эффективности инвестиций инвестиционном процессом необходимо управлять.

    Управление инвестиционном процессом не означает прямое и мелочное вмешательство государственных или региональных и местных органов власти в инвестиционный процесс. В условиях рынка управлять инвестиционный процесс. В условиях рынка управлять инвестиционном процессом это значит создавать цивилизованные правила игры для всех инвесторов, а также благоприятные условия для оживления инвестиционной деятельности и повышения эффективности инвестиций. Государство может воздействовать на инвестиционный процесс при помощи самых различных рычагов: экономических , административных, правовых и др.

   В условиях рыночных отношений приоритет должен быть отдан в первую очередь экономическим рычагам, так как они по своей сущности в наибольшей степени отвечают рыночной экономике. Административные рычаги необходимо использовать только в том случае, если для достижения определенной цели, имеющей важное экономическое и социальное значение для страны, экономические рычаги недостаточны или малоэффективны.

  Государство на основе совершенствования налоговой системы, проведения разумной финансово – кредитной политики и других рычагов должно обеспечить стабильность экономики и низкий темп инфляции, что является условием для оживления инвестиционной деятельности. Очень важно, чтобы инвестиционная деятельность в стране регулировалась на основе определенных законодательных актов, имеющих долговременный характер.

   За годы перехода на рыночные отношения была создана определенная нормативная база в области инвестиционной деятельности, которая сыграла и играет определенную позитивную роль в инвестиционной деятельности. Основные ее недостатки заключаются в том, что она затронула далеко не все стороны инвестиционной деятельности, часто изменяется, поэтому еще далека от совершенства. Все это является одной из причин слабого притока иностранных инвестиций в экономику России. Хорошая нормативная база является фундаментом в управлении инвестиционным процессом.

    Важное значение для решения этой проблемы имеет Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

№ 39 – ФЗ от 25 февраля 1999 г., в котором достаточно подробно перечислены формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

     Их сущность заключается в следующем:

создание неблагоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

защиты интересов инвесторов;

предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства  и строительства объектов социально – культурного назначения;

создания и развития сети информационно – аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

принятия антимонопольных мер;

расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

развития финансового лизинга в Российской Федерации;

проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;

прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации.

3. Инвестиционная активность

Инвестиционная активность определяется через уровень инвестиционной привлекательности или расчетом фактических темпов изменения объема инвестиций. Инвестиционная активность рассматривается как реакция на инвестиционную привлекательность региона. Поэтому, чтобы регулировать инвестиционную активность, необходимо регулировать инвестиционную привлекательность в регионе.

Данную методику целесообразно использовать при оценке инвестиционной привлекательности регионов одной совокупности. Сравнивать же на ее основе различные страны и регионы различных стран можно лишь с определенной долей условности, поскольку, принимая риск в совокупности сравниваемых регионов за 1, ограничивается возможность сравнения регионов анной совокупности с другими.

Одной из наиболее проработанных можно считать методику оценки инвестиционной привлекательности, основанную на сравнительном анализе капиталовложений в регион. Наличие капиталовложений свидетельствует о наработке определенной культуры их осуществления, о наличии инвестиционной инфраструктуры. Это облегчает реализацию последующих инвестиционных проектов, повышает привлекательность территории с точки зрения портфельных инвестиций. Даже неприбыльные инвестиции улучшают инвестиционную привлекательность, создавая инвестиционную инфраструктуру и пролагая дорогу эффективным.

3. 1 Уровень инвестиционной активности в России

В 2000-2006 гг. инвестиционная активность в России замет-
но оживилась (табл. 1). По оценке Госкомстата РФ, уровень инвестиций в основной капитал увеличился по сравнению с предыдущим годом, на 17,4%. Объем инвестиций в основной капитал в 2000 г. превзошел и показатели 1997 г., и 1998 г. – соответственно на 9% и 24%. Однако резко выраженная концентрация инвестиций в основной капитал в весьма ограниченном числе отраслей хозяйства и промышленности, продолжающийся в крупных размерах отток капитала из страны при слабом притоке иностранного капитала свидетельствуют о том, что кардинального улучшения  инвестиционного процесса в экономике России в 2000-2006 гг. не произошло.

Таблица 1 Инвестиции в основной капитал

Существенное оживление инвестиционной активности в 2000 г. было связано прежде всего с заметным улучшением финансового положения российских предприятий в 1999–2006 гг., обусловленного благоприятной для российских экспортных отраслей конъюнктурой на мировых сырьевых рынках и укреплением позиций отечественных производителей на внутреннем российском рынке вследствие девальвации рубля. Кроме того, немаловажное влияние на динамику инвестиционного процесса в 2006 г. могло оказать оживление деятельности некоторых предприятий ВПК в 1999–2006 гг. в результате значительного роста военных расходов и реализации крупных контрактов по экспорту вооружений и военной техники.

Важнейшая роль улучшения спросовых факторов в оживлении инвестиционной активности российских предприятий подтверждается результатами обследования более 5 тысяч промышленных предприятий, проведенного в 2000 г. Госкомстатом РФ. На первое место среди факторов, стимулирующих инвестиционную активность, руководители обследованных предприятий поставили спрос на выпускаемую продукцию. На этот фактор указали 66% обследованных предприятий, тогда как на наличие собственных финансовых средств – 46%, состояние технической базы – 38% и прибыльность инвестиций в основной капитал – 37% обследованных предприятий.

Улучшение финансового положения российских предприятий проявилось в заметном уменьшении доли убыточных предприятий и росте положительного сальдо прибылей и убытков в большинстве отраслей хозяйства и промышленности (табл. 2).

Таблица 2 Удельный вес убыточных организаций по видам экономической деятельности