Денежно-кредитная политика

Коммерческие   банки   представляют  собой   главные "нервные" центры кредитно-денежной системы. Современный коммерческий банк является кредитно-финансовым учреждением универсального характера. На ранних этапах развития банковского дела коммерческие банки обслуживали преимущественно торговлю, кредитовали транспортировку, хранение и другие операции, связанные с товарным обменом. В настоящее время коммерческие банки способны предложить своим клиентам до 200 видов разнообразных банковских услуг. Конституирующие операции коммерческих банков подразделяются на пассивные (прием депозитов, т.е. привлечение средств клиентов) и активные (выдача кредитов, т.е. размещение средств). Прибыль банков формируется как разница между суммой процентов, получаемых ими по Выданным кредитам, и суммой процентов, уплачиваемых ими по депозитам.

Кроме того, коммерческие банки осуществляют денежные платежи  расчеты, могут заниматься посредническими  операциями (по поручению клиента  на комиссионной основе), к которым  относятся, например, обязательства по торговым сделкам или предоставление  финансовых гарантий. Банки также осуществляют доверительные операции (т.е. банки принимают на себя функции доверенного лица и выполняют в этом качестве операции по управлению имуществом, ценными бумагами клиентов). В последние десятилетия важной тенденцией в развитых странах стало дерегулирование финансовых рынков, выразившееся в смягчении или полной отмене ограничений и запретов в области финансовой деятельности. В частности, были отменены ограничения на территориальную экспансию банков, на предельный уровень ставок и тарифов по различным операциям, появилась возможность использования новых финансовых инструментов и новых видов обслуживания. Все это привело к резкому усилению конкуренции в банковском секторе экономики.

Особое место  в современной рыночной экономике  занимают специализированные кредитно-финансовые институты, такие как пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудно-сберегательные ассоциации и т. п. Аккумулируя громадные денежные ресурсы, эти институты активно участвуют в процессах накопления и эффективного размещения капитала.

Большей своей частью коммерческие банки являются акционерными (имеется  незначительная доля кооперативных  банков), и их акции обращаются на рынке ценных бумаг наряду с ценными бумагами промышленных предприятий.

Российская банковская система  является двухуровневой. Первый и ведущий  уровень - Банк России. Второй - исполнительный - все остальные банки РФ. Все  банки должны держать свои обязательные резервы в Банке России, так как основная часть активов банка - это бессрочные вклады, подлежащие изъятию по первому требованию вкладчиков, то определенный процент активов должен храниться в резервах, в высоколиквидной форме. Деятельность банков ежегодно подлежит проверке аудиторскими организациями.

Таким образом, ведущую роль в кредитной системе  занимает Центральный банк, который  относительно независим, но согласует  с правительством проводимую кредитно-денежную политику, является монополистом в вопросах эмиссии денег и регулирует деятельность, как коммерческих банков,  так и специализированных кредитно-финансовых институтов.

Основы денежно-кредитной  политики государства: сущность, цели, типы, методы регулирования.

Денежно-кредитная политика Центрального банка, являющаяся составной частью финансовой политики государства, представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. Ее цель - регулирование экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения.

Формирование  гибкого механизма денежно-кредитного регулирования экономики является основой развития и устойчивого функционирования банковской системы. Денежно-кредитная политика позволяет центральному банку эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного обращения.

Основным объектом денежно-кредитного регулирования со стороны центрального банка выступает совокупная наличная и безналичная денежная масса в экономике, от динамики которой зависит изменение различных компонентов платежеспособного совокупного спроса. Поскольку деньги на современном этапе развития носят кредитный характер, т.е. денежная масса в основном создается в процессе кредитно-депозитной деятельности банков, регулирование структуры и объема денежного оборота центральный банк осуществляет посредством управления операциями банковских учреждений второго уровня, определения условий кредитно-депозитной эмиссии с помощью соответствующих методов и инструментов.

Наделенный  государством эмиссионным правом центральный банк является проводником общегосударственной политики стабилизации экономики, товарно-денежной сбалансированности. Одной из задач центрального банка является организация процессов управления операциями банков на макроэкономическом уровне, координация деятельности банков и прочих кредитно-финансовых институтов в масштабах экономики страны, поддержание стабильности функционирования банковской и денежной системы страны.

Центральным банком выбираются цели и приоритеты банковской деятельности, разрабатываются соответствующие стратегия и тактика денежно-кредитной политики, которые конкретизируются в выборе определенных методов и инструментов.

Принципы построения взаимоотношений между банками  определяются в банковском законодательстве, а конкретные формы, их набор и соподчиненность на каждом определенном этапе могут изменяться и уточняться. Центральный банк издает соответствующие официальные материалы, имеющие обязательный или рекомендательный характер, на основе которых коммерческие банки ставятся в известность об изменениях при выборе центральным банком методов денежно-кредитного регулирования, модификации значимости отдельных инструментов воздействия.

Регулирующая  деятельность центрального банка основана на анализе динамики основных макроэкономических показателей, направлена на осуществление  контроля за состоянием совокупной денежной массы и имеет своей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом путем установления границ прироста денежной массы.

Совокупность  мероприятий денежно-кредитной политики центрального банка включает определение границ как наличной, так и безналичной денежной эмиссии путем регулирования депозитно-ссудных и других операций банковских учреждений второго уровня.

В современном  финансово-кредитном словаре денежно-кредитная политика определена как «осуществляемые государством в лице центрального банка меры по управлению денежным обращением и кредитными отношениями, направленные на устойчивое развитие экономики, усиление покупательной способности национальной валюты»1.

