Денежно-кредитная политика и ее осуществление в российской экономике.

24

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ОРЕНБУРГСКИЙ ФИЛИАЛ

ГОСУДАРСТВЕННОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(Оренбургский филиал ГОУ ВПО «РГТЭУ»)

Факультет        Управления

Шифр                 М 07-414

Курс                    первый

КУРСОВАЯ РАБОТА

по Экономической теории

    Тема:       Денежно-кредитная политика

и ее осуществление в российской экономике.

Выполнила:  Мелешенкова Евгения Витальевна

Проверила:   Желязнякова Татьяна Александровна 

Домашний адрес:  г. Оренбург, ул. Брестская, д. 26, кв. 119

Место работы: ООО «Империя Чистоты», пр. Победы 75

«01» февраля 2008 г.                                                 Подпись 

                                    г. Оренбург 

                                         Содержание                                               стр.

1. Денежно-кредитная политика государства как составляющая часть  

     экономической политики…………………………………………………..… 3

1.1. Основная концепция денежно-кредитной политики государства.   

   Теоретические аспекты…………………………………………………………3

1.2. Инструменты и виды денежно-кредитной политики……………………... 9

2. Денежно-кредитная политика в Российской Федерации. Направления

и роль в экономике……………………………………………………………....13

2.1. Основные цели и задачи, Центрального банка России...............................16

2.2. Особенности, тенденции  современной денежно-кредитной политики в 

России…………………………………………………………………………….16

2.3. Влияние денежно-кредитной политики на социально-экономические

   процессы в отечественной экономике………………………………………..19

2.4. Проблемы и перспективы в концепции развития денежно-кредитной политики России………………………………………………………………....21

2.4.1. Варианты макроэкономического прогноза на 2008 г.

и на период до 2010 г............................................................................................25

3. Заключение…………………………………………………………………….29

Приложение............................................................................................................30

Список использованной литературы …………………………………………..31

1.      Денежно-кредитная политика государства

как составляющая часть экономической политики.

     Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита получила название денежно-кредитной (монетарной) политики. Основными ее целями являются обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и поддержание стабильности национальной валюты. Денежно-кредитную политику обычно проводит Центральный банк.

     Главным направлением кредитно-денежной политики Центрального банка являются операции на открытом рынке. Суть этих операций — покупка или продажа государствен­ных облигаций. Продавая государственные облигации ин­вестиционным дилерам-брокерам, которые затем перепро­дают их коммерческим банкам, корпорациям и финансо­вым учреждениям, Центральный банк стремится добиться снижения банковских резервов, что в дальнейшем ведет к гораздо более серьезному сокращению депозитов. Покупая государственные облигации, Центральный банк добивает­ся обратного эффекта.

     Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение не только в сфере эмиссии банкнот, но и в сфере проведения монетарной политики государства, которая рассчитана на краткосроч­ные периоды и ведется косвенными методами.

   Проводя монетарную политику, Центральный банк стре­мится обеспечить благоприятные условия экономического роста и преследует совершенно конкретные цели: регули­рование темпов экономического роста, смягчение цикли­ческих колебаний на рынках товаров, капитала и рабочей силы, сдерживание инфляции, достижение сбалансирован­ности платежного баланса.

     В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая, в том числе процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики

на состояние экономики в целом.

1.1. Основная концепция денежно-кредитной политики государства.

     Центральный банк на определенном уровне может поддерживать денежную массу (ж е с т к а я  м о н е т а р н а я  п о л и т и к а) или ставку процента (г и б к а я  м о н е т а р н а я п о л и т и к а). Оба варианта совместить трудно.

     Для доказательства этого построим графическое изображение обоих вариантов денежной политики (рис. 1). Жестокая политика поддержания денежной массы соответствует почти вертикальной кривой предложения денег Ls, в виде заранее заданного целевого показателя денежной массы. Гибкая монетарная политика представлена почти горизонтальной кривой предложения денег.

    Ставка                                                                    Ставка

   процента          а                                                   процента          б

         М        Денежная масса, М                       М          Денежная масса, М

Рис.1. Варианты денежной политики

     Как видно на рис. 1 Центральный банк не в состоянии одновременно фиксировать денежную массу и процентную ставку. Например, для поддержания относительно устойчивой ставки при увеличении спроса на деньги банк вынужден будет расширять предложение денег, чтобы сбить давление вверх на процентную ставку со стороны возросшего спроса на деньги (это отразится сдвигом вправо кривой на деньги LD и перемещением точки равновесия вправо вдоль кривой LS от точки А к точке В). В этом случае относительно жесткой денежной политики (рис. 1, а) больше будет расти процентная ставка, а не денежная масса. В случае гибкой денежной политики все будет происходить наоборот (рис. 1, б).        

     Итак, Центральный банк сталкивается с дилеммой в области денежно-кредитной политики: он может стабилизировать процентные ставки или предложение денег, но не то и другое одновременно.

     В последние десятилетия направление денежно-кредитной политики переместилось со стабилизации процентных ставок на контроль за денежным предложением.

Денежно-кредитная политика имеет довольно сложный п е р е д а т о ч н ы й  м е х а н и з м. От качества работы всех его звеньев зависит эффективность политики в целом. Можно выделить четыре звена передаточного механизма денежно-кредитной политики:

1) изменение величины реального предложения денег в результате пересмотра центральным банком соответствующей политики;

2) изменение процентной ставки на денежном рынке;

3) реакция совокупных расходов (в особенности инвестиционных расходов) на динамику процентной ставки;

4) изменение объема национального дохода (ВВП) в ответ на изменение совокупного спроса.

