Инвестиции и факторы на них влияющие

       Пч – величина полученной прибыли от вложения инвестиций в основной капитал;

       И – величина инвестиций в основной капитал.

  В отечественной практике для определения экономической эффективности инвестиций в основной капитал используются формулы

             П                                     К

Эи=                          или        Ток

              К                                      П

где Эи – абсолютная эффективность инвестиций в основной капитал;

        П – прибыль(валовая, чистая), полученная в результате вложений в основной капитал;

         К – инвестиции в основной капитал (капитальные вложения);

         Ток – срок окупаемости капитальных вложений.

эффективность инвестиций в основной капитал на макроуровне определяется по формуле:

        ∆НД

Энх=

           К

где Энх – эффективность инвестиций в основной капитал на макроуровне;

       ∆НД – прирост национального дохода за счет вложения инвестиций в основной капитал;

      К – инвестиции в основной капитал на макроуровне.

Необходимо отметить, что в научной литературе недостаточно освещены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций. Кроме того, среди авторов нет единого взгляда при исследовании этого вопроса.

  На основе обобщения литературных источников, а также личных исследований авторов, все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать по следующим признакам:

  В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на факторы, влияющие на эффективность инвестиций:

       на макроуровне;

       на региональном уровне;

       на уровне предприятия (организации),

Рассмотрим эту классификацию факторов более подробно.

К факторам, влияющим на эффективность инвестиций на макроуровне, можно отнести:

   эффективность проводимой государством экономической и социальной политики;

   инвестиционный риск;

   совершенство налоговой системы;

   уровень инфляции;

   политическую и социальную обстановку в стране;

   ставку рефинансирования ЦБ Рф и процентную ставку коммерческого кредита;

  инвестиционную привлекательность;

совершенство нормативной базы в области инвестиционной деятельности;

  степень совершенства инвестиционной инфраструктуры;

созданные условия для привлечения иностранных инвестиций;

  эффективность проводимой государством инвестиционной политики и др.

        К факторам, влияющим на эффективность инвестиций на региональном уровне:

             эффективность проводимой социальной и экономической политики;

            инвестиционную привлекательность региона;

            созданные условия для привлечения иностранных инвесторов;

            совершенство налоговой системы на региональном уровне;

            эффективность проводимой региональной инвестиционной политики;

             степень совершенства региональной инвестиционной инфраструктуры;

             уровень инвестиционного риска и др.

К факторам, влияющим на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации):

           эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;

           наличие эффективной инвестиционной политики;

           качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;

           уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;

           степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;

           компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;

            качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.

В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

           позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

          негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным – обострение экономического кризиса в стране, нестабильность социальной и политической обстановки в стране, повышение уровня инфляции и др.

       Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным - обострение экономического кризиса в стране, нестабильность социальной и политической обстановки в стране, повышение уровня инфляции и др.

      В зависимости от характера возникновения все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно объединить в две группы:

     Объективные, т.е. факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями;

      Субъективные, т.е. факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности с управленческой и созидательной деятельностью.

     Все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, в зависимости от времени от времени возникновения, можно разграничить на временно действующие и постоянно действующие.

     В зависимости от степени влияния на эффективность инвестиций все факторы можно разделить на три группы:

     оказывающие существенное влияние;

     оказывающие менее существенное влияние;

     оказывающие слабое влияние.

   Эта классификация правомерно только для небольшого отрезка времени, так как с изменением ситуации изменяется и степень влияния отдельных факторов.

   Необходимо отметить, что между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь

Таким образом, эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность  -инвестиционную деятельность.  Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

    Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне понимаются условия (экономические, правовые, политические, социальные др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодного вложения инвестиций с целью развития национальной экономики.

    Инвестиционная привлекательность на макроуровне зависит от следующих факторов:

    политической стабильности и ее предсказуемости на будущее;                       

    основных макроэкономических показателей, характеризующих состояние        национальной экономики (уровня инфляции, темпов роста ВВП, объемов выпуска важнейших видов промышленной продукции, процентной ставки рефинансирования ЦБ РФ, дефицита бюджета и др) и их прогноза на будущее;

     наличия и степени совершенства нормативных актов в области инвестиционной деятельности;

     степени совершенства налоговой системы в стране;

     социальной, в том числе и криминогенной обстановки в стране;

    степени инвестиционного риска и др.

Необходимо отметить, что инвестиционная привлекательность на  макроуровне создает как бы общий фон и для инвестиционной привлекательности на региональном уровне и уровне отдельного предприятия. И в то же время инвестиционная привлекательность на этих уровнях может существенного отличаться от общего фона.

    Инвестиционная привлекательность регионов – интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможности привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков.

    Инвестиционная привлекательность того или иного региона России зависит от многих факторов и прежде всего:

    степени индустриального развития региона;

    географического расположения и природно-климатических условий;

    уровня развития инфраструктуры, в том числе для инвестиционной деятельности;

    существенности имеющихся льгот для инвесторов в регионе;

    наличия полезных ископаемых и степени выгодности их разработки и др.

   Под инвестиционной привлекательностью предприятия (организации)  понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизация риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств и средств других инвесторов.

   Инвестиционную привлекательность предприятия (организации) характеризуют такие факторы:

   показатели эффективности работы предприятия в динамике;

   показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике;

   перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции;

   репутация предприятия (имидж) на внутреннем и международном рынке;

   рыночный курс акций предприятия;

   величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др.

Понятия «инвестиционная деятельность»  и «инвестиционная привлекательность» тесно связаны между собой. В данном случае, на наш взгляд, инвестиционная привлекательность является фактором,а инвестиционная деятельность – следствием.

     Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от  инвестиционной привлекательности. Создание хороших условий для выгодного вложения инвестиций является основой для расширения инвестиционной деятельности. При их отсутствии инвестиционная деятельность снижается.

    Не секрет, что российскую экономику до сих пор боятся инвестировать иностранные инвесторы. Как правило, их останавливает неудовлетворительное состояние нашей экономики. Часто происходящие политические изменения, несовершенство российского законодательства, и в частности в области инвестиций.

   В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. (в редакции Федерального закона № 22-ФЗ от 2.01.2000 г.) понятие «инвестиционная деятельность»  трактуется следующим образом: «инвестиционная деятельность-вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».Это- официальная трактовка понятия «инвестиционная деятельность». В научной литературе приводятся и другие определения этого понятия.

    Наш взгляд ,под инвестиционной деятельностью необходимо понимать деятельность юридических, физических лиц и государства, направленную на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения экономического и социального эффекта.

  Из этого определения следует, что чем больше средств направляется на инвестиции, тем выше уровень инвестиционной деятельности. Масштабы инвестиционной деятельности на макроуровне характеризуют следующие показатели:

   совокупный объем привлеченных инвестиций и направленных на развитие экономики страны;

   объем реальных инвестиций, в том числе капитальных вложений, направленных на развитие экономики страны;

   доля инвестиций в ВВП и национальном доходе;

   доля капитальных вложений в ВВП и национальном доходе;

   общий объем привлеченных иностранных инвестиций, их доля в общих инвестициях;

   темпы роста и прироста инвестиций в динамике, в том числе капитальных вложений;

   темпы роста и пророста ВВП и национального дохода;

   темпы роста и пророста объема выпуска важнейших видов промышленной продукции;

   коэффициент ввода и выбытия основных производственных фондов и др.

   масштабы инвестиционной  деятельности на микроуровне характеризуют следующие показатели:

   капитальные вложения в динамике, направленные на развитие производства;