Деятельность брокеров и дилеров, ее особенности в Республике Беларусь

     Как в договоре комиссии, так и в договоре поручение также оговариваются такие моменты, как:

1. Гарантии. Указывается, какие гарантии может предоставить клиент,

выступая как покупатель и продавец ценных бумаг.

2. Условия оплаты. Определяются проценты по каждому виду биржевой сделки в зависимости от вида поручения, суммы оплаты за оказание информационных услуг, а также формы оплаты брокерского вознаграждения.
3. Порядок осуществления связи между сторонами.
4. Ответственность сторон и порядок рассмотрения споров.
5. Срок действия, основания изменения и прекращения договора.
6. Приложения к договору.
7. Реквизиты и подписи сторон.

 

   Сравнительная характеристика договоров комиссии и поручения при операциях с ценными бумагами приведена в таблице 1. 

Таблица 1 -Особенности исполнения сделок с ценными бумагами, основанных на договорах комиссии и поручения 

Критерий сравнения	Договор комиссии	Договор поручения
Сторона по договору, который является финансовый брокер	Комиссионер	Поверенный
Сторона по договору, которой является клиент финансового брокера	Комитент	Доверитель
Содержание договора	Совершить сделку с ценными бумагами:   за счет клиента   в интересах клиента   от имени финансового брокера	Совершить сделку с ценными бумагами:   за счет клиента   в интересах клиента   от имени клиента
Оплата услуг финансового брокера	Комиссионное вознаграждение	Вознаграждение, определяемое на договорных условиях
Порядок возмещения расходов финансового брокера	Расходы на рекламу, инвестиционный анализ, охрану и хранение, почтово-телеграфные расходы, затраты связанные с реализацией ценных бумаг, осуществляемая за счет средств клиента	Аналогично договору комиссии
Обязанности финансового брокера	Совершить сделку на наиболее выгодных условиях. Если сделка совершена на условиях более выгодных, чем те, которые были указаны клиентом, то полученная выгода делится между сторонами на условиях, предусмотренных в договоре	Аналогично договору комиссии
Залоговое право на ценные бумаги, с которыми совершаются сделки	Ценные бумаги, являющиеся предметом комиссии, находятся в залоге у финансового брокера, как обеспечение причитающихся ему платежей	Залоговых отношений не возникает, если иное не предусмотрено договором
Возможность соединения с другими сделками	Договор комиссии может быть объединен с кредитным договором, договором банковского счета, договором поручительства и другими видами договоров. Это может выражаться в едином документальном оформлении. Также может выражаться в взаимоувязке условий сделок, в комплексном предоставлении услуг клиенту	Аналогично договору комиссии

 

      Брокер  обязан:

1. Сохранить коммерческую тайну обо всех сделках, совершенных во исполнение договора поручения или комиссии, а также сохранить в тайне сведения о таких сделках;
2. Требовать от представителей клиента подтверждения их полномочий на предоставление интересов клиента;
3. Действовать на наиболее выгодных для клиента условиях;
4. Исполнять поручения клиентов в порядке их поступления в полном соответствии с полученными от него указаниями;
5. Уведомить клиента о приостановлении действия лицензии или ее аннулирования в срок не позднее 5 рабочих дней с момента приостановления действия или аннулирования лицензии;
6. В случае возникновения конфликта интересов немедленно уведомить клиента о возникновении оного и предпринимать все необходимые меры по его разрешению в пользу клиента;

 

Брокер  имеет права использовать ценные бумаги клиента без соответствующего распоряжения клиента, если только их использование не оговорено в  договоре поручения или комиссии.

      Вторым  профессиональным посредником на рынке  ценных бумаг является дилер.  

     Дилер – юридическое лицо, осуществляющее биржевое посредничество за свой счет и от своего имени. Обладает местом на бирже, производит котировку любых ценных бумаг. 

     Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом. 

     Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. 

     Функциями дилера являются: 

1. совершение сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и от своего имени путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным дилером ценам;  
2. поддержание рынка ценных бумаг, дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг; 
3. раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством. 

     Дилеры  принимают на себя обязательства по котировке ценных бумаг и таким образом формируют уровень цен на организованном рынке ценных бумаг. Сформированные цены подлежат публичной котировке, т.е. они объявляются на бирже или в системе внебиржевой торговли и доступны не только дилерам, но и широкому кругу инвесторов.

     Объявляя  публичные котировки, дилер может сообщить и иные существенные условия, необходимые для заключения договора купли-продажи: количество покупаемых (продаваемых) ценных бумаг, срок действия объявленных ценных бумаг и др. Участник рынка, зная условия совершения сделки, оценивает их и, если они его устраивают, заключает сделку с дилером на предложенных условиях. Дилер обязан эту сделку оформить.

