Проблемы и перспективы развития кредитной системы Российской Федерации

      Инвесторы не в праве давать какие-либо указания управляющей имуществом ПИФов компании, которая несет ответственность имуществом за причиненный им ущерб в результате своих действий. Размер УК не превышает 5% годовых от стоимости чистых активов фонда. Кроме этого, УК может взимать надбавку и устанавливать скидку при продаже (выкупе) инвестиционных паев фонда в размере не больше 5% цены пая.

      По  истечение 6 месяцев с момента  регистрации проспекта эмиссии  и правил фонда УК должна проводит первичное размещение паев ПИФа. Приобретаемое УК имущество относится на увеличение имущества ПИФА, за исключением средств, направляемых на возмещение понесенных УК расходов, и средств, выплачиваемых ей в качестве вознаграждения., а также специализированному депозитарию, независимому оценщику, аудитору.

      Покупателями  инвестиционных паев могут быть: физические лица – резиденты и нерезиденты  РФ; юридические лица – резиденты  и нерезиденты РФ. Инвесторы-нерезиденты  не могут покупать паи за валюту, т. к. те могут продаваться только за рубли. Поэтому могут возникнуть трудности.

      С одной стороны, можно говорить о  достаточно жестких требованиях, предъявляемых  ФКЦБ к УК, инфраструктуре и самому фонду с момента регистрации, что, безусловно, мешает быстрому росту  фондов. Но с другой стороны, нормативная база, регулирующая деятельность ПИФов, в настоящее время – почти исчерпывающая (более 25 документов, подробно регламентирующих все основные аспекты деятельности фондов), наиболее полная и непротиворечивая.

      Безусловным плюсом является формализованность отношений сторон (пайщик – управляющий). Условия договора о доверительном управлении между сторонами определенны правилами и проспектом эмиссии. Подтверждением собственности на часть имущества фонда служит выписка из реестра пайщиков ПИФа, в которой указано количество паев, находящемся на лицевом счете пайщика. Все это служит основой привлечения массового мелкого инвестора. Кроме того, размер активов ПИФа ничем не ограничивается, и управляющий может аккумулировать сколько угодно большую сумму активов. Это дает возможность желающим приобретать паи без ограничений. Единственные, кому нельзя становиться инвесторами ПИФов, - это государственные органы и органы местного самоуправления.

      Несмотря  на то, что ПИФам запрещено включать в свои активы ряд финансовых инструментов (срочные контракты, векселя, в т. ч. банковские), а это снижает доходность инвестиций, вкладчики получают дополнительные гарантии надежности вложений.

      Если  говорить об ответственности, то инвесторы  не отвечают по обязательствам УК и  несут риск убытков, связанных с  доверительным управлением имуществом паевого инвестиционного фонда, в пределах стоимости принадлежащих  им инвестиционных паев.

      В настоящее время доверие инвесторов к долгосрочным инвестициям и  инвестиционным институтам достаточно слабо. Причин тому много: начиная от потери стоимости вкладов населения  и кончая крахом финансовых пирамид  и разорение ряда банков в августе 1998 г.

      Но  постепенно, благодаря созданию информационной открытости, недоверие начинает ослабевать и все больше проявляется интерес  к инвестиционным фондам.

     Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) являются некоммерческими организациями социального образования.

      Специфической особенностью НПФ является чрезвычайно  долгосрочный характер его финансовых отношений с вкладчиками и  участниками.

      Негосударственное пенсионное обеспечение позволяет  работнику предприятия или иному  физическому лицу получать дополнительную пенсию за счет добровольных пенсионных или страховых взносов самого работника либо третьих лиц в  его пользу. Оно осуществляется независимо от системы государственного пенсионного  обеспечения.

      На  данном этапе развития в нашей  стране рынок НПФ еще недостаточно развит. Закон «О негосударственных  пенсионных фондах», регулирующий деятельность НПФ, принят с большим трудом менее  полутора лет назад. Не хватает подзаконных  актов, положений, нормативов, регулирующих и разъясняющих действие того или  иного закона. Кроме того, данный закон регулирует лишь вопросы создания и деятельности НПФ. Полностью отсутствует  законодательная база, определяющая правовые аспекты негосударственного пенсионного обеспечения.

      Сейчас  зарегистрировано чуть более 300 НПФ, из них реально функционируют около 150. Из более чем 1000 фондов, образовавшихся с     1992 г., свыше 50% были отсечены как не справляющиеся со своими функциями или занимающиеся другими видами деятельности. Многие исчезли сами, причем часто с деньгами участников фонда. Когда сторонники НПФ ссылаются на западные примеры, они забывают, что там фонды работают в основном с физическими лицами, у нас же 95% выплат приходится на корпоративные фонды (за весь 1998 г. они составили всего 250 млн. руб.).

      Важнейший вопрос – инвестирование собранных  взносов. НПФ возмещает собранные  резервы через специальную коммерческую организацию – управляющую компанию. В данном случае скопирована западная модель, которая в наших условиях дала прямо противоположенный эффект. Учитывая, что размер пенсий заранее  не устанавливается и зависит  от получения дохода, повсеместной практикой стало занижение настоящего дохода от инвестирования резервов, лишнее звено при слабом контроле резко снижает надежность всей системы. Практически доверяют такой модели только корпорации, владеющие как НПФ, так и управляющей компанией, что превращает НПФ в инструмент решения далеко не социальных проблем. При этом мало шансов не только на эффективное вовлечение собранных ресурсов в экономику страны, но и просто на осуществление контроля со стороны государства за финансовыми потоками.

