По  нашему мнению, существенно большее  влияние снятие валютных ограничений  оказало на процентную политику Банка России. Фактически главное финансовое учреждение страны оказалось в непростой ситуации. Задача борьбы с инфляцией требовала известного ужесточения денежно-кредитной политики и, соответственно, подъема официальных процентных ставок. Однако верхний порог такого подъема, как отмечалось выше, был четко ограничен уровнем процентной ставки на международном рынке: в условиях полностью конвертируемой валюты отечественные банки и нефинансовые предприятия могут свободно занимать средства и за рубежом под меньший процент. Как показывают статистические данные, ставки по наиболее приближенному к рынку инструменту Банка России - операциям РЕПО вплотную приблизилась к ставкам международного рынка (рис. 1).

     Попытки Банка России повысить национальные ставки до международного уровня и выше в условиях вновь обретенной открытости российской экономики, неизбежно вызовут снижение спроса на кредит со стороны банков и одновременно стимулируют проведение ими спекулятивных операций, направленных на получение арбитражной премии, например заимствования на международном рынке и депонирование средств в Банке России, Действительно, предпринятое 1 декабря 2008 г. Банком России повышение ставок по депозитам обернулось мощным притоком средств банков в этот инструмент, что объяснялось привлекательным уровнем процентных ставок, реальная величина которых повышалась еще и ожидаемым в будущем укреплением рубля (рис. 2). Сложилась ситуация, при которой Центральный банк фактически стал финансировать арбитражные операции банков: при сокращении объема операций по предоставлению ликвидности (объем РЕПО, ломбардных операций и операций своп был незначительным) существенно возросли расходы по обслуживанию депозитов кредитных организаций у главного финансового учреждения Банке России. Помимо убыточности для Центрального банка, это чревато еще и дополнительной рублевой эмиссией.

 

     Кризис 2008-2010 гг. несомненно, повлиял на планы  по переходу к полной конвертируемости рубля.   

     Российский  рубль если еще не стал полностью  региональной резервной валютой, то имеет признаки таковой. Наиболее благоприятные условия для расширения сферы использования рубля как одной из валют международных расчетов складываются в торгово-экономических отношениях с партнерами по ЕврАзЭС, СНГ и с Китаем. В 2008 г. доля расчетов в рублях между участниками ЕврАзЭС составила 52,6%. Наибольший прогресс в использовании российского рубля достигнут с Белоруссией – порядка 60%. [21]

     Китайским банкам и компаниям разрешили  принимать платежи от их российских партнеров в российской валюте.

     Заключение

   Тема «Конвертируемость денег: понятия, виды, факторы, проблемы конвертируемости российского рубля» интересна для изучения, во многом благодаря своей актуальности.

     На  основании изучения большого количество материалов, можно сделать вывод об умеренном воздействии либерализации режима функционирования российской национальной валюты на отечественную финансовую систему.

     1. Для большинства организаций-резидентов  введение полной конвертируемости  не изменило ситуации с доступом  к международному рынку капиталов. Последний является открытым для крупных заемщиков уже в течение нескольких последних лет. Доступ большинства средних и малых предприятий к международному рынку капиталов сдерживается их высокими рисками, а также неготовностью нерезидентов к более крупным объемам кредитования российской экономики. Основным ограничением для притока иностранных ссуд и займов со стороны банковского сектора является не наличие валютных ограничений, а ограниченный спрос отечественных контрагентов на кредит. В условиях повышения эффективности функционирования отечественных банков наращивание кредитной массы в значительной степени может быть обеспечено за счет внутренних источников.

     2. Приток иностранных инвесторов  на российский финансовый рынок  ограничен его глубиной и емкостью. Рынок государственного внутреннего долга стагнирует в течение ряда последних лет, что обусловливает дальнейший отток иностранных инвестиций из этого сегмента. Рынок корпоративных заимствований, учитывая достигнутый уровень проникновения иностранного капитала, уже достиг насыщения иностранными инвесторами. Во многом использованным для нерезидентов является и потенциал российского рынка акций. Кроме того, увеличению инвестиций в российские финансовые инструменты препятствует сокращение процентного спрэда между первоклассными инструментами внутреннего и международного рынков.