Различают «узкую»  и «широкую» денежно-кредитную политику. Под узкой политикой имеют в виду достижение оптимального валютного курса с помощью интервенций на валютном рынке, учетной политики и других инструментов, влияющих на краткосрочные процентные ставки. Широкая политика направлена на борьбу с инфляцией через воздействие на денежную массу в обращении.

В зависимости  от состояния хозяйственной конъюнктуры  выделяются два основных типа (вида) денежно-кредитной политики, для каждого из которых характерен свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и административных методов регулирования.

Рестрикционная  денежно-кредитная политика (политика «дорогих» денег, кредитная рестрикция, дефляционная политика) направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков и повышение уровня процентных ставок. Ее проведение сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов. Она используется для борьбы с инфляцией.

Экспансионистская денежно-кредитная политика (политика «дешевых» денег, кредитная экспансия, инфляционная политика) сопровождается расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом количества денег в обращении, сокращением налоговых ставок, понижением уровня процентных ставок.

Денежно-кредитная политика как экспансионистского, так и рестрикционного типа может иметь тотальный или селективный характер. При тотальной денежно-кредитной политике мероприятия центрального банка распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной — на отдельные кредитные институты или же на определенные виды банковской деятельности.

Существует  следующая классификация целей  денежно-кредитной политики в зависимости от степени воздействия центрального банка:

операционные (объем кредитования правительству, коммерческим банкам; процентная ставка по межбанковским кредитам);

промежуточные (объем денежной массы; уровень процентной ставки коммерческих банков; курс рубля по отношению к другим валютным единицам; уровень цен);

конечные (темп инфляции; темп роста валового внутреннего продукта; темп роста инвестиций; уровень занятости).

Направленность  денежно-кредитной политики на обеспечение  полной занятости и экономического роста является общепринятыми конечными целями, которые совпадают с целями экономической политики государства в целом, а потому достигаются в результате реализации мер не только монетарной, но и фискальной, структурной, внешнеэкономической политики. Соответственно эффективность денежно-кредитной политики следует измерять степенью продвижения к поставленным конечным целям.

Промежуточные цели ставятся непосредственно в денежно-кредитной сфере. Их определение необходимо для реализации стратегии экономического развития, уяснения центральным банком основных направлений своей деятельности на ближайший год или более. Публичное декларирование таких целей оказывает существенное влияние на экономические ожидания индивидов и налагает дополнительную ответственность на правительство и центральный банк. Промежуточные цели могут быть разными: темп роста денежной массы, объем предоставляемого кредита, ставка процента, темп роста номинального объема производства, уровень цен, величина валютного курса. Выбор целей представляет собой сложную задачу, поскольку он должен осуществляться с учетом внутри- и внешнеэкономической ситуации в стране, приоритетов в конечных целях, а также взаимозависимости отдельных составляющих финансовой сферы.

При этом одни из промежуточных целей ближе к  конечным, но менее подвержены влиянию  центрального банка, а другие находятся под его контролем, но далеки от общеэкономических целевых показателей. Так, центральный банк в состоянии управлять денежной массой, однако он не может контролировать денежный мультипликатор и скорость обращения денег, т.е. спрос на деньги. Другими словами, имеющиеся в распоряжении центрального банка инструменты зачастую не позволяют ему непосредственно достигать даже промежуточных целей. Поэтому возникает необходимость выдвижения так называемых операционных целей (денежная база, объем рефинансирования, процентные ставки), которые лучше реагируют на воздействие инструментов денежно-кредитной политики.

Механизм денежно-кредитного регулирования экономики включает как методы и инструменты регулирования  наличных и безналичных банковских операций, так и конкретные формы контроля за динамикой денежной массы, банковских процентных ставок и банковской ликвидностью на микро- и макроуровне.

В процессе реализации своих функций центральный банк может использовать прямые (административные) и косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков.

К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или запреты, устанавливаемые центральным банком в отношении количественных или качественных параметров деятельности банков на микроуровне. Наиболее широко применяются следующие инструменты: квотирование отдельных видов пассивных и активных операций; введение потолков (или лимитов) на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов; ограничение на открытие филиалов и отделений; лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание различных видов услуг, процентных ставок; определение видов обеспечения, а также перечня банков, допущенных к отдельным видам операций (контингентирование); прямой контроль над рыночными ставками коммерческих банков; директивное определение кредитной маржи.

К экономическим методам управления совокупным денежным оборотом и регулирования банковских операций относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяются три основные группы экономических методов управления:

• налоговые (их использование является прерогативой финансовых органов);
• нормативные (отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, иные виды отчислений и коэффициентов, обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива).

Эффект от вводимых нормативов проявляется через относительно длительный промежуток времени;

• корректирующие (проведение кредитных операций (учетная политика) и операций с ценными бумагами). Данные методы отличаются гибкостью и оперативностью, возможностью оказывать стимулирующее или ограничивающее воздействие.

    Для  плановой экономики характерно преобладание административных методов управления, когда основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка диктуются как обязательные.

Экономические методы в наибольшей степени присущи  экономике рыночного типа. Впрочем, иногда в ряде стран применялись чисто административные меры по количественному ограничению кредита (установление лимитов, темпов прироста и т.п.). В качестве примера можно указать на японский вариант денежно-кредитной политики (примерно до конца 1970-х годов), монетарный контроль во Франции с 1972 по 1986 г. Но хотя кредитное нормирование в состоянии быстро дать результат, здесь подстерегает опасность его чрезмерности. К тому же соотношение между ВВП и кредитом может быть и нестабильным. В частности, к кредитным целям, которые использовались в США еще в 1950-е годы, вернулись в 1982 г. ввиду роста инфляции. Однако ужесточение кредитного контроля способствовало