Денежный рынок и механизм его функционирования

     Функция денег как средства накопления и  сбережения. Деньги, являясь всеобщим эквивалентом и обеспечивая их владельцу, получение на рынке любого товара становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Поэтому у людей возникает стремление к сокровищу. Сокровище - это деньги, изъятые из обращения с целью их сбережения и накопления.

Как средство накопления и сбережения деньги имеют  следующие особенности:

• акт купли-продажи товара прерывается, и деньги накапливаются у продавца (T--Д--Т). Простое сбережение денег дохода владельцу не приносит;
• накопление и сбережение денег создают стихийное регулирование денежного оборота: лишние деньги уходят в сокровище, недостаток денег пополняется из сокровища.

     Эта особенность денег имела место  при золотом обращении, которое  требовало накопления центральными (эмиссионными) банками золотого запаса, использовавшегося для пополнения внутреннего обращения, размена  знаков стоимости на золото, международных  платежей. В настоящее время такое  назначение золотого запаса отпало в  связи с изъятием золота из обращения. Однако он продолжает играть роль сокровища, сосредотачиваясь в резервах центральных  банков, казне государства, правительственных  валютных органах. Величина золотого запаса свидетельствует о богатстве  страны и обеспечивает доверие резидентов и иностранцев к национальной денежной валюте. Золотой запас России составил на 1 января 1998 г. 4,89 млрд. долл., на 1 августа 2000 г. - 3,44 млрд. долл.

     Отдельные лица также накапливают золото в  форме слитков, монет, украшений (тезаврация золота), покупая его на рынке  в обмен на национальную денежную единицу. Цель такого накопления в условиях господства знаков стоимости - обезопасить  себя от обесценивания.

     Накопление  становится непременным условием воспроизводственного процесса. В отличие от простого товарного производства, когда деньги накапливались в виде «мертвого» сокровища, при капитализме деньги пускаются в оборот для получения  прибыли.

Деньги  аккумулируются:

• на предприятиях в форме денежных резервов как необходимое условие кругооборота капитала, обеспечивая сглаживание возникающих нарушений у сдельных хозяйствующих субъектов;
• у государства как централизованный денежный фонд в бюджете с целью перераспределения в масштабе страны для ликвидации диспропорций в народном хозяйстве;
• в банках на счетах, принадлежащих физическим и юридическим лицам, для получения дохода в виде процентов. Здесь деньги используются как кредитный резерв;
• у отдельных физических лиц в виде наличного денежного резерва. Важное значение этой функции - стихийно регулировать денежное обращение при господстве знаков стоимости - утрачено: теперь кредитные деньги не могут эластично расширять или уменьшать количество необходимых для обращения денег, как было при золотых деньгах.

     Функция денег как средства платежа. Товаропроизводители  в силу определенных обстоятельств  не всегда продают товары за наличные деньги. Нехватка средств для покупки у хозяйствующих субъектов возникает:

• при неодинаковой продолжительности периода производства;
• при сезонном характере изготовления и сбыта ряда товаров.

     Это приводит к необходимости покупки-продажи  товара с рассрочкой платежа, деньги имеют специфическую форму движения: Т--О, а через заранее установленный срок - О—Д, где О - долговое обязательство.

     При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени создает опасность неплатежа должника кредитору.

     В условиях развитого товарного хозяйства  деньги в функции средства платежа  связывают между собой множество  товаровладельцев. В результате разрыв в одном из звеньев платежной цепи неизбежно приводит к разрушению всей цепи долговых обязательств и возникновению массовых банкротств товаровладельцев. Проблема неплатежей по своим долгам стоит перед хозяйствующими субъектами во всех странах. Особенно острой она стала в России в конце XX в.

     Решению ускорения платежей между предприятиями  может способствовать расширение использования  таких кредитных денег, как банковские, векселя, электронные деньги и возникшие  на их основе кредитные карточки.

     Из  функции денег как средства платежа  появляются кредитные деньги, которые  обслуживают преимущественно промышленный и торговый капитал и выступают  не только как платежное, но и покупательное  средство. Поэтому нередко в зарубежной экономической литературе обе функции (средство обращения и средство платежа) объединяют в одну.

     В этой функции деньги выступают:

• при предоставлении и погашении денежной ссуды;
• при денежных взаимоотношениях с финансовыми - налоговыми органами (налоговые платежи, получение средств из бюджета);
• при погашении задолженности по заработной плате.

     Данную  функцию выполняют наличные деньги, главным образом при участии  физических лиц, и безналичные деньги - преимущественно между юридическими лицами. Безналичные расчеты, когда  наличные деньги заменяются кредитными, становятся преобладающей формой платежа  в рыночной экономике.

