Ценные бумани

     Дилер - это только юридическое лицо. Он совершает сделки купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет на основе публичного объявления котировок, а за тем перепродает  их. Выручка от такой перепродажи - его прибыль. Также он может устанавливать  минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых бумаг, сроки действия цен.

     Инвестиционный  фонд - «это акционерное общество, которое  выпускает свои акции и реализует  их инвесторам». Он является участником рынка потому, что полученные от продажи своих бумаг средства вкладывает в другие ценные бумаги или на депозитах в банках. Открытые фонды обязаны выкупать свои акции  по требованию инвесторов, закрытые - не обязаны. Такие фонды интересны  мелким вкладчикам, так как надежны  благодаря своему статусу участника  рынка. Для выполнения своих целей  фонды заключают договора с депозитариями  и управляющими. Депозитарии хранят его средства и ценные бумаги, обеспечивают взаиморасчеты по сделкам. Управляющие  управляют его средствами.

     Обычный депозитарий по российскому законодательству - это юридическое лицо, которое  оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Если инвестор владеет  бумагами в бездокументарной форме, то на все их количество ему могут  выдать выписку из реестра, в которой  это указано. Но сама выписка ценой  бумагой не считается.

     Разновидностью  инвестиционного фонда является паевой инвестиционный фонд. Его отличие  от обычного фонда в том, что он создается при компании, которая  имеет лицензию на осуществление  деятельности по доверительному управлению имуществом паевых фондов и становится управляющей компанией фонда, без  всяких юридических лиц. Вкладчики  паевого фонда приобретают инвестиционные паи, их прибыль - за счет прироста курсовой стоимости пая.

     Регистраторы - это специализированная независимая  организация, которая не имеет права  совмещать эту деятельность с  другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ведут реестр владельцев ценных бумаг, если их количество превышает 500.

     Клиринговые организации - занимаются определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам с ценными  бумагами и подготовка бухгалтерских  документов по ним) и расчетам по операциям  с ценными бумагами, содержат в  себе механизмы гарантии выполнения обязательств сторон на биржевом рынке. Контрактные обязательства заключаются  с клиринговой палатой, а не друг с другом, это уменьшает затраты  на совершение сделок. Чем улучшают качество рынка, его ликвидность  и сохраняют целостность.

     Организаторы  торговли - это сами фондовые биржи (на организованном вторичном рынке) и брокерские фирмы (на внебиржевом  рынке). Они способствуют осуществлению  сделок на рынке (организуют торги, предоставляют  разнообразную информацию участникам рынка).

     Нельзя  упускать из внимания и спекуляцию, которая так же является двигателем ценных бумаг на фондовой бирже.

     Спекулянт - это лицо, стремящееся получить прибыль за счет разницы в курсах финансовых инструментов, которая может  возникнуть во времени. Спекулянт покупает (продает) активы с целью продать (купить) их в будущем по более  благоприятной цене. Спекулятивные  операции - это игра на повышение  или на понижение цены контракта.

     Большая часть деятельности бирж и рынка  ценных бумаг носит именно спекулятивный  характер. Но и в этом есть свои положительные  стороны. Во-первых, именно из-за возможности  спекуляций к ценным бумагам привлекается интерес вкладчиков, средства которых  и идут на развитие экономики. Во-вторых, спекуляция способствует повышению  уровня ликвидности финансовых активов. Спекулянт своими операциями заполняет  разрыв, который может возникнуть на рынке между спросом и предложением финансовых активов. К тому же на развитом рынке ценных бумаг спекулянт  особенно не может манипулировать ценами, а только повышает их точность, так  как старается действовать, собрав как можно большее количество информации по эмитентам.

     Теоретически  на бирже происходит два вида операций: долгосрочные, направленные на инвестирование реального сектора экономики, и  краткосрочные - спекулятивные сделки. Но участник биржевых торгов на самом  деле при любой сделке стремиться к получению курсовой разницы.

     Получить  ее можно двумя способами:

1. владея внутренней информацией - биржевик будет знать куда выгоднее вложить свои средства и как сыграть на разнице;
2. временно искусственно отклонить курс акций от настоящего, и успеть «сыграть» в это время.

     Если  спекулянт ожидает в будущем  повышения цены актива, то может  купить его сейчас и продать в  будущем по более высокой цене - это игра на повышение, такие спекулянты называются «быками». Если ожидает  понижения, то может взять его  взаймы, продать сейчас, а потом  купить по более низкой цене - это  игра на понижение «медведей». Игра на современной бирже требует  тщательной подготовки, продуманного отбора участников, развернутого сценария.

     Спекулянты  обычно предпочитают играть на срочном  рынке. Так как по наличным сделкам  расчет производится в момент их заключения и прибыль спекулянта тут невелика и может возникнуть лишь в ходе арбитража. А вот если спекулянту удастся провернуть серию удачных  сделок на срочном рынке, то за короткий период он может превратить незначительную сумму в солидный капитал. 

     Вывод:

     В России развиваются все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Так как в России РЦБ еще только набирает обороты в своем масштабном развитии. И следовательно растет востребовательность профессионалов в этой сферы.

     Но  значительную опасность для этого  развития представляет спекуляция. Поскольку цель спекулянта - быстро получить прибыль, а не инвестировать свои средства в экономику, он может в короткие сроки изъять с биржи огромные суммы. Тем самым, спровоцировав крах рынка ценных бумаг и дестабилизировав экономику не только в конкретной фирме, но даже в стране. Этим так и опасна их деятельность.

     На  сегодняшний день развитие мировых  и региональных фондовых рынков идет в направлении усиления взаимодействия, которое характеризуется допуском зарубежных участников рынка, проведением  торгов ценных бумаг иностранных  государств и другими тенденциями, характеризующими финансовую глобализацию. Все в большей степени увеличивается  число участников рынка. 

4. Состояние рынка  ценных бумаг в  настоящее время 

     Сейчас  в России функционируют около 60 фондовых и товарно-фондовых бирж. Сами биржи, как организации, вполне сложились: определены основные участники рынка (эмитенты, инвесторы и посредники), обращаются ценные бумаги различных  типов. Но экономические функции  пока еще выполняются плохо.

     Например, далеко не в полной мере работает функция  аккумуляции капитала. Хоть на РЦБ  и приходят в основном капиталы, рассчитанные на долгосрочное вложение, но они не питают реальный сектор экономики. Также, несмотря на то, что в настоящее  время государственные ценные бумаги почти ушли с рынка и освободили канал перехода финансов в производство, акции частных фирм не могут осуществлять вливания в него, так как почти  неликвидны (не считая гигантов наподобие  «Газпрома»).

     Не  обеспечивается и функция межрегионального и межотраслевого перелива капиталов. Так как фондовый рынок в России носит преимущественно региональный характер, и «процесс формирования эффективного собственника», (переход  предприятия к более квалифицированному директорскому составу или его  слияния с другим предприятием, путем  перекупки контрольного пакета акций), тоже находится на стадии становления.

     Недостаточно  защищены в России и владельцы  ценных бумаг в своих правах. Также  рынок не использует преимущества совершенной  конкуренции, что видно из его  устройства, на которых он должен основываться. Чрезвычайно мало на нем количество участников, и потому он обладает лишь слабой степенью эффективности. Что  создает возможность для манипулирования  ценами. 

     Такое положение долго сохранятся, не может, ведь опирающийся на самофинансирование бизнес мало конкурентоспособен. И  для улучшения качества работы российского  рынка ценных бумаг его необходимо максимально приблизить к условиям совершенной конкуренции.

     В настоящее время государство  приняло несколько шагов в  процессе регулировании рынка ценных бумаг. В отношении фондовых бирж это выразилось в контроле регистрации:

- регистрируются те, кто торгует ценными бумагами и консультирует инвесторов. Регистрацию проходят и сама фирма, и все ее члены, в ходе которой выясняется профессиональная пригодность представляемого;

-   продающий ценные бумаги обязан опубликовать проспект с правдивой информацией об эмиссии ценных бумаг и самом эмитенте;

-   плюс поддерживание правопорядка в отрасли.

     Также государственное участие в жизни  фондовых бирж прошло через налоговую  систему.

     Налоги  взимаются:

• при регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг;
• при покупке государственных ценных бумаг;
• при заключении договора купли - продажи любых ценных бумаг.

 
 
 
 
 

     От  уплаты налога освобождаются:

• юридические и физические лица, приобретающие акции, впервые выпускаемые акционерным обществом с момента его государственной регистрации;
• эмитент, осуществляющий первичную эмиссию ценных бумаг;
• юридические лица, осуществляющие посреднические операции с ценными бумагами за счет клиента.

     Сейчас  Российский рынок являет новую модель рынков ценных бумаг - смешенную. На рынке  бок о бок работают и коммерческие банки, и внебанковские инвестиционные институты. Для сравнения - в США  коммерческие банки имеют ограничения  на операции с ценными бумагами. 

     Вывод: 

     В данный период Российский рынок ценных бумаг все еще находится в  стадии становления. Хоть он уже и успел, благодаря «голубым фишкам», зарекомендовать себя на мировых экономических рынках, главные функции межотраслевых переливов капитала пока еще выполняются недостаточно успешно.

       В прошлом году наш фондовый рынок был первым среди лидеров падения стоимости ценных бумаг, в этом году – лидер с точки зрения роста.

     В настоящий момент готовятся изменения, связанные с инфраструктурой рынка: подготовлены поправки в закон о клиринге, сейчас он согласован на межведомственном уровне, в ближайшее время будет внесен в думу. Помимо этого, разрабатываются законы о введении потенциального надзора и организации компенсационных механизмов на рынке. Сейчас они находится на заключительной стадии межведомственного согласования.

     Капитализация российского рынка ценных бумаг выросла более чем на 80% и приблизилась к 1 трлн. долл. Однако, хотя по этому показателю Россия вошла в десятку крупнейших стран мира, тем не менее, еще значительно ее отставание от ведущих развитых стран и, прежде всего, США, которые уже в 2004 г. имели капитализацию рынка на уровне 16,3 трлн. долл.

     После выхода на мировую арену и повышению экономического благополучия в стране в последние годы, стремление к росту и улучшению развития даже отдельных предприятий, ведет к полному становлению РЦБ в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     В данной курсовой работе была раскрыта актуальная тема сущности рынка ценных бумаг, его место и роль в структуре финансового рынка.

     Структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка  капитала, рынка ценных бумаг и  денежного (валютного) рынка. Системообразующим  элементом финансового рынка  является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом — рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала.

     Таким образом, рынок ценных бумаг можно  определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.