Управление денежными потоками хозяйствующего субъекта

• Выпуск акций;
• Новый заемный капитал;
• Поступление дебиторской задолженности;
• Продажа за наличный расчет;
• Продажа имущества

Приток денежных средств

Денежные  потоки

• Основные фонды;
• Финансовые вложения;
• Выплата заработной платы;
• Выплата дивидендов;
• Погашение кредиторской задолженности;
• Погашение займов и кредитов
• Налоговые платежи

Отток  денежных средств

Рисунок 3. Характеристика положительных и отрицательных денежных потоков.

 

Отчет о движении денежных средств (форма №4) подразделяет денежные поступления и выплаты на три  основные категории: операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность.

Под операционной деятельностью предприятия понимается его деятельность, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели не имеющая такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сдачей имущества в аренду и другими видами деятельности.

В операционной деятельности поступление денежных средств выражается в выручке от реализации продукции, полученных авансах; расход денежных средств складывается из оплаты товаров, услуг и работ, оплаты труда, отчислений в государственные внебюджетные фонды, средств, направленных на выдачу подотчетных сумм, авансов.

К инвестиционной деятельности относится деятельность предприятия, связанная с капитальными вложениями предприятия в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.д.

К поступлениям от инвестиционной деятельности относятся выручка  от реализации основных средств, полученные дивиденды и проценты; к расходу  – приобретение машин, оборудования, транспортных средств, нематериальных активов, оплата долевого участия в  строительстве, приобретешь долгосрочных ценных бумаг, долгосрочные финансовые вложения, выплат. дивидендов и процентов.

Под финансовой деятельностью понимается деятельность предприятия, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Поступления от финансовой деятельности складываются из выпуск краткосрочных ценных бумаг, реализации ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов; расход – из затрат на приобретение краткосрочны: ценных бумаг, возврат кредитов.⁸

Группировка потоков денежных средств по этим трем категориям позволяет  отразить влияние каждого из трех основных направлений деятельности фирмы на денежные средства. Комбинированное  воздействие всех трех категорий  на денежные средства определяет чистое изменение денежных средств за период. Затем чистое изменение денежных средств за период выверяется с начальным  и конечным сальдо денежных средств. В таблице 1 приведена характеристика видов деятельности предприятия  с точки зрения генерирования  денежных потоков (положительных и  отрицательных).

Таблица 1.

«Притоки» и «оттоки» денежных средств по видам деятельности.

Виды деятельности	Притоки денежных средств	Оттоки денежных средств
Основная деятельность	выручка от реализации в текущем периоде; погашение дебиторской задолженности; авансы, полученные от покупателей; поступления от продажи продукции полученной по бартеру и т.п.	платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; выплата зарплаты; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; уплата процентов по кредиту; отчисления на соц. сферу.
Инвестиционная деятельность	продажа основных средств и нематериальных активов; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; возврат инвестиций	приобретение основных средств, нематериальных активов; капитальные вложения (прямые инвестиции в строительство), долгосрочные финансовые вложения.
Финансовая деятельность	краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; поступления от эмиссии акций; целевое финансирование.	возврат краткосрочных кредитов, погашение займов; возврат долгосрочных кредитов, погашение займов; выплата дивидендов; погашение векселей.

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся  практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой.

Эти методы различаются между  собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Сравнительная характеристика методов  составления «Отчета о движении денежных средств» представлена на рисунке  4.

МЕТОДЫ СОСТАВЛЕНИЯ ОТЧЕТА О  ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Прямой метод

Косвенный метод

• Основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия
• Показывает основные источники притока и  оттока денежных средств
• Отражает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой
• Прост и понятен
• Высокая трудоемкость составления
• Основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах;
• Показывает взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия
• Отражает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах
• Сложен в понимании
• Составление занимает не много времени

Рисунок 4. Сравнительная характеристика методов составления «Отчета о движении денежных средств».

 

Косвенный метод направлен  на получение данных, характеризующих  чистый денежный поток предприятия  в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

В операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

Формула, по которой осуществляется расчет показателя чистого денежного потока операционной деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПо = ЧП+ Аос+ Ана ± ДЗ ± Зтм ± КЗ ± АР,                 (1.1)

где: ЧДПо- сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;

Аос - сумма амортизации основных средств;

Ана - сумма амортизации нематериальных активов;

ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

Зтм - прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов;

КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

АР - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между  суммой реализации отдельных видов  внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого  показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

        ЧДПи = Рос+ Рна+ Рдфи+ Pсa+ Дп- Пос- НКС- Пна- Пдфи- Вса,  (1.2)

где: ЧДПи —сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

Рос—сумма реализации выбывших основных средств;

Рна—сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи—сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Pсa—сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия:

Дп —сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пес—сумма приобретенных  основных средств;

НКС—сумма прироста незавершенного капитального строительства;

Пна —сумма приобретения нематериальных активов;

Пдфи — сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Вса—сумма выкупленных собственных акций предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между  суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам  предприятия.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого  показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПф = Пск+ Пдк+ Пкк+ БЦФ - Вдк - Вкк - Ду,                  (1.3)

где ЧДПф — сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности  в рассматриваемом периоде;

Пск—сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

Пдк — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

Пкк — сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ — сумма средств, поступивших  в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

Вдк — сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

Вкк - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Ду — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

Результаты расчета суммы  чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ЧДПп =  ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф,            (1.4)

где: ЧДПп — общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

ЧДПи — сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

ЧДПф — сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств  позволяет определить потенциал  формирования предприятием основного  внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного  потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

Прямой метод направлен  на получение данных, характеризующих  как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем  поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия.

При использовании прямого  метода расчета денежных потоков  используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие  поступление и расходование денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.