Банковская система США и ее особенности. Международные финансовые и кредитные институты

11

прошлой неделе — акт уже чисто символический, если, конечно, не считать, что в результате курс доллара (временно?) провалился на Форексе. Хотя до этого целевой ориентир ставки находился на положительном уровне 1%, эффективная ставка по федеральным фондам — а это, напомним, процент кредита, по которому американские банки покрывают взаимные овердрафты, возникающие в ходе межбанковских платежей и расчетов, — итак в ноябре уже плавала вокруг четверти процента, а в первую декаду декабря и вовсе ушла к 0,1%. Теперь целевой ориентир для ставки по федеральным фондам впервые в истории установлен в виде диапазона от 0 до ¼ %. Дальше снижать ставки некуда, этот рычаг реанимации экономики выжат полностью. Такое положение — следствие избытка ликвидности у банков. В то время как российские банкиры страхуют свои риски, в основном запасаясь валютой, ресурсы их американских коллег перетекли на корсчета в федеральных банках. Чтобы поддержать кредитный рынок, ФРС мот уже несколько месяцев больше полагается не на традиционное воздействие на станки, а на прямые денежные закачки и и банки, и — минуя этих ставших малоэффективными посредников — непосредственно в кредитные рынки. Результат пока не слишком обнадеживает: взрывной рост денежной базы, главным образом за счет средств банков в Федеральном резерве при довольно скромном воздействии на кредит н долгосрочные ставки, которые остаются запредельно высокими.

Закупорка кредитной системы во многом связана  с тем, что в условиях начавшейся дефляции реальные процентные ставки с учетом ожиданий оказались на положительном  уровне Стаже если номинально это 0), что удерживает банки от каких-либо (потенциально рискованных) кредитных операций. Поэтому, возможно, тонкая игра главы ФРС Бена Бернанке состоит не столько в том, чтобы «разбрасывать» деньги, а в том, чтобы, объявляя все новые и новые кредитные программы, воздействовать на инфляционные ожидания, дабы снизить реальные процентные ставки.

Пока  что предпринимаемые усилия выскочить  из ликвидной лопушки тщетны: несмотря на накачки, экономика вползает в  дефляционную спираль. Потребительские цены в ноябре снижались (с учетом сезонной поправки) на 1,7% второй месяц подряд (в октябре -1,0%). Отчасти это следствие дефляции на внешних рынках. Но и применяемый в таргетировании показатель цен без энергии и продовольствия в ноябре остался без изменения, после того как в октябре упал на 0,1%.

Пока  что в планах ФРС — продолжение  и расширение закачки денег в  хозяйство напрямую, в обход посредничества банков. В частности, в течение  ближайших нескольких кварталов  ФРС купит до 600 млрд долларов долгов ипотечных агентств и ипотечных ценных бумаг для оказания помощи ипотечному и жилищному рынкам. С начала следующего года ФРС запускает 200-миллиардную программу покупок ценных бумаг, обеспеченных кредитами, выданными домашним хозяйствам и малым предприятиям.

Где же в результате описанной гиперэмиссионной активности ФРС может оказаться  курс доллара? Ответ, как ни странно, может состоять в том, что доллар сохранит 
по крайней мере еще некоторое время свои нынешние позиции или даже укрепится. 
Причина в том, что США в условиях циклического спада будут не так уж сильно нуждаться во внешнем финансировании. В частности, растущий дефицит бюджета без  проблем  может    быть    профинансирован    за   счет   внутренних   источников,

12

недостатка  же в предложении капиталов, пока будут закрыты для их приема развивающиеся рынки, скорее всего не будет. Во всяком случае, в прошлом оба масштабных кризиса развивающихся рынков в 80-х и 90-х годах прошлого века сопровождались резким усилением доллара.  
 

Международные финансовые и кредитные институты. 

Такие институты начали учреждаться в XX веке. Они создавались и действуют  сейчас на основе межгосударственных соглашений в соответствии с нормами  международного публичного права и  призваны регулировать международные  экономические отношения.

К их числу  относят:

• международные банки развития и инвестиционные банки, например Международный банк реконструкции и развития — сейчас Всемирный банк, Международный инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Европейский инвестиционный банк;
• межгосударственные центральные банки, например Банк международных расчетов, Межгосударственный банк, Европейский центральный банк, Банк государств Центральной Африки, Восточнокарибский центральный банк;
• межгосударственные экспортные банки, например Международный банк экономического сотрудничества, Латиноамериканский экспортный банк и другие международные специализированные банковские учреждения.

Эти международные  финансово-кредитные институты следуют  своим целям, решают разные задачи, а их деятельность носит глобальный или локальный характер.  
 

Международный банк реконструкции  и развитая (МБРР) начал функционировать с 1946 года в качестве специализированного органа Организации Объединенных Наций (ООН), независимого в решениях от нее. По мере расширения деятельности банком были образованы четыре родственных ему подразделения:

• Международная финансовая корпорация (МФК) — в 1956 г
• Международная ассоциация развития (MAP) — в 1960 г.
• Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС) — в 1966 г.
• Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ) — в 1988 г.

