Сущность дивидендной политики предприятия

Показатель дивидендного дохода (ДД), рассчитываемый как отношение суммы дивиденда, выплаченного на одну обыкновенную акцию, к рыночной цене одной акции, рассчитывается по формуле

ДД = Да/Ца,

где Да — сумма дивиденда, выплаченного на одну обыкновенную акцию;

Ца — цена одной акции.

Показатель дивидендного дохода является мерой текущего дохода, т.е. дохода акционера без учета прироста стоимости капитала компании. Повышение дивидендного дохода может быть вызвано не только увеличением дивидендных выплат на акцию, но и снижением рыночной цены акции.

Коэффициент соотношения цены и дохода по акции (Кц:д). Это коэффициент, обратный показателю дивидендного дохода. Он рассчитывается как отношение рыночной цены одной акции к сумме дивидендов, выплаченных на одну акцию:

Кцд = Ца/Да

Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц необходимо вложить акционеру в акции компании для получения одной денежной единицы дохода.

Коэффициент соотношения рыночной цены и прибыли на одну обыкновенную акцию (Кц:п), рассчитывается как отношение рыночной цены одной акции к прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию:

Кц:п = Ца/ Па,

где Па — прибыль, приходящаяся на одну обыкновенную акцию.

Этот коэффициент показывает цену, которую инвесторы готовы платить за единицу дохода данной компании.

Уровень дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию (Удв) определяется как отношение разницы между общей суммой фонда дивидендных выплат и суммой фонда дивидендных выплат по привилегированным акциям к количеству обыкновенных акций, эмитированных акционерным обществом:

Удв = (Фдв – Дп) : К,

где Фдв – сумма фонда дивидендных выплат;

Дп – сумма фонда дивидендных выплат по привилегированным

акциям;

К – количество обыкновенных акций, эмитированных

акционерным обществом.

В большинстве стран размер дивиденда объявляется без учета налога.

Взимание налога на доходы по ценным бумагам в соответствии с российским законодательством происходит у источника получения дохода. Следовательно, при выплате акционерам дивидендов часть их удерживается компанией и перечисляется государству в виде налога на доходы по ценным бумагам.

Заключение

В заключении можно сделать вывод, что дивидендная политика предприятия предоставляет широкие возможности управления активами предприятия и при грамотном использовании представленных теоретических выкладок и практических методик расчета позволит оптимизировать деятельность предприятия не только в текущем, но и в долгосрочном периоде.

Дивидендная политика не является однозначным явлением. Ее определяют как атрибут успешной деятельности акционерного общества, гарант устойчивости и развития предприятия.

Закрепление во внутренних документах акционерного общества порядка расчета, утверждения и выплаты дивидендов служит целям информирования акционеров, собственников и потенциальных инвесторов о принципах реализации имущественных прав и распределению прибыли.

Таким образом, дивидендная политика заключается в принятии решений — выплачивать ли дивиден­ды или сохранить средства в виде нераспределенной прибыли, а если выплачивать, то в каком объеме. Эти решения оказывают большое влияние не только на структуру капитала, но и на инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования. Если дивидендные выплаты достаточно высокие, то это один из признаков того, что предприятие работает успешно и в него выгодно вкладывать капитал. Но если при этом малая доля прибыли направляется на обновление и расширение производства, то ситуация может измениться. Отклонение от дивидендной политики (даже объективно необходимое) вызывает болезненную реакцию акционеров, ограничивает доступ на рынок капитала.

Признаком эффективной дивидендной политики в современном акционерном обществе является детальность и гибкость установленного порядка расчета размера дивидендов в зависимости от финансового состояния и стратегий развития общества.

Список литературы:

1.      Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. - М.: Проспект, 2009. - 263с.

2.      Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятияй: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007.

3.      8. Комаров А.Г. Современный менеджмент: теория и практика. - СПб.: Питер, 2005 - 432с.

4.      Басовский Л.В. Финансовый менеджмент Учебник – М.: ИНФРА-М, 2003

5.      Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия: учебник для студентов вузов. - М.: Изд. Центр «Академия», 2006 - 384с.

Интернет источники:

6.      http://expert.ru журнал «Эксперт» №19, Евгений Огородников, статья «Дивиденд-2011»

7.      http://financeedu.ru/dividentnaya-politika

8.      http://finance-place.ru «Теории дивидендной политики»

9.      http://www.finekon.ru Сборник материалов по экономической тематике