Денежно-кредитная политика РФ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  СИСТЕМЫ

  1.1. Деньги: сущность, функции и виды. Денежная масса.

Деньги  – особый товар, используемый в качестве всеобщего эквивалента, по средствам  которого выражается стоимость всех других товаров. Роль денег играли разные металлы. Но золото и серебро, в которых особенно сильно выражены все преимущества металлов, благодаря которым они более всего пригодны для выполнения роли денег, а именно однородность вещества, делимость, сохраняемость – стали всеобщим эквивалентом.

В современном  мире существуют следующие виды денег:

• наличные (банкнота, монета)
• безналичные (депозиты)

Деньгами  выполняются пять основных функций: ¹

1. Мера стоимости

Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется его ценой. Товары выражают свои стоимости  в определенных количествах серебра  и золота. Эти количества денежного  товара должны быть в свою очередь  измерены. Отсюда вытекает необходимость  в единице измерения денег. Такой  единицей является определенное массовое количество золота, принятое за денежную единицу в той или иной стране, т.е. масштаб цен.

2. Средства обращения

Деньги  выступают посредником при обмене товарами и услугами, т. е. они обслуживают  процесс по схеме “товар – деньги – товар”. Это означает, что чем  больше товаров производит национальная экономика, тем больше требуется  денег для их взаимообмена. Количество денег, необходимое для динамичного  обращения товарной массы, – важный показатель, от которого напрямую зависит  уровень инфляции. Существует множество  методик его расчета. Вот одна из наиболее известных:

MV=PQ , где       

M –  количество денег в обращении;

V –  скорость денежного оборота, определяемая  количеством товарных сделок, обслуженных  одной денежной единицей, за определенный  срок;

Q –  количество товара, проданных за тот же период;

P –  уровень цен, на произведенные  товары.

3. Средство накопления

Деньги  являются абсолютным выражением богатства  и обладают самой большой ликвидностью, если после продажи одного товара не последует покупка другого, то деньги временно покидают сферу обращения  и происходит накопление.

4. Средство платежа

Эта функция возникла с развитием  кредитных отношений, т.е. когда деньги стали выступать в роли кредитных  денег. В итоге кредитной сделки возникает вексель. Вексель –  особый вид письменного обязательства  узаконенной формы, дающий право  владельцу требовать по истечении  срока с лица, выдавшего это  обязательство, уплаты указанной в  нем денежной суммы.

Впоследствии  и банки стали учитывать векселя  и сами выдавать векселя-банкноты. Банкноты – банковские билеты, долговое обязательство  банка, разновидность кредитных  денег.

5. Мировые деньги

Функцию мировых денег в эпоху золотого стандарта выполняли золото и  серебро. В этой функции деньги используются для международных расчетов. Золото выступает в роли мировых денег  как всеобщее платежное средство (для погашения разницы во взаимных кредитных операциях); как всеобщее покупательное средство (когда необходимо оплатить товарную сделку наличными  деньгами); и, наконец, как общественная материализация богатства.

Выпуск  как бумажных, так и кредитных  денег оказался в современных  условиях монополизирован государством. Центральный банк, находящийся в  собственности государства, пытается, как правило, компенсировать нехватку денежных накоплений путем увеличения денежной массы.

Денежная  масса – совокупность наличных и  безналичных покупательных и  платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг  в народном хозяйстве, которыми располагают  частные лица, институциональные  собственники (предприятия, объединения, организации) и государство. В структуре  денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие  хозяйственный оборот, и пассивная  часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Денежная масса всегда меньше, чем  товарная. Чем меньше скорость оборота  денежных единиц, тем меньше и количество денег в обращении.

В структуре  денежной массы выделяют такие совокупности компонентов, или, как еще их называют, денежные агрегаты, как М₁ и М₂. М₁. Их принято выделять в порядке увеличения денежной массы.

М₁ = наличные деньги (бумажные, металлические) и чековые вклады до востребования.

М₂ = М₁ + срочные депозиты

_{М3 = М2 + срочные крупные вклады (свыше 100000 дол.)}

_{М4(L) = М3 + некоторые виды ценных бумаг (в основном краткосрочно)}

2. Сущность и виды денежно-кредитной политики

С точки  зрения экономической теории – денежно-кредитная  политика – это совокупность государственных  мероприятий в области денежного  обращения и кредита. С позиции  финансов - денежно–кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных  мероприятий, предпринимаемых Центральным  банком в целях регулирования  совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита  и денежного обращения.

Целями  денежно-кредитной политики являются: ²

1) Экономические  цели, направленные на поддержание  экономической активности и сокращение  безработицы:

• регулирование темпов экономического роста;
• увеличение ВВП;
• смягчение циклических колебаний на рынке товаров, капитала и рабочей силы;
• сдерживание инфляции;
• стимулировать рост объема денежно-кредитных операций;
• достижение сбалансированности платежного баланса и другие.

2) Социальные  задачи:

• повысить уровень жизни населения;
• сделать различные услуги более доступными и другие.

Денежно-кредитная  политика тесно увязывается с  внутриполитическими и экономическими отношениями, особенно темпами инфляции и экономического роста. Причем она  используется не как отдельный элемент  регулирования экономики, а в  совокупности с такими инструментами, как финансовая политика, политика доходов и другие.

Методы, используемые в денежно-кредитной  политике, разнообразны, но наиболее распространенными  из них являются:³

• Изменение ставки учетного процента или официальной учетной ставки Центрального банка (учетная, или дисконтная политика);
• Изменение норм обязательных резервов банков;
• Операции на открытом рынке, т.е. операции по купле-продаже векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг;
• Регламентация экономических нормативов для банков (соотношения между кассовыми резервами и депозитами, собственным капиталом и заемным, акционерным капиталом и заемным, собственным капиталом и активами, суммой кредита одному заемщику и капиталом или активами и др.).

Могут применяться также выборочные (селективные) методы, направленные на регулирование  отдельных форм кредита (например, потребительского) или кредитования различных отраслей (жилищного строительства, экспортной торговли). К выборочным методам  относятся:

• Прямое ограничение размеров банковских кредитов для отдельных банков или ссуд (так называемые кредитные потолки);
• Регламентация условий выдачи конкретных видов кредитов, в частности, установление размеров маржи, т.е. разницы между суммой обеспечения и размером выданной ссуды; ставками по депозитам и ставкам по кредитам и т.п.

1.3. Банковская система  Российской Федерации.

В настоящее  время Банковская система в России имеет два уровня. Верхний уровень  – ЦБ РФ (Банк России), нижний – все  остальные кредитные организации, а также филиалы и представительства  иностранных банков. Банк России осуществляет регулирование (валютное и пруденциальное) и надзор по отношению к нижнему уровню банковской системы. Задача валютного регулирования – проведение разумной денежно-кредитной политики в условиях рыночной экономики. Она является инструментом достижения макроэкономических целей государства. Задача пруденциального регулирования – обеспечение стабильности и надежности банков, защита интересов акционеров и вкладчиков.

  Роль Центрального банка обнаруживается  в его главных свойствах:⁴

• осуществление денежной эмиссии, и регулирование валютных отношений
• по общему правилу является органом валютного контроля
• выступает как кредитор, в последней инстанции устанавливает ставку рефинансирования и регулирует кредитные отношения
• устанавливает правила проведения банковских операций и различные иные банковские правила
• осуществляет пруденциальное банковское регулирование и надзор. Кроме того он осуществляет функцию перераспределения финансов. Используя свое институциональное положение в денежно-кредитной системе, Центральный банк осуществляет эту функцию с преимуществом для государственной финансовой системы. Например, прямая или косвенная эмиссия снижает доходы в личном секторе и домашнем хозяйстве за счет инфляции и роста цен и одновременно сокращает дефицит государственного бюджета.

  Правовой основой функционирования  банковской системы России является  Федеральный закон о центральном  банке РФ (Банке России) от 12 апреля 1995г.

Официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль, а выпуск других денежных единиц запрещён. Официально соотношение между  рублём и золотом или другими  драгоценными металлами не устанавливается, а исключительное право выпуска  наличных денег, организации и изъятия  их из обращения на территории РФ принадлежит  центральному банку России.

Видами  денег, имеющими законную платёжную  силу, являются банкноты и металлические  монеты, которые обеспечиваются всеми  активами Банка России, в том числе  золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных  учреждений, находящимися на счетах в  ЦБР.

Образцы банкнот и монет утверждаются Банком России. Сообщение о выпуске  банкнот и монет, новых образцов, а так же их описание публикуется  в средствах массовой информации. Они обязательны к приёму по их нарицательной стоимости на всей территории страны и во всех видах  платежей, а так же для зачисления на счета, во вклады и для перевода. Срок изъятия старых банкнот не должен быть меньше одного года, но не более 5 лет. При обмене не допускается какое-либо ограничение сумм и субъектов обмена. Банкноты и монеты могут быть объявлены по закону недействительными (утратившими силу законного платёжного средства). Подделка и незаконное изготовление денег преследуется по закону.

Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах  от объемов депозитов и различаются  по величине в зависимости от видов  вкладов (например, по срочным вкладам  они ниже, чем по вкладам до востребования). Чем выше центральный банк устанавливает  норму обязательных резервов, тем  меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками  для активных операций. Увеличение нормы резервов (r) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы (М). Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, центральный банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

В России 1 июня 1991 г. норма резервирования была установлена в размере 2%, но уже в следующем году всего за 4 месяца она увеличилась до 20%. В последующие годы норма и порядок резервирования неоднократно менялись.

Действующий норматив резервирования (был установлен 1 октября 2006 г.) составляет 3,5% для рублевых средств, привлеченных от физических лиц.⁵

          Операции на открытом рынке.

Термином  «операции на открытом рынке» обозначают куплю-продажу центральным банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность центрального банка на первичных  рынках во многих странах запрещена  или ограничена законом). Данный термин был заимствован из практики функционирования центрального банка США – Федеральной резервной системы, для которой операции на открытом рынке выступают самым важным инструментом денежно-кредитной политики. Механизм этого инструмента состоит в следующем.

При  спаде экономики центральный  банк заинтересован в росте денежной массы в обращении, поэтому он старается увеличить денежные средства коммерческих банков. Для этой цели он путем установления определенной доходности старается выкупить у  коммерческих банков ценные бумаги. Коммерческие банки, продав часть своих активов  в виде государственных ценных бумаг, получают возможность расширить  кредитование реального сектора, что  приводит к увеличению предложения  кредитов (кредитная экспансия) и  снижает цену кредита (так называемая политика «дешевых» денег). Объем денежный массы при этом расширяется благодаря эффекту мультипликации.

При угрозе инфляции центральный банк, наоборот, проводит продажу государственных  ценных бумаг, уменьшая таким образом свободные денежные средства коммерческих банков и снижая предложения кредитов (политика «дорогих» денег).

Среди операций центрального банка на открытом рынке различают операции в форме  соглашения об обратном выкупе (РЕПО), которые заключаются в продаже  центральным банком ценных бумаг  с обязательством последующего их выкупа через определенный срок по новому более высокому курсу.