     Между изменением предложения денег и реакцией совокупного предложения расположены еще две промежуточные ступени, прохождение через которые существенно влияет на конечный результат.

     Изменение рыночной процентной ставки происходит путем модификации структуры портфеля активов экономических агентов после того, как вследствие, расширительной денежной политики Центрального банка на руках у них оказалось больше денег, чем им необходимо. Следствием станет покупка других видов активов, удешевление кредита, т.е. в итоге — снижение процентной ставки (рис. 2, а), когда кривая предложения денег сдвинется вправо от LS1 к LS2.

     Однако реакция денежного рынка зависит от характера спроса на деньги,

т.е. от крутизны кривой LD. Если спрос на деньги достаточно чувствителен к изменению процентной ставки, то результатом увеличения денежной массы станет незначительное изменение ставки. И наоборот: если спрос на деньги слабо реагирует на процентную ставку (крутая кривая LD), то увеличение предложения денег приведет к существенному падению ставки (рис. 2 б, 2 в).

                  а                                            б                                       в 

                        М/Р                                             М/Р                                         М/Р

Рис. 2 Передаточный механизм денежно-кредитной политики

          Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежно-кредитной политики. Например, незначительные изменения процентной ставки на денежном рынке или отсутствие реак­ции некоторых составляющих совокупных расходов на динамику ставки процента разрывают связь между колебаниями денежной мас­сы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного меха­низма денежно-кредитной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько с процентной ставкой на денежном рынке, сколько с общей экономической ситуа­цией и ожиданиями инвесторов.

     Денежно-кредитная политика имеет значительный в н е ш н и й л а г (время от принятия решения до его результата), обычно в течение нескольких месяцев, так как влияние ее на размер ВВП в значительной степени связано, через колебания процентной ставки, с уменьше­нием инвестиционной активности в экономике, что является достаточно длительным процессом. Это также осложняет ее проведение, так как запаздывание результата может даже ухудшить ситуацию. Например, антициклическое расширение денежной массы (и снижение процентной ставки) для предотвращения спада может дать результат, когда экономика будет уже на подъеме и вызовет нежелательные инфляционные процессы.

Рассмотрим модель AD—AS. Модель совокупного спроса — совокупного предложения  может быть применена и к анализу денежно-кредитной политики. В частности, кривая совокупного предложения AD объясняет, как изменения в инвестициях распределяются между изменениями в реальном объеме производства и изменениями в уров­не цен. Рассмотрим рис. 3.

           0

               Реальный объем производства

Рис. 3. Денежно-кредитная политика и модель АО—AS.

     Определяя положение кривой совокупного спроса AD, предполагаем, что денежное предложение фиксировано.  Расширение денежного предложения смещает кривую совокупного спроса вправо. Таким образом, большее денежное предложение позволяет экономике достигнуть большего реального объема производства при любом данном уровне цен. Сокращение ден­ежного предложения, наоборот, сдвигает кривую совокупного спроса влево.

     Поэтому, если экономика находится в состоянии спада и характе­ризуется почти горизонтальным кейнсианским отрезком кривой совокупного спроса (AS), то политика «дешевых денег» сместит кривую покупного спроса из положения AD1 в положение AD2 и сильно повлияет на реальный объем производства и занятость. Однако оно вызовет существенное увеличение уровня цен. На рис. 3 это показано смещением совокупного спроса из положения AD3 в положение AD1, на   классическом,   или   вертикальном,   отрезке   кривой совокупного предложения. Само собой разумеется, что политика «дешевых денег» явно неуместна, когда экономика достигла или близка к  состоянию полной занятости.

Основная концепция денежно-кредитной политики.

Теоретические аспекты.

     Теоретические дискуссии между неокейнсианцами и монетаристами фокусируются не на вопросах цено­образования или спроса на деньги, а на проблемах воздей­ствия денег на развитие рыночного хозяйства. Эти школы по-разному представляют себе механизм функционирова­ния рыночной экономики. Монетаристы, утверждают, что рыночное хозяйство в условиях полного использования всех ресурсов автоматически стре­мится к поддержанию равновесного состояния, что там безотказно действуют некие встроенные «пружины» и «стабилизаторы» экономического развития.    Отсюда рецепт для государственной политики: поменьше вмешательства процессы воспроизводства, так как это только приносит вред и разрушает индивидуальную свободу. В то же время: неокейнсианцы заявляют, что внутренние механизмы рыночного хозяйства не в силах вывести экономику из длительных периодов застоя и кри­зисов. Поэтому они пропагандируют активную политику государственного регулирования рыночного хозяйства.

     Макроэкономическая модель монетаристов отводит приоритетную роль в регулировании совокупного спроса денежной или монетарной политик государства, тогда как неокейнсианцы подчеркивают важность, наряду с денежной, также фискальной политики. Фискальная политика заключается в государственном регулировании сово­купного спроса путем планируемых изменений государст­венных расходов и налогов.

     Различия в позициях монетаристов и неокейнсианцев по этому вопросу вытекают из их теоретических предпосылок. Если считать, что вопрос на деньги обладает стабильностью и предсказуемостью, а предложение денег — экзогенно, то, следовательно, Центральный банк может путем денежной политики увеличить или, наоборот, сократить расходы хозяйственных агентов, то есть может проводить эффективное регулирование экономи-ческого развития.

     Неокейнсианцы и монетаристы признают, что состояние денеж­ной сферы и изменения в ней под воздействием денежно-кредитной политики влияют на состояние национальной экономики в целом, но оценивают по-разному и значение этого влияния, и его механизм: с точки зрения неокейнсианцев, в основу денежно-кредитного регулирования должен быть положен определенный уровень процентной ставки, а с точки зрения монетаристов — спрос на деньги и их пред­ложение.