     При отсутствии в объявлении указания на иные условия дилер обязан заключить  договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. Осуществляя котировки ценных бумаг, дилер, как правило, обладает информацией о состоянии эмитента. Однако эта информация не всегда доступна широкому кругу участников рынка. Поэтому на дилера возлагается обязанность раскрывать информацию об эмитенте и консультировать клиентов по вопросам приобретения тех или иных ценных бумаг. Дилеров, которые постоянно покупают и продают определенные ценные бумаги по определенным ценам в соответствии с правилами организованного рынка, называют маркет-мейкерами.

     Дилер имеет право:

1. совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, в том числе сделки РЕПО, в соответствии с законодательством;
2. до совершения сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке делать публичное объявление, в том числе в котировочной автоматизированной системе биржи или в средствах массовой информации;
3. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, а также давать рекомендации по оценке ценных бумаг;
4. выполнять прочие работы и услуги, связанные с осуществлением дилерской деятельности, не противоречащие законодательству.

 

В обязанности  дилера входят:

1. предоставление возможности лицам, заинтересованным в совершении сделки, до момента ее совершения ознакомиться с информацией, содержащейся в публичном объявлении дилера;
2. по требованию контрагента по сделке до ее совершения ознакомить его с условиями осуществления профессиональной деятельности, лицензией на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, имеющей в качестве работ и услуг дилерскую деятельность, квалификационными аттестатами сотрудников;
3. совершать сделки с ценными бумагами на условиях публичного объявления в течение указанного в нем срока.

     В соответствии с действующим законодательством  многих стран, в том числе и  Республики Беларусь, допускается совмещение брокерской и дилерской деятельности в одной организации.

      Согласно  законодательству Республики Беларусь профессиональные участники рынка  ценных бумаг обязаны ежеквартально  предоставлять в Департамент  по ценным бумагам Министерства финансов следующую информацию:

• о совершенных сделках купли-продажи ценных бумаг;
• общем количестве сделок по всем видам ценных бумаг;
• цене покупки (продажи) ценных бумаг брокером;
• иных гражданско-правовых сделках с ценными бумагами, за исключением сделок купли продажи;
• величине дохода от оказания брокерских услуг;
• величине доходов от реализации ценных бумаг (включая доходы от погашения ценных бумаг);
• величину прочих доходов от оказания услуг по соответствующим видам работ и услуг, составляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам, в соответствии с договорами и установленными тарифами;
• ценных бумаг, принятых в доверительное управление;
• сотрудниках профучастника фондовых бирж, совершающих сделки с ценными бумагами и выполняющих иные функции, связанные с профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам;
• размере уставного фонда, стоимости чистых активов.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 Анализ деятельности  брокеров и дилеров  на рынке ценных  бумаг Республики  Беларусь

    Лицензирование  профессиональной деятельности по ценным бумагам осуществляется центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, и включает лицензирование профессиональных участников рынка ценных бумаг и аттестацию их сотрудников.

    Лицензия  может быть выдана на ведение одновременно нескольких видов профессиональной деятельности по ценным бумагам или на отдельный вид деятельности. 

    Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, устанавливает  квалификационные и финансовые требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, их руководителям и сотрудникам, необходимые для получения лицензии на ведение профессиональной деятельности по ценным бумагам.

    Лицензия  профессионального участника рынка  ценных бумаг выдается юридическим лицам, если они удовлетворяют следующим требованиям:

    а) имеют в своем составе как минимум одного сотрудника, прошедшего аттестацию центрального органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг;

    б) финансовой достаточности;

    в) занимаются профессиональной деятельностью по ценным бумагам как исключительной.

    Банк  получает лицензию профессионального  участника рынка ценных бумаг, если имеет в штате специалиста, аттестованного центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг.

    Лицензия  на право ведения профессиональной деятельности по ценным бумагам в  качестве профессионального участника  не выдается или может быть отозвана в случаях, если юридическое лицо, претендующее на получение такой  лицензии или имеющее такую лицензию:

    а) является собственником (совладельцем, пайщиком, акционером и т.п.) другого юридического лица, которое уже имеет лицензию на ведение профессиональной деятельности по ценным бумагам, в размере, превышающем 10 процентов уставного фонда последнего.

    Исключение  составляет профессиональный участник рынка ценных бумаг, владеющий полным дочерним обществом (не менее 90 процентов  уставного фонда последнего);

    б) является собственником (совладельцем, пайщиком, акционером и т.п.) на сумму, превышающую 5 процентов уставного фонда любого другого профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего коммерческую деятельность.

    Исключение  составляет профессиональный участник рынка ценных бумаг, получивший лицензию на ведение коммерческой деятельности по ценным бумагам. Для последних пределом участия является 10 процентов в уставных фондах коммерческих организаций, являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

    Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, может аннулировать или приостановить действие лицензии или аттестата на ведение профессиональной деятельности по ценным бумагам, если профессиональный участник рынка ценных бумаг или его сотрудники:

    а) представляют искаженные сведения в заявке на получение лицензии или в отчетности;

    б) нарушают установленные настоящим Законом, центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, требования и правила осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам;