Золотовалютные резервы

 

Оглавление

Введение 3

1.Золотовалютные резервы: понятие, сущность, компоненты 5

1.1 Понятие и сущность  золотовалютных резервов 5

1.2 Элементы золотовалютных  резервов 8

2.Анализ золотовалютных резервов Российской Федерации 14

2.1 Структура и динамика  золотовалютных резервов РФ 14

2.2 Проблемы золотовалютных  резервов в РФ 19

Заключение 24

Список использованной литературы 26

 

 

Введение

Актуальность  темы исследования.  Размер золотовалютного запаса  является одним из важнейших макроэкономических показателей развития экономики, а его постоянный рост - показателем стабильности не только экономики, но и других сфер государства, в том числе и государственного строя. За последние годы в России осуществляется стабильный процесс повышения уровня золотовалютных резервов. Объем и структура, методы и инструменты размещения международных резервов должны быть направлены на защиту и обеспечение устойчивости рубля, развитие и укрепление банковской системы России, обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Задачи управления золотовалютными  резервами необходимо определять с учетом целей и ограничений монетарной политики. Таким образом, остается актуальной проблема оптимизации структуры по видам валют, в которых номинированы международные резервы.

     Степень  разработанности проблемы. Исходные теоретические положения курсовой работы основаны на обобщении результатов научных исследований таких экономистов, как Гусев К.Н., Аксенов Д., Шапран В.С., Захаров С.С, Захаров С.И., и другие. Многие исследования современных авторов посвящены анализу отдельных явлений и процессов. Для определения минимальных объемов резервов применяют разные подходы и  критерии. Однако имеющиеся исследования не в полной мере отражают противоречивость и сложность данной проблемы. Одной из важнейших задач остается решение проблемы наращивания объемов резервов и их использование.

Цель исследования – изучить золотовалютные резервы Российской Федерации, а также проанализировать динамику и структуру золотовалютных резервов.

 Задачи для реализации цели:

• исследование понятия и сущности категории золотовалютные резервы;
• рассмотрение составляющих компонентов золотовалютных резервов;
• анализ структуры и динамику золотовалютных резервов РФ;
• изучение проблем, связанных с золотовалютными резервами РФ.

Объект исследования – Российская Федерация.

Предмет исследования – золотовалютные резервы.

Информационная база. При написании данной работы мной были проанализированы научные статьи, нормативные документы, публикации в таких изданиях, как «Банковское дело», «Финансовые рынки», «Банковские услуги» и другие. Также основой информационной базы стали данные Центрального банка РФ и Международного валютного фонда.

Методы исследования. При написании курсовой работы были применены методы наблюдения, сравнения, анализа и синтеза, метод восхождения от абстрактного к конкретному.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и прилагаемого списка литературы.

 

1.Золотовалютные резервы: понятие, сущность, компоненты

 

1.1 Понятие и сущность  золотовалютных резервов

Под золотовалютными резервами  принято понимать принадлежащие  государству (казначейству, центральному банку) запасы золота в слитках и  монетах, иностранной валюты, используемые для осуществления международных  расчетов и платежей, покрытия дефицита платежного баланса, стабилизации курса  валют на международных рынках. Официальные  золотовалютные резервы Российской Федерации складываются из резервов Центрального банка Российской Федерации  и правительства Российской Федерации (последние находятся в управлении министерства финансов). В состав резервов входят золото, иностранная конвертируемая валюта, а также средства в иностранной  валюте на счетах иностранных банков. С 2007 года в Российской Федерации  золотовалютные резервы стали называть международными резервами. [19]

Золотовалютные  резервы (Gold and exchange currency reserves) - государственные запасы золота и иностранной валюты, хранящиеся в центральном банке, а также принадлежащие государству золото и иностранная валюта, находящаяся  в международных валютно-кредитных организациях. [20]

Золотовалютные резервы - государственные запасы золота и иностранной валюты, хранящиеся в центральном банке или в финансовых органах, а также принадлежащие государству золото и иностранная валюта в международных валютно-кредитных организациях. [21]

В золотовалютные резервы страны входят золото, иностранная  валюта (преимущественно, американские доллары), международные расчетные  средства. Баланс движения золотовалютных резервов показывает изменения официальных  золотовалютных резервов страны (прирост  или уменьшение). В этом балансе  можно также увидеть, насколько  выросли обязательства (долги) страны перед иностранными банками.

Золотовалютные  резервы - официальные запасы золота и иностранной валюты центральных  банков и казначейств, используемые ими для осуществления международных  расчетов и платежей, покрытия дефицита платежного баланса, стабилизации курса  валют на международных рынках и  т.д. официальные золотовалютные резервы  РФ складываются из резервов ЦБ РФ и  Правительства РФ. В резервы входят золото и иностранная конвертируемая валюта. [22]

Что касается золотовалютного резерва, используемого Центробанком для поддержания обменного курса национальной валюты и, тем самым, для укрепления статуса страны на мировом рынке, то здесь  Центробанку свойственно использование  специальных мер по регулированию валютно-финансовых отношений, такие как валютные интервенция, т.е. скупка или продажа Центробанком иностранной валюты. В данном механизме при скупке курс национальной валюты понижается, а при продаже - растет. Главной целью валютной интервенции является удержание курса национальных валют в определенных пределах («валютный коридор»). Также Центробанк может для манипуляции курсом национальной валюты использовать девальвацию и ревальвацию, что в свою очередь приведет к удешевлению или подорожанию национальной валюты страны относительно валют других стран. Использование данного механизма возможно при дисбалансе валютных запасов Центробанка.