В настоящее  время эти учреждения, вместе взятые, образуют Группу Всемирного банка со штаб-квартирой, расположенной в  Вашингтоне, а МБРР, являющийся родоначальником и центральным звеном группы, вместе с MAP именуют Всемирным банком. Группа выступает партнером в создании рынков, укреплении экономического потенциала, содействует повышению уровня жизни граждан, особенно в беднейших из развивающихся стран.

В 2000 году представители 147 государств, включая Россию, на саммите ООН подписали «Декларацию тысячелетия», в которой приняли обязательство направлять совместные  усилия  на  снижение  к 2015  году вдвое уровня бедности среди людей,

13

живущих в крайней нищете в различных странах мира.

В ней  указаны восемь целей развития: 

•  сокращение крайней бедности и голода
• достижение всеобщего начального образования
• обеспечение равенства полов и предоставление прав женщинам
• снижение детской смертности
• повышение уровня здоровья матерей
• борьба с ВИЧ/СПИДом, туберкулезом, малярией и другими заболеваниями
• улучшение качества окружающей среды
• формирование глобального партнерства в целях развития.

МБРР  является самым мощным подразделением группы, обладающим акционерным капиталом в размере около 200 млрд долл., а число его учредителей в настоящее время составляет 184 страны. Обязательным условием вступления в члены банка и родственных ему подразделений является членство в МВФ. Каждая из стран в зависимости от квоты в МВФ имеет свою долю акций и соответственно голосов в руководящих органах.

Крупнейшим  акционером банка являются США, имеющие  приблизительно 17% голосов. Российская Федерация входит в число крупнейших акционеров, обладая долей 2,79%. 

Совет управляющих — высший руководящий орган банка. Он состоит из министров финансов или управляющих центральными банками стран-участниц, возглавляется президентом и решает вопросы приема новых стран, изменений размера акционерного капитала, временного приостановления членства и др. Советы управляющих МБРР и МВФ ежегодно проводят совместные заседания.

Совет исполнительных директоров руководит  повседневной деятельностью, постоянно  функционирует в штаб-квартире и  еженедельно проводит заседания. Президент  банка является его председателем. Совет состоит из 24 человек — по одному представителю от крупнейших акционеров и 19 регионов. Региональные представители выбираются от одной или нескольких стран. Российская Федерация имеет отдельного представителя. Председатель вносит на рассмотрение предложения о выделении займов, утверждении финансовых смет, назначении и увольнении сотрудников, численность которых превышает 7 тыс. человек, и др. Руководство главными функциональными направлениями деятельности осуществляют три директора-распорядителя. 

Функции МБРР:

•  инвестиционная деятельность в развивающихся странах по широкому спектру направлений — от здравоохранения, образования и окружающей среды до инфраструктур и реформ экономической политики

•  аналитическая и консультативная деятельность по экономическим вопросам

• постоянная корректировка состава и содержания оказываемых услуг, а также деталей реализуемых программ
• посредничество в перераспределении ресурсов между богатыми и бедными странами.

14

Банк  устойчиво получает прибыль (более 1 млрд долл. ежегодно), хотя ее максимизация не является его основной задачей. Прибыль используется на собственное развитие, а дивиденды акционерам не выплачиваются.  

В своей  деятельности МБРР придерживается определенных принципов:

• выделение ресурсов — только для эффективных капиталовложений, безусловно содействующих экономическому росту развивающихся стран
• принятие инвестиционных решений — исходя лишь из экономических соображений с учетом степени вероятности возврата ресурсов
• предоставление кредитов — только под гарантии правительств стран-заемщиков, в акционерные капиталы средства не инвестируются
• отсутствие ограничений использования предоставленных ресурсов рамками одной страны-участницы

• направленность деятельности президента и сотрудников исключительно в интересах банка, а не других субъектов, в том числе правительств стран. 

Главными  направлениями деятельности МБРР до середины 1950-х гг. было стимулирование развития пострадавшей от войны экономики стран Западной Европы. Первый заем был предоставлен Франции в 1947 году. Постепенно кредитная политика менялась, и теперь существенная часть ресурсов выделяется развивающимся странам Азии, Африки, Латинской Америки и Восточной Европы. Помимо этого, по сравнению с промышленным сектором возросла доля средств, направляемых на развитие сельского хозяйства, здравоохранения, образования и т.д. 

Продавая  собственные облигации и другие ценные бумаги пенсионным фондам, страховым  компаниям, корпорациям, банкам, а также  физическим лицам разных стран, МБРР привлекает ресурсы на весьма выгодных условиях, поскольку его долговые обязательства являются высоколиквидными и одними из самых надежных в мире. Банк имеет высший международный кредитный рейтинг. Акционерный капитал и нераспределенная прибыль также служат источниками ресурсов, при этом соотношение собственных и привлеченных средств выдерживается с большим страховым резервом.

Банк  предоставляет займы развивающимся  странам на срок 15— 17 лет по более  низким процентным ставкам, чем коммерческие банки. Каждые полгода ставки пересматриваются. В последнее время их размер изменялся в пределах  7—7,5%. Практикуется отсрочка начала погашения основной суммы займов примерно на пять лет.

Результаты  деятельности банка отражаются в  ежегодно публикуемых им балансе  и отчете о прибылях и убытках. Его финансовый год включает период с 30 июня по 1 июля.  
 
 
 
 
 
 
 
 

15

Таблица 1

Баланс  Международного банка  реконструкции и  развития , млн. долл.