     3. К моменту введения полной  конвертируемости рубля за рубеж  уже вывезены значительные объемы  российского капитала, поэтому отмена  норм валютного регулирования  практически не сказалась на динамике опока ресурсов из российской экономики. Для «теневого» капитала в настоящее время основной проблемой является не столько вывоз средств за рубеж, сколько их «отмывание» и уход из-под финансового контроля.

     4. Для российских денежных властей основным следствием введения полной конвертируемости рубля выступает изменение подходов к процентной политике. В условиях либерального валютного режима коридор ставок Банка России должен быть жестко коррелирован со ставками международного рынка. Однако приближение параметров инструментов Банка России к международным во многом снижает эффективность инструментария денежно-кредитного регулирования в борьбе с инфляцией.

     Очень высокую внешнюю конвертируемость рубля придала бы некоторая гибкая и регулируемая привязка его к цене на сырую нефть марки Urals, или его индексация по мировой рыночной цене сырьевой корзины, включающей в себя наряду с углеводородным сырьем продукция черной и цветной металлургии, алмазов, химикатов. [20]

     Еще более высокую и качественную конвертируемость рубля придала бы обеспеченность его качественным содержанием экспортируемой продукции, а именно рост её интеллектоемкости, наукоемкости. Увеличение затрат высококвалифицированного труда в структуре полной себестоимости экспортируемой Россией продукции при существенной открытости экономики страны в отношении труда и капитала заметно укрепит позиции ее национальной валюты как средства платежа в международной торговле и финансах, так и мировой резервной валюты.[20]

     Однако  от продолжительной стабильности обменного курса рубля по отношению к мировым СКВ до его полной внешней конвертируемости ещё далеко. И при всех вышеуказанных оговорках и расширительных толкованиях понятия «конвертируемость валюты», а также с учетом анализа макроэкономических показателей развития российской экономики нам остается только согласиться со специалистами, утверждающими, что до полной конвертируемости рубля еще далеко.

     Список  литературы

 
 

1. Ст 8 устава  Международного валютного фонда

 

2. Деньги, кредит, банки: Учебник/ Под ред. Иванова В.В., Соколова В.И. ПРОСПЕКТ, М 2003

 

3. Банки и  банковское дело/Под ред. д-ра экон. наук, проф. И.Т. Балабанова.- СПб.:Питер,2003.-(Учебное  пособие для вузов)

 

4. www.mvf.ru

 

5. ФЗ N 173- «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 года

 

6. Навой А. О  проблемах введения полной конвертируемости рубля//РЦБ, №20, 2006

 

7. Большой экономический  словарь. - М.: Книжный мир, 2002. - 895с.

 

8. Деньги, кредит, банки: Учебник. / Под ред. Жукова Е.Ф  М.: ЮНИТИ, 2000

 

9. Вестник Банка  России от 8 Декабря 2005 Года № 65 (863)

 

10. Деньги  и Кредит • 5/2006 3актуальная Тема

 

11. Www.Afga.Ru

 

12. Internatiol Financial Statistics Yearbook, 1995

 

13. Курсовая  работа Лаврова О.Б.  «Cтатистика инфляции» Санкт-Петербург 2007

 

14. Печникова А.В. Проблемы конвертируемости российского  рубля//Банковские услуги, №8, 2006

 

15. «Армения и мир» от 14 января 2009

 

16. Минфин России  //  Пресс-служба Минфина России  //  Высказывания руководства 03.02.2010

 

17. А. Клепач: В октябре ожидается нулевой  отток капитала или даже приток|19.10.2009

 

18. www.cbr.ru

 

19. Российские  банки за рубежом, 2007 г.

 

20. Журнал  «Эксперт»,февраль 2009 г.

 

21. Интервью журналу "Промышленник России" от  13.10.2009 г  А.Л. Кудрина