     Функция мировых денег. Эта функция проявляется  во взаимоотношениях между странами или между юридическими и физическими  лицами, находящимися в разных странах  в форме внешнеторговых связей, международных  займов, оказания услуг внешнему партнеру. Деньги функционируют как:

• всеобщее покупательное средство;
• всеобщее платежное средство;
• всеобщая материализация общественного богатства.

     Международным покупательным средством мировые  деньги служат при нарушении равновесия обмена товаров и услуг между  странами, в этом случае оплата осуществляется наличными деньгами. Мировые деньги в качестве международного платежного средства выступают при расчетах по международным балансам, когда платежи данной страны за определенный период времени превышают ее денежные поступления от других стран.

     Как всеобщее воплощение общественного  богатства, мировые деньги используются при предоставлении займа или  субсидий одной страной другой стране либо при выплате репараций побежденной  страны победившей. В данном случае происходит перемещение части богатства  одного государства в другое посредством  денег.

     При золотом стандарте регулирование  платежей между странами осуществлялось с помощью золота либо кредитных  денег (банкнот) отдельных государств, разменных на золото (в основном долларами США и английскими  фунтами стерлингов).

     С переходом к неполноценным деньгам  расчеты между странами стали  производиться свободно конвертируемыми  валютами (долларами США, японскими  йенами, немецкими марками). Для облегчения внешнеэкономических операций и ослабления проблемы международной ликвидности Международный валютный фонд ввел в 1971 г. новые резервные и платежные средства - специальные права позаимствования -(СДР), предназначенные для регулирования сальдо платежного баланса и расчетов, а также соизмерения национальных валют.

     Все пять функций денег представляют собой проявление единой сущности денег  как всеобщего эквивалента товаров  и услуг; они находятся в тесной связи и единстве. Логически и  исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций. 

     1.2 Понятие и структура денежной массы 

     Единство  денег безналичного оборота и  наличных денег обусловило возможность  рассмотрения их как совокупности в  виде денежной массы, под которой  понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота. В Федеральном законе «О Центральном  банке РФ» от 12 апреля 1995г. предусмотрено  следующее: «Банк России может устанавливать  ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы...» (ст. 43).

     Важно подчеркнуть, что речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги безналичного оборота и наличные деньги.

     Важнейшим количественным показателем денежного  обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем  покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

     Денежная  масса - это совокупность наличных и  безналичных услуг покупательных  и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

     Таким образом, структура денежной массы  достаточно сложна и не совпадает  со стереотипом, который сложился в  сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в рыночной экономике путем использования банковских счетов (применение банковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п.). Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться денежными депозитами, т.е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

     Вместе  с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно  использовать как покупательное  или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных  счетах, сберегательных вкладах в  коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые  вкладывают средства только в краткосрочные  денежные обязательства и т. п.

     Исходной  основой определения количества денег является сумма цен товаров. Учитывая, что одна денежная единица  совершает несколько оборотов в  год, количество денег в обращении  прямо пропорционально сумме  цен и обратно пропорционально  скорости оборота денежной единицы. С развитием кредита, системы  взаимных расчетов и погашения взаимоплатежей совокупная стоимость товаров и  услуг уменьшается на сумму цен  товаров и услуг, проданных ранее, срок оплаты которых наступает в  текущем году.

     Длительное  время денежные системы многих стран  опирались на жесткую привязку денежной массы к золоту. Денежной единице  соответствовало определенное количество золота и, самое главное, держатели  бумажных денег могли обменять их на золото. Динамика цен на золото играла исключительную роль в общей ценовой  конъюнктуре и тем самым воздействовала на денежную массу. С отходом от этого золотого правила денежного обращения в качестве обеспечения денег выступают товарная масса и финансово-экономические активы, включая, золото и другие драгоценные металлы.

     Эти фундаментальные факторы формирования денежной массы продолжают действовать  и в современной экономике, хотя общее факторное поле денежного  обращения усложнилось.

     Существуют  различные концепции определения  компонентов денежной массы. Согласно первой денежная масса состоит из наличных денег в обращении (банкноты, монеты, в некоторых странах - казначейские билеты) и денег безналичного оборота, или безналичных денег (остатки  на банковских счетах, или банковские депозиты). Кроме денег в платежном  обороте, в соответствии с данной концепцией, могут использоваться различные  виды ценных бумаг - векселя, чеки, депозитные сертификаты и др. Данная концепция  лежит в основе формирования денежных агрегатов, используемых Банком России в настоящее время.

     Сторонники  второй концепции относят векселя, чеки, а иногда и другие ценные бумаги к безналичным деньгам и включают их в денежную массу. Исходя из этой концепции Банк России в начале 90-х гг. использовал агрегат МЗ, который состоял из наличных денег и остатков на различных банковских счетах плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов. Экономисты, разделяющие третью концепцию, отрицают существование безналичных денег и считают деньгами только наличные деньги.

     В современной экономической литературе выделяют два подхода к измерению  денежной массы: