Денежно-кредитная политика РФ

Целью данной курсовой работы является исследование денежно-кредитной политики ЦБ РФ и  особенности ее реализации на современном  этапе. Объектом исследования в данной курсовой работе становится банковская сфера экономики России, предметом  исследования – инструментарий денежно-кредитной  политики.

Задачи  исследования следующие:

1. Изучение теоретических основ банковской системы РФ;
2. Анализ основных направлений денежно-кредитной политики ЦБ РФ;
3. Сформировать основные пути решения выявленных проблем инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

В современном  мире существуют следующие виды денег:

• наличные (банкнота, монета)
• безналичные (депозиты)

В структуре  денежной массы выделяют такие совокупности компонентов, или, как еще их называют, денежные агрегаты, как М₁ и М₂. М₁. Их принято выделять в порядке увеличения денежной массы.

М₁ = наличные деньги (бумажные, металлические) и чековые вклады до востребования.

М₂ = М₁ + срочные депозиты

_{М3 = М2 + срочные крупные вклады (свыше 100000 дол.)}

_{М4(L) = М3 + некоторые виды ценных бумаг (в основном краткосрочно)}

2. Сущность и виды денежно-кредитной политики

С точки зрения экономической теории – денежно-кредитная  политика – это совокупность государственных  мероприятий в области денежного  обращения и кредита. С позиции  финансов - денежно–кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных  мероприятий, предпринимаемых Центральным  банком в целях регулирования  совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита  и денежного обращения.

Денежно-кредитная  политика тесно увязывается с  внутриполитическими и экономическими отношениями, особенно темпами инфляции и экономического роста. Причем она  используется не как отдельный элемент  регулирования экономики, а в  совокупности с такими инструментами, как финансовая политика, политика доходов и другие.

  Правовой  основой функционирования банковской  системы России является Федеральный закон о центральном банке РФ (Банке России) от 12 апреля 1995г.

Видами денег, имеющими законную платёжную силу, являются банкноты и металлические  монеты, которые обеспечиваются всеми  активами Банка России, в том числе  золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных  учреждений, находящимися на счетах в  ЦБР.

Изменяя норму обязательных резервов, центральный банк оказывает воздействие  на динамику денежного предложения.

Термином «операции на открытом рынке» обозначают куплю-продажу центральным  банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как  деятельность центрального банка на первичных рынках во многих странах  запрещена или ограничена законом).

Среди операций центрального банка на открытом рынке  различают операции в форме соглашения об обратном выкупе (РЕПО), которые заключаются  в продаже центральным банком ценных бумаг с обязательством последующего их выкупа через определенный срок по новому более высокому курсу.

Закон о Центральном  Банке РФ предоставляет Банку  России право осуществлять эмиссию  собственных облигаций (ОБР). На основании этого ЦБ РФ было утверждено Положение от 28.08.98 № 53-П «Об обращении выпусков облигаций Банка России».

Между тем, многие ученые считают операции Центрального Банка по купле-продаже  собственных облигаций (ОБР) наиболее гибким инструментом денежно-кредитного регулирования. Приобретая  ОБР с определенным сроком обращения, коммерческий банк может в случае острой потребности в ликвидности продать облигации на рынке, не теряя при этом дохода от владения облигациями (в отличие от досрочного отзыва денежных средств с депозита, о котором будет рассказано далее).

Учетная ставка (или ставка рефинансирования) представляет собой ставку, по которой  центральный банк предоставляет  кредиты коммерческим.

Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у центрального банка сокращается а, следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению кредитов.

Законодательной основой рефинансирования является ст. 46-47 Федерального закона «О Центральном Банке Российской Федерации…»,  согласно которым Банк России имеет  право предоставлять кредиты  на срок не более одного года под  обеспечение ценными бумагами и  другими активами. Ломбардный кредит предоставляется банкам в валюте РФ под залог государственных ценных бумаг в порядке, установленном Положением ЦБ РФ от 13.03.96 № 36, и на основании договора. Согласно пункту 4 Положения ЦБ РФ от 30.12.98 № 65-П «О проведении Банком России переучетных операций» к переучету принимаются простые векселя, соответствующие требованиям Женевской Конвенции 1930 г. № 358. В соответствии со статьей 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. Федерального закона от 26.04.95 N 65-ФЗ) основными инструментами и методами денежно-кредитной политики являются:

1. процентные ставки по операциям Банка России;
2. нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

Также Банк России может осуществлять банковские операции по обслуживанию органов государственной власти и органов местного самоуправления, их организаций, государственных внебюджетных фондов, воинских частей, военнослужащих, служащих Банка России, а также иных лиц в случаях, предусмотренных федеральными законами.

В I квартале 2009 года продолжилось снижение темпов роста спроса на деньги. Несмотря на некоторую стабилизацию валютного  курса рубля в феврале и  марте, существенное падение темпов экономического роста в I квартале 2009 года, снижение темпов роста цен  на активы, а также сохранение высоких  темпов инфляции способствовали дальнейшему  снижению темпов роста спроса на рублевую денежную массу.

Динамика  наличных денег в обращении (вне  банковской системы) в январе-марте 2009 года также характеризовалась  более сильным снижением по сравнению  с I кварталом 2008 года (-13,6% и -6,1% соответственно)¹. Доля наличных денежных средств в структуре агрегата М2 снизилась за январь-март 2009 года на 1,1 процентного пункта и на 1 апреля составила 27,1%².

Объем депозитов нефинансовых организаций  в национальной валюте в январе-марте  уменьшился на 12,9%

Объем срочных депозитов населения  в национальной валюте в I квартале 2009 года уменьшился на 1,8%⁵ (годом ранее он возрос на 4,3%), а объем вкладов до востребования снизился на 13,3% (в I квартале 2008 года – снижение на 4,9%)⁴.

В апреле 2009 года ситуация на денежном рынке оставалась относительно стабильной. В течение  месяца кредитные организации предъявляли  относительно низкий спрос на рефинансирование, предоставляемое Банком России. Остатки средств на счетах клиентов за январь-март 2009 года выросли на 1,8% (в марте уменьшились на 1,3%) до 15013,5 млрд. руб., а их доля в пассивах банковского сектора осталась неизменной - 52,6 %. За январь-март 2008 года активы банковского сектора увеличились на 1,8% (в марте уменьшились на 2,3%) до 28527,1 млрд. рублей.

Совокупная прибыль кредитных  организаций за январь-март 2009 года составила 58,3 млрд. руб.,  что на 56,7% ниже результата аналогичного периода 2008 года.

В «Основных  направлениях единой государственной  денежно-кредитной политики на 2009 год  и период 2010 и 2011 годов» отражаются главные задачи, стоящие перед  Банком России в указанный период в соответствии с проводимой Правительством Российской Федерации экономической  политикой. Ключевым элементом государственного регулирования финансовой сферы любого развитого государства сегодня является Центральный Банк, выступающий проводником официальной денежно-кредитной политики. Исходя из анализа денежно-кредитной сферы, можно сделать вывод, что денежно-кредитный рынок все более расширяется и требует более совершенных мер по проводимому регулированию. В связи с этим были разработаны основные направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ:

• контроль за соответствием денежно-кредитных показателей целевому уровню инфляции
• возвращению инфляции на траекторию снижения
• поддержание стабильности банковской системы
• увеличение ликвидности банков и поддержание бесперебойности проведения расчетов

¹ «Вестник Банка России» 2008 год

² «Вестник Банка России» 2009 год