Дивидендная политика банка

РЕПО _ финансовая операция, состоящая из двух частей.

Одна из участвующих в сделке сторон продает ценные бумаги другой стороне и в то же время берет на себя обязательство выку­пить их в определенную дату или по требованию второй стороны.

Обязательству на обратную покупку соответствует обяза­телъство на обратную продажу, которое принимает на себя вто­рая сторона. Обратная покупка ценных бумаг осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами - это доход, который должна получить сторо­на, выступившая в качестве покупателя ценных бумаг (продав­ца денежных средств) в первой части РЕПО. На практике до­ход продавца денежных средств определяется величиной·ставки РЕПО, что позволяет сопоставлять эффективность проведения операции РЕПО с другими финансовыми операциями.

Обратное РЕПО означает ту же самую сделку, но с позиции покупателя ценных бумаг в первой части РЕПО.

Операции РЕПО, как правило, проводятся на основе договора.

Операции РЕПО также определяются как кредит, обеспеченный ценными бумагами (кредитование «под залог» этих бумаг).

По сроку действия РЕПО делятся на три вида:

1)                       ночные (на один день);

2)                       открытые (срок операции точно не установлен);

3)                       срочные (более чем на один день, с фиксированным сроком, например, на семь дней).

Со срочностью РЕПО связана процентная ставка.

Сделки РЕПО различаются и по порядку движения ценных бумаг, по которым заключен договор РЕПО, е.е. по месту их хранения.

Глава 2. Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

2.1. Современное состояние банковского сектора России на рынке ценных бумаг

За 2006 год активы банковского сектора увеличились на 44,1% до 14045,6 млрд. руб., при этом удельный вес валютных активов в совокупных активах банковского сектора снизился с 27,8% на 01.01.06 до 24,6% на 01.01.07.

Объем ресурсов, привлеченных кредитными организациями посредством выпуска долговых обязательств, за 2006 год вырос на 35,9% до 1018,1 млрд. руб. при снижении доли этого источника в пассивах банковского сектора с 7,7% до 7,2%. В объеме выпущенных банками долговых обязательств основной удельный вес по-прежнему занимали векселя 78% (на начало 2006 года - 82%). При этом объем выпущенных банками векселей за 2006 год увеличился на 28,6%. В связи с высокими темпами роста выпуска облигаций (в 2,5 раза) их доля в общем объеме выпущенных банками долговых обязательств за рассматриваемый период времени выросла с 9% до 16,5 процента. На 01.08.2007 года вложения в долговые обязательства увеличились до 1906,7 млрд. руб.

Портфель ценных бумаг за 2006 год вырос на 27,4% до 1961,4 млрд. руб. при снижении их доли в активах банковского сектора с 15,8% до 14%. Основной удельный вес в портфеле ценных бумаг занимают вложения в долговые обязательства - 68,4% (на 01.01.06 - 67,3%), объем которых вырос на 29,4%. В структуре вложений в долговые обязательства наиболее быстрыми темпами росли объемы вложений в корпоративные долговые обязательства (облигации) резидентов - на 81,6%, доля которых в общем объеме вложений в долговые обязательства увеличилась с 21,4% до 30%. Быстрыми темпами росли объемы вложений в долговые обязательства кредитных организаций-резидентов (на 60,3%), но их доля в общем объеме вложений в долговые обязательства пока невелика (3,7% на 01.01.07). Вложения в долговые обязательства Российской Федерации выросли на 9,2% при сокращении за год их доли в общем объеме долговых обязательств с 47,5% до 40,1 процента.

Вложения в акции увеличились на 33,5% до 391 млрд. руб., но их доля в активах банковского сектора за 2006 год практически не изменилась (на 01.01.06 – 3%, на 01.01.07 - 2,8%). Из общего объема вложений в акции 46,3% приходится на вложения в акции организаций-резидентов, объем которых за указанный период вырос на 49,6 процента. На 01.08.2007 года вложения в акции увеличились до 536,7 млрд. руб.

Портфель учтенных банками векселей увеличился на 9,1% до 229,2 млрд. руб. при сокращении их доли в активах банковского сектора с 2,2% на 01.01.06 до 1,6% на 01.01.07.

2.2. Операции коммерческого банка «СДМ-БАНК» на рынке ценных бумаг (г. Нижний Новгород)

КБ «СДМ-БАНК» (ОАО) является профессиональным участником рынка ценных бумаг и обладает следующими лицензиями Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг:

• Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 177-02963-100000 от 27.11.2000 г. без ограничения срока действия;

• Лицензиия на осуществление дилерской деятельности № 177-03067-010000 от 27.11.2000 г. без ограничения срока действия;

• Лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 177-03179-000100 от 04.12.2000 г. без ограничения срока действия;

• Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 177-03138-001000 от 27.11.2000 г. без ограничения срока действия.

КБ "СДМ-БАНК" (ОАО) является активным оператором рынка ценных бумаг и членом следующих организаций:

• Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР);

• Национальная фондовая ассоциация(НФА);

• Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев;

• Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).

КБ «СДМ-БАНК» предоставляет Клиентам полный комплекс услуг на рынке ценных бумаг и  предлагает конкурентоспособные условия сотрудничества партнерам.

Своим клиентам Банк предлагает доступ ко всем сегментам рынка ценных бумаг: 

- Операции с облигациями и акциями

  - Операции с векселями

Рынок акций:

- прямые торговые операции на ММВБ, ФБ РТС и внебиржевом рынке;

- брокерское обслуживание на ММВБ, ФБ РТС и внебиржевом рынке;

- операции РЕПО с акциями российских эмитентов;

Рынок облигаций, номинированных в национальной валюте:

- прямые торговые операции в секциях ГЦБ и корпоративного рынка ММВБ;

- брокерское обслуживание на рынке ГКО-ОФЗ;

- брокерское обслуживание на рынке корпоративных и муниципальных облигаций;

- операции РЕПО с ОФЗ, корпоративными и муниципальными облигациями.

 Рынок облигаций, номинированных в иностранной валюте:

- прямые торговые операции c суверенными и корпоративными облигациями российских и иностранных эмитентов, а также с облигациями внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ);

- операции РЕПО с еврооблигациями и ОВГВЗ.

Рынок векселей:

- выпуск простых дисконтных векселей КБ «СДМ-БАНК» (ОАО);

- выпуск векселей «КАПИТАЛ»;

- предоставление вексельных кредитов;

- прямые торговые операции c векселями сторонних организаций;

- брокерское обслуживание на рынке векселей;

- продажа, досрочный учет собственных векселей КБ «СДМ-БАНК» (ОАО);

- мена векселей сторонних организаций на векселя КБ «СДМ-БАНК» (ОАО)

- предоставление кредита под залог векселей сторонних организаций;

- операции РЕПО с собственными векселями и векселями сторонних организаций;

- домицилляция векселей сторонних организаций;

- операции с векселями проблемных банков и предприятий.

Вексель "Капитал"

 Вексель "КАПИТАЛ" коммерческого банка "СДМ-БАНК" - это ценная бумага, выпускаемая Банком в соответствие с действующим законодательством и являющаяся эффективной и надежной защитой рублевых средств от инфляционных изменений на рынке денежных ресурсов.

Вексель составляется на специальном бланке, имеющем несколько степеней защиты.

Вексель "КАПИТАЛ" объединяет в себе преимущества рублевого и валютного векселей:

                   номинал выражен в долларах США, а продажа и погашение осуществляются в рублях по текущему курсу Центрального Банка России.

                   вексель можно использовать для расчетов между предприятиями

                   затраты на приобретение векселя минимальные по сравнению с обычной операцией покупки иностранной валюты

                   доход по векселю начисляется, исходя из действующих валютных процентных ставок на дату заключения договора

                   вексель "КАПИТАЛ" интересен организациям, не имеющим в силу законодательных ограничений возможности приобретать валюту и стремящимся защитить свои рублевые средства от обесценения

  Для осуществления покупки векселя необходимо подписать типовой Договор с Банком, перечислить в течение двух банковских дней рублевые средства на покупку векселя. Банк конвертирует поступившие рублевые средства по курсу Центрального Банка России на дату поступления денег на вексельный счет и составляет вексель "КАПИТАЛ". Дата векселя определяется датой поступления денежных средств на вексельный счет.

Учитывая ориентацию Банка на клиентский бизнес, работа с рыночными инструментами призвана обеспечивать достаточный уровень диверсификации активов с целью создания необходимого запаса ликвидных ресурсов. Изобразим динамику объема средств, инвестированных в государственные ценные бумаги, векселя и облигации банком СДМ-БАНК (рис. 1).

Рис. 1. Объем средств, инвестированных в государственные бумаги, векселя и облигации (тыс. руб.)

Рис. 2. Доход от операций с государственными ценными бумагами, векселями и облигациями (тыс. руб.)

       Основная часть операций, проводимых Банком на фондовом рынке, осуществляется с ценными бумагами ведущих предприятий России, государственными ценными бумагами и государственными облигациями валютного займа. На валютные облигации Газпрома также приходится часть валютных активов Банка. 

Глава 3. Перспективы развития операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг

3.1. Проблемы и перспективы операций банков с ценными бумагами

На сегодняшний день наиболее ярко выражены следующие тенденции:

- Стабильно низкий уровень сберегательных сертификатов, не превышающий объема 50 000 млн.руб. при наличии незначительного, но стабильного роста в объеме операций;

- Перемещение основного объема операций с юридическими лицами из депозитных сертификатов в облигации. Так 2007 году, сумма операций по депозитным сертификатам снизилась на 40 000 млн.руб., тогда как рост сделок по облигациям составил 200000 млн.руб.

Причинами указанных тенденций могут служить:

- низкий уровень доверия населения к данному виду ценных бумаг, что может быть связано с низким уровнем информированности и грамотности в данном вопросе;

- низкая доходность по сберегательным сертификатам (7,5-8%) по сравнению с прочими направлениями инвестирования. Так средние проценты по депозитам составляют 11% годовых;

- ограниченность в возможность передачи сертификатов между экономическими субъектами, так сберегательный сертификат может быть передан от физического лица только физическому лицу, а депозитный от юридического юридическому лицу.

- сберегательные сертификаты уступаю перед вкладами и тем, что они могут быть номинированы только в рублях

- превышение доходности облигаций над депозитными сертификатами в среднем на 5,5 %;

- причиной значительного роста сделок по облигациям так же может быть вызван стабилизацией экономической ситуации в стране и замедление темпов роста инфляции, то делает данный объект инвестирование более надежным.

- рост операций с облигациями так же может быть обусловлен их специфическими особенностями, которые не могут обеспечить банковские депозиты, а именно: возможность оформления на предъявителя, обеспеченность облигаций, конвертируемость отдельных видов облигаций в акции, выгодность облигаций для покупателя так же заключается в возможности их использования в качестве расчетного средства по сравнению с сертификатами, а так же надежностью, подкрепленной государственной регистрацией по сравнению с векселями.

Таким образом, изучив деятельность банка с собственными ценными бумагами, можно выделить следующие особенности:

- слабо развитый рынок депозитных и сберегательных сертификатов;

- растущий и динамично развивающийся рынок банковских акций;

- рост заинтересованности и востребованности облигаций;

- стабильное положение банковских векселей.

Процесс укрупнения банков так же имеет двоякий характер. Так банки с большим уставном капиталом:

- отличаются большей надежностью, стабильностью;

- имеют больше средств для долгосрочного инвестирования;

- имеют большую ресурсную базу для расширения спектра оказываемых услуг, и как следствие, возможность расширения клиентской базы.

С другой стороны, крупные банки сталкиваются со следующими проблемами:

- снижается мобильность банков на рынке, они становятся не склонными к инновациям в области оказываемых услуг и к самосовершенствованию;

- увеличение бюрократизированности внутренней структуры таких банков: затрудняется продвижение талантливых руководителей и сотрудников, медленнее принимаются решения.

Кроме того, данная государственная политика вместе с тенденцией по поглощению и укрупнению банков может привести к банковской монополии, таким образом, лишив экономику мелких, но мобильных, инновационно - ориентированных банков. И только исходя из перспектив вхождения в ВТО такую политику можно считать оправданной.