      Несмотря  на это сейчас намечается некоторая  тенденция поддержания НПФ. Ярким  примером может служить введение налоговых льгот для НПФ:

      Платежи по договорам с негосударственными пенсионными фондами, имеющими государственную  лицензию, включаются в стоимость  продукции (работ, услуг).

      В перечень выплат, на которые не начисляются  страховые взносы в Пенсионный фонд РФ, включены суммы работодателей  по договорам с негосударственными пенсионными фондами.

      Между тем последний кризис нанес сокрушительный удар по НПФ. Большинство фондов перестали  выполнять свои обязательства перед  вкладчиками из-за кризиса на фондовом рынке, из-за прекращения погашения  государственных ценных бумаг и  т. п. И если с корпорациями фонды  еще работают, то частный вкладчик надолго потерял доверие к  НПФ.

3. Современная кредитная система России.

     Современная кредитная система России функционирует  в соответствии с двумя специализированными  федеральными законами: Законом «О банках и банковской деятельности в  РСФСР» 1990г. и Законом 1990г. «О Центральном  банке РСФСР», а также Гражданским  кодексом РФ и другими нормативными актами.

       Согласно этим нормативным актам  кредитная организация – это  юридическое лицо, которое для  извлечения прибыли как основной  цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) ЦБ имеет право осуществлять банковские операции. [5,c157]

     Современная кредитная система включает два  основных понятия: совокупность кредитно-расчетных  и платежных отношений, которые  базируются на определенных, конкретных формах и методах кредитования; совокупность функционирующих кредитно-финансовых институтов (банков, страховых компаний и др.). Первое понятие, как правило, связано с движением ссудного капитала в виде различных форм кредита. Второе означает, что кредитная система  через свои многочисленные институты  аккумулирует свободные денежные средства и направляет их предприятиям, населению, правительству.

     Современная кредитная система, которая является основным элементом рынка ссудных  капиталов, состоит из следующих  основных институциональных звеньев, или ярусов:

I.          Центральный банк, государственные  и полугосударственные банки.

II.        Банковский сектор:

- коммерческие  банки, .

- сберегательные  банки,

- инвестиционные  банки,

- ипотечные  банки,

- специализированные  торговые банки, банкирские дома.

III.       Страховой сектор;

- страховые  компании,

- пенсионные  фонды.

IV.       Специализированные    небанковские    кредитно-финансовые институты:

- инвестиционные  компании,

- финансовые  компании,

- благотворительные  фонды,

- трастовые  отделы коммерческих банков,

- ссудо-сберегательные  ассоциации,

- кредитные  союзы.

     Такая схема является типичной для большинства  промышленно развитых стран. Кредитная система с точки зрения институциональной, представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений,  активно  используемых  государством в  целях регулирования  экономики.   Кредитная  система  опосредствует  весь механизм   общественного   воспроизводства   и   служит    мощным   фактором концентрации производства и централизации  капитала,   способствует  быстрой мобилизации свободных  денежных  средств  и  их  использованию  в  экономике страны.

     В России, как и в большинстве  других стран мира, действует двухуровневая  кредитная система: Центральный  банк — банковские институты и  небанковские кредитные организации. Центральный банк РФ (Банк России, Центробанк, ЦБ РФ) является эмиссионным центром  страны, обладает монопольным правом выпуска в обращение и изъятия  из него наличных денежных знаков в  форме банкнот и монет. В качестве банка банков он предоставляет централизованные кредиты коммерческим банкам, является главным банкиром Правительства  РФ, выполняет функции управляющего золотовалютными резервами, осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета (прежде всего организацию  через свои управления и отделения  приема бюджетных платежей в регионах и на местах) и проч.

     Коммерческие  банки являются основой кредитной  системы России. Некоторые из них  возникли на базе ранее функционировавших  специализированных государственных  банков, имевших устойчивое финансовое положение и обладавших разветвленной  сетью филиалов (Сбербанк, Мосбизнесбанк, Промстройбанк и др.), другие создавались практически «с нуля».

     Обособленным  звеном кредитной системы можно  считать Федеральную службу почтовой связи и государственную корпорацию «Агентство по реструктуризации кредитных  организаций» (АРКО), банковские операции которых регулируются специальными федеральными законами.

            Банк – это кредитная организация,  которая имеет исключительное  право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлекать во вклады денежные средства физических и юридических лиц, размещать указанные средства от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц.

              Небанковская кредитная организация  – кредитная организация, имеющая  право осуществлять отдельные  банковские операции. Допустимые  сочетания банковских операций  для небанковских кредитных организаций  устанавливаются Центральным банком. [5,c100]

          Российская банковская система  – двухуровневая. На первом  уровне находится ЦБ России, который  работает в основном с кредитными  организациями, на втором –  российские коммерческие банки,  а также филиалы и представительства  иностранных банков.

              Современный коммерческий банк  – это организация, созданная  для привлечения денежных средств  и размещения их от своего  имени на условиях возвратности, платности и срочности. [5,c103]