Лизинговые операции предприятия (на примере ООО «Каркаде»)

Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:

- срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно; в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества - как нового, так и бывшего в употреблении;

- обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;

- риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;

- размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества;

- по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.

По желанию  лизингополучатель имеет право  продлить договор на новых условиях и даже приобрести его в собственность. Если финансовый лизинг по своей экономической  сущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, то при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными расходами. Риск, связанный с управлением  имуществом, не ограничивается проблемой, что делать с имуществом по окончании  срока лизинга - при оперативной  аренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества. Рост рынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых  возможностей в области внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных с остаточной стоимостью и уменьшением периодических  платежей.

В зависимости  от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

- внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.

- внешний (международный) лизинг – к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель¹².

По отношению  к налоговым, амортизационным льготам  различают лизинг:

- с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду.

- без использования льгот.

По характеру  лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости  от:

- вида  лизинга (финансовый, оперативный);

- формы  расчетов между лизингодателем  и лизингополучателем;

- денежные, когда все платежи производятся  в денежной форме; 

- компенсационные,  когда платежи осуществляются  в форме поставки товаров, произведенных  на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

- смешанные,  когда применяются обе указанные  формы платежа. 

- состава  учитываемых элементов платежа  (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование  и т.д.);

- применяемого  метода начисления:

- с фиксированной  общей суммой;

- с авансом  (депозитом);

- с учетом  выкупа имущества по остаточной  стоимости; 

- с учетом  периодичности внесения (ежегодные,  полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

- с учетом  срочности внесения (в начале, середине  или в конце периода платежа);

- с учетом  способа уплаты: равномерными равными  долями; с увеличивающимися и  уменьшающимися размерами (в зависимости  от финансового состояния лизингополучателя  и условий договора).

1.3. Преимущества и недостатки лизинга

 

Лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Вот перечень тех видимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества  лизинга для арендаторов:

- лизинг  предполагает 100-процентное финансирование  и не требует быстрого возврата  всей суммы долга; 

- аренда  обеспечивает финансирование арендатора  в точном соответствии с потребностями  в финансируемых активах. Это  особенно выгодно мелким заемщикам,  для которых просто невозможно  столь удобное и гибкое финансирование  посредством ссуды или возобновляемого  кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;

- многие  арендаторы имеют долгосрочные  финансовые планы в течение  реализации которых их финансовые  возможности в значительной степени  ограничены. Лизинг позволяет преодолеть  такие ограничения и тем самым  способствует большей мобильности  при инвестиционном и финансовом  планировании;

- при  лизинге вопросы приобретения  и финансирования активов решается  одновременно;

- приобретение  активов посредством лизинга  выполняет «золотое правило финансирования»,  согласно которому финансирование  должно осуществляться в течение  всего срока использования актива. Если при покупке актива используется  заемный капитал, то обычно  требуется более быстрое погашение  ссуды, чем срок эксплуатации  актива;

- лизинг  повышает гибкость арендатора  в принятии решений. В то  время, как при покупке существует  только альтернатива «не покупать»,  при лизинге арендатор имеет  более широкий выбор. Из лизинговых  контрактов с различными условиями  арендатор может выбрать тот,  который наиболее точно отвечает  его потребностям и возможностям;

- в виду  того, что лизинговые платежи  осуществляются по фиксированному  графику, арендатор имеет больше  возможности координировать затраты  на финансирование капитальных  вложений и поступления от  реализации продукции, обеспечивая  тем самым большую стабильность  финансовых планов, чем это имеет  место при покупке оборудования;

- в виду  того, что частью обеспечения  возвратности инвестированных средств  считается предмет лизинга, являющийся  собственностью лизингодателя, проще  получить контракт по лизингу,  чем альтернативную ему ссуду  на приобретение тех же активов; 

- при  использовании лизинга, арендатор  может использовать больше производственных  мощностей, чем при покупке  того же актива. Временно высвобожденные  финансовые ресурсы арендатор  может использовать на другие  цели;

- так  как лизинг долгое время служит  средством реализации продукции  производства, то государственная  политика, как правило, направлена  на поощрение и расширение  лизинговых операций;

- в случае  низкой доходности арендатора  последний может воспользоваться  возвратным лизингом, дающим возможность  получения льготного налогообложения  прибыли; 

- лизинг  позволяет арендатору, не имеющему  значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

- возможность  получения высокой ликвидационной  стоимости предмета лизинга в  конце контракта является во  многих случаях определяющим  для принятия лизинга арендаторами¹³.

Помимо  перечисленного, арендатор имеет  ряд преимуществ в учете арендуемого  имущества. Среди них:

- лизинговые  платежи, уплачиваемые арендатором,  учитываются у него в себестоимости,  то есть средства на их уплату  формируются до образования облагаемой  налогом прибыли; 

- лизинг  не увеличивает долг в балансе  арендатора и не затрагивает  соотношений собственных и заемных  средств, то есть возможности  лизингополучателя по получению  дополнительных займов не снижается; 

- учет  и амортизация лизингового имущества  производится на балансе лизингодателя.  Срок лизинга, как правило,  соответствует периоду амортизации  предмета лизинга, но срок лизингового  контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и  соответственно, ниже остаточная  стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования¹⁴.

Преимущества  лизинга для лизинговых компаний:

- право  собственности на передаваемое  в лизинг имущество дает существенные  налоговые льготы. Компании с  высоким уровнем облагаемой налогом  прибыли не забирают часть  налоговых льгот у арендаторов  с льготным режимом налогообложения  прибыли через более низкую  ставку арендной платы, чем  проценты по кредиту на приобретение  того же имущества; 

- поскольку  передаваемое в лизинг имущество  остается в собственности лизингодателя,  последний может использовать  это имущество в непроизводственных  целях (например, в качестве дополнительного  обеспечения возвратности кредитных  средств);

- высокая  ликвидационная стоимость после  ускоренной амортизации предмета  лизинга. Возврат ее части после  реализации предмета лизинга  может принести достаточно большую  прибыль; 

- помощь  в продаже продавцу предмета  лизинга со стороны лизингодателя.  В соответствии с такими соглашениями  продавец от лица лизингодателя  предлагает клиентам финансирование  поставок своей продукции с  помощью лизинга; 

- инвестиции  в форме имущества, в отличие  от денежного кредита, снижают  риск не возврата средств, так  как лизингодатель сохраняет  право собственности на переданное  в лизинг имущество; 

- основная  роль при подготовке и проведении  лизинговой операции остается  за лизингодателем. Стоимость этих  услуг занимает не малую долю  комиссионного вознаграждения лизингодателя; 

- лизингодатель  имеет возможность изыскивать  дополнительные финансовые ресурсы  для продолжения и расширения  деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

- лизинг  направляет финансовые ресурсы  непосредственно на приобретение  материальных активов, тем самым,  снимая проблему не целевого  использования кредитных средств; 

- инвестиции  в производственное оборудование  посредством лизинга гарантирует  генерирование дохода, покрывающего  обязательства по лизингу. 

Преимущества  лизинга для продавца лизингового  имущества:

- продавец  предмета лизинга получает дополнительные  возможности сбыта своей продукции; 

- сделка  для продавца выглядит менее  рисковой, так как лизингодатель  берет на себя риск возврата  стоимости имущества через лизинговые  платежи. 

Для банков участвующих в лизинговых операциях  возможны следующие преимущества:

- первое, на что указывают банки, –  это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно  снизить стоимость сделки. Именно  этот фактор способствовал развитию  лизинга в западных странах.  Более низкая стоимость сделки  дает возможность повысить вероятность  осуществления проектов и снижает  бремя долгов для заемщиков,  и, как результат, повышает  качество предоставляемых займов;

- второе  преимущество, действующие на территории  России в настоящее время, заключается  в том, что законодательные  акты недостаточно проработаны  для того, чтобы принятая процедура  по обращению взыскания на  обеспечение не превращалась  в затруднительный процесс, занимающий  подчас долгое время и в  итоге не приносящий ощущения  полной уверенности в положительном  результате. Лизинг, отчасти, может  устранить указанную проблему, поскольку  кредитор сохраняет за собой  право собственности на обеспечение.  Возможность усиления права банка  по обращению взыскания на  обеспечение должно привести  к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;