Золотовалютные резервы характеризуются следующими факторами:

• представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые относятся к важнейшим инструментам государственного регулирования сферы международных платежей;
• свидетельствуют о прочности финансового положения страны;
• являются важным элементом функционирующей системы обеспечения

                 стабильности национальной валюты;

• наличие золотовалютных резервов и их размер свидетельствуют об устойчивости финансового положения страны;
• служат гарантией выполнения страной международных финансовых обязательств.[23]

Сегодня мировые золотые запасы государств составляют около 900 млн. унций (традиционная мера веса (массы) драгоценных металлов и содержит 31,1 г.). По состоянию на 1 июля 2008г. общий объем золотовалютных резервов приближался к планке в 500 млрд.долл., однако на 1 декабря 2009 г. его оценочная стоимость составила примерно 400 млрд.долл., что же касается России, то по состоянию на 01.07.2010 г. международный резерв составляет 412512 млн. долл. США. Причиной существенного уменьшения объемов золотовалютных резервов в России стал начавшийся в сентябре 2008 г. финансовый кризис. 13 октября 2009 года был установлен новый исторический максимум — 1070,80 доллара за тройскую унцию. [24]

Вместе  с колеблющейся ценой на золото меняется и обменный курс, и процентные ставки валют, составляющих резерв. В данном случае хочется отметить, что все же в современной рыночной экономике диверсификация резервов наиболее приемлема, нежели политика одного актива. Это связано с тем, что золото не подвержено непосредственному влиянию экономической политики отдельно взятой страны, что само по себе говорит об устойчивости к инфляции в том государстве, чья валюта была бы взята как резерв.

Резервы, сформированные из ценных бумаг  иностранных государств, в случае проведения административных “репрессий” их правительством (замораживание вкладов, мораторий на выплаты по обязательствам и т. д.) являются наиболее уязвимы. И по этому факту можно сказать, что золото защищено намного лучше.

Значительную роль выполняет психологический фактор: общественности свойственно чувство доверия к правительству, поддерживающему свой золотой запас, увеличение его доли в резервах благоприятно влияет на оценки рейтинговых и консалтинговых агентств.

В условиях низких процентных ставок возможно процветание рынка долгосрочных займов под залог золота, т.к. в сфере долгосрочных инвестиций эти расходы оправдывают себя малым риском и стабильной прибылью.

Эффективность использования золотовалютных резервов заключается в следующем: Во-первых, цена золота обусловлена растущим спросом со стороны развивающихся стран (в первую очередь Китая и Индии). Во-вторых, стоимость золотых активов определяется ситуацией на валютном рынке, инфляционными ожиданиями и т.д. В-третьих, в отличие от рынка акций рынок золота более стабилен в ценообразовании. Это позволяет инвесторам использовать золотые активы в качестве хеджирующего инструмента. И наконец, золото в отличие от других товаров может сохранять ценность в долгосрочной перспективе. Всё это определяет выгодное положение металла в современном экономическом мире.

Золотовалютные резервы  по своей сути представляют высоколиквидные  финансовые активы органов денежно-кредитного регулирования. В основном международные  резервные активы складываются из монетарного  золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в Международном  валютном фонде (МВФ), активов в иностранной  валюте и других резервных активов.

К активам в иностранной валюте относятся наличные деньги, банковские депозиты в банках-нерезидентах с  рейтингом не ниже А (по квалификации “Fitch IBCA” и “Standart and Poor^,s”) или А2 (по квалификации “Moody^,s”) и государственные ценные бумаги, выпущенные нерезидентами с ранее упомянутым рейтингом.

В категорию “другие резервные  активы” следует отнести средства обратных РЕПО операциям с нерезидентами.

Одной из важнейших задач денежно-кредитной  политики является определение оптимальных  показателей золотовалютных резервов:

• валовая величина резервов;
• доля золота в резервах;
• количество волют и их доля в резервах. [6]

Однако общепризнанных критериев  достаточности золотовалютных резервов пока не выработано. Для оценки оптимального объема золотовалютных резервов страны используется несколько подходов.

Последнее время чаще всего в  международной практике стал применяться  коэффициент достаточности международных  резервов. Данный показатель рассчитывается как возможность покрытия резервами  среднемесячного импорта страны. Допустимым  считается уровень  резервов, покрывающий трехмесячный импорт.

Следует обратить внимание на некоторые  факторы для создания системы  рационального использования резервов:

• оптимальным параметром можно считать размер резервов,  которые достаточны для предупреждения резких девальваций и ревальвации национальной валюты;
• пороговым параметром можно считать размер резервов, гарантирующих   исключение возможности  дефолта  по государственным внешним обязательствам;
• критическим можно считать  размер резервов, который меньше стоимости трехмесячного импорта страны.

Решением проблемы накопления официальных  избыточных резервных активов в  составе международной ликвидности  может стать их диверсификация, а  также дюрация активов.

В первом разделе первой главы курсовой работы была изучена теоретическая база золотовалютных резервов, т.е. были рассмотрены точки зрения разных авторов для характеристики золотовалютных резервов и изучены факторы, характеризующие их. Также были сформированы некоторые факторы для создания системы рационального использования резервов и вынесено предположение о возможном решении проблем с избыточными накоплениями резервных активов.

 

1.2 Элементы золотовалютных резервов

Золотовалютные резервы представляют собой высоколиквидные финансовые активы органов денежно-кредитного регулирования. Международные резервные  активы складываются из:

• монетарное золото;
• активы в иностранной валюте
• резервная позиция в Международном валютном фонде (МВФ);
• специальные права заимствования (СДР);
• другие резервные активы.