Бизнес - план парикмахерской

Расчет показателей финансовой эффективности проекта для обсуждения производится на предварительной стадии инвестиционной деятельности.

Поток чистого дохода по проекту включает все поступления наличности, остающиеся в распоряжении собственника предприятия. Элементами дохода являются поступления в виде чистой прибыли, амортизационных отчислений

Составляющие чистого дохода приведены ниже.

Таблица 6.3 Расчёт чистого денежного потока (поток чистого дохода по проекту), тыс. руб.

Таблица 6.4 Отчёт о движении денежных средств, тыс. руб.

7. Показатели эффективности деятельности предприятия

Расчет показателей финансовой эффективности проекта удобно вести в форме таблицы 7.1.

Проведём расчет показателей финансовой эффективности проекта.

Таблица 7.1 Расчет основных показателей финансовой эффективности проекта, тыс.руб.

Норматив дисконтирования будем брать на уровне 20%, учитывая современные 17% ставки рефинансирования и 3% непредвиденных рисков предприятия.

Чистая дисконтированная стоимость (NPV) представляет собой стоимость нематериальных активов, созданную за счет предпринимательских способностей инвесторов. NPV может рассматриваться как экономия инвестиционных ресурсов, обеспечиваемая повышенными темпами роста активов по проекту в сравнении с барьерной ставкой. Проект считается эффективным, если NPV  0.

Чистая дисконтированная стоимость определяется как разность запаса доходов (накопленного дохода) по проекту, приведенному на начало расчетного периода, и запаса инвестиций (накопленных инвестиций) по проекту, также приведенному на начало расчетного периода по нескольким эквивалентным формулам.

,                                                                                  (7.1)

где PVPr –доходы проекта, приведенный к началу расчетного периода;

PVI – запас (масса) инвестиций проекта, приведенный на начало расчетного периода.

Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности (RIRR) характеризует среднегеометрическую норму прибыли (среднегеометрическую рентабельность) бизнеса. Проект эффективный, если RIRR  Ек.

Предполагается, что полученные доходы по проекту реинвестируются (повторно направляются в бизнес) и на них мы получаем прибыль на уровне барьерной ставки. Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности усредняет норму прибыли проекта и норму прибыли, полученную на доходы проекта, повторно направленные в бизнес.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) представляет собой специфический вид рентабельности активов инвестиционного проекта. Прибыль по проекту получается не сразу, а только после создания (строительства) объекта бизнеса, причем по годам она существенно меняется. Стоимость активов уменьшается из-за их износа. Вследствие этого нельзя говорить о стабильной годовой рентабельности инвестиций. Поэтому в качестве рентабельности активов инвестиционного проекта принята среднегеометрическая величина нормы прибыли за расчетный период. Внутренняя норма рентабельности характеризует среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли на инвестиции по проекту. Инвестиции эффективны, если IRR  Ек. 

Динамичный период возврата (динамичный срок окупаемости) инвестиций (РВР) характеризует временной отрезок, в течение которого инвестиции вместе с платой за их использование на уровне барьерной ставки будут возвращены за счет чистого дохода. Инвестиции эффективны, если РВР  Т.

Для решения соотношения из суммы дисконтированных инвестиций последовательно вычитаются дисконтированные годовые доходы. Год, в котором разность окажется нулевой, есть искомый динамичный период возврата инвестиций. Динамичный период возврата инвестиций может быть дробным.

NPV=PVP- PVI

PVP=84148,5 тыс. руб.

PVI=27310 тыс. руб.

NPV=56838,5 тыс.руб.

RIRR=(84148,5/27310/0,5787)^ (1/3)- 1=0,75

IRR=2*0,75-0,20=1,3

PBP=1+27415,85/29422,63=1,9 лет

Графическая интерпретация финансовой эффективности проекта позволяет банку или инвестору, не вдаваясь в расчеты, дать оперативную оценку инвестиционному проекту.

Финансовый профиль проекта представлен в приложении 2.

Анализ чувствительности проекта

Проведение анализа чувствительности и выявление наиболее «узких» мест позволяет:

- скорректировать проект и выбрать наиболее безопасную стратегию, то есть такую стратегию его развития и осуществления, которая позволит избежать значительных потерь из-за изменений внешней среды;

- позволяет выделить те переменные, которые имеют наибольшее влияние на результат инвестиционного проекта и значения которых должны быть определены с максимальной аккуратностью и точностью;

- помогает выделить проекты с высокой степенью риска, обусловленной большой изменчивостью (или полной неопределенностью) одной или нескольких ключевых переменных, и, следовательно, позволяет вычислить ожидаемую NPV этих проектов.

В нашем случае, в качестве варьируемых факторов принимаются следующие: стоимость внеоборотных активов.

Таблица 7.2 Изменение NPV при снижении цены реализации