Реструктуризация предприятий как форма их финансового оздоровления

      СОДЕРЖАНИЕ 

      Введение…………………………………………………………………….3

      1. Теоретические основы реструктуризации предприятия

   1. 1. Ресурсные преобразования как определенная схема реорганизации предприятий………………………………………..6

         1. 2. Особенности Российской экономики в переходный период…...14

   1. 3. Развитие законодательной базы – финансовое оздоровление предприятий в России……………………………………………17

   1. 4. Основные направления реструктуризации российских предприятий………………………………………………………23

2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия (на примере ЗАО «Монолит»)

         2. 1. Краткая характеристика…………………………………………...29

         2. 2. Финансово-экономическая характеристика ЗАО «Монолит»….31

3. Разработка стратегии реструктуризации (на примере ЗАО «Монолит»)

         3. 1. Выбор стратегии…………………………………………………...33

         3. 2. Проектирование стратегии………………………………………..34

      Заключение………………………………………………………………..47

      Список  использованной литературы…………………………………….49

      Приложение……………………………………………………………….52 
 
 
 
 
 
 
 

      ВВЕДЕНИЕ 

      Антикризисное управление не перестает быть актуальной проблемой и в условиях начавшегося в стране экономического роста. Более того, оно оказывается необходимым для целого ряда предприятий, относящихся к отраслям, где экономический рост особенно выражен.

      Меняются  лишь типичные причины, приводящие к кризису предприятия в отраслях с благоприятной конъюнктурой. В частности, на первый план выходят:

• нехватка оборотных средств;
• недостаточность производственных или сбытовых мощностей;
• необходимость обновления продукции и технологий;
• неквалифицированность менеджмента.

      По  оценкам зарубежных авторов, преобразование бизнеса − это организованное перепроектирование генетической архитектуры корпорации, которое достигается в результате одновременной работы по четырем направлениям (элементам): рефреймингу, реструктуризации, оживлению (ревитализации) и обновлению.

      Реструктуризация  − это важный подготовительный этап, позволяющий компании достичь такого уровня эффективности, который обеспечивает ей конкурентоспособность. Реструктуризация имеет дело с организмом компании, поэтому конкурентоспособность, т.е. необходимость быть подтянутым и соответствовать окружающей среде, имеет основное значение.

      Реструктуризация  − это область преобразования, где отдача самая быстрая, а трудности, связанные с корпоративной культурой, самые существенные, где часто возникают неизбежные побочные эффекты, например увольнения и волнения среди работников. Однако вознаграждение, если его инвестировать в оживление и обновление, может быть использовано для «залечивания ран» или для уменьшения их глубины. Многие компании останавливаются на реструктуризации, обманутые своими быстрыми победами. Но они не станут по-настоящему конкурентоспособными, если не используют плоды этих побед для обеспечения более долгосрочных программ преобразования.

      Цель курсовой работы рассмотрение одного из направлений преобразования бизнеса – реструктуризации предприятий как формы их финансового оздоровления.

      В ходе работы выполнены задачи:

1) рассмотрены ресурсные преобразования как определенная схема реорганизации предприятий;

2) выявлены особенности Российской  экономики в переходный период;

3) рассмотрено развитие законодательной  базы, финансовое оздоровление предприятий  в России;

4) определены основные направления  реструктуризации российских предприятий;

5) выбрана стратегия реструктуризации на примере  ЗАО «Монолит»    в условиях экономического кризиса.

Объект  исследования – Закрытое Акционерное Общество «Монолит».

      Предмет исследования – разработка стратегии реструктуризации как форма финансового оздоровления ЗАО «Монолит». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ 

1. 1. Ресурсные преобразования как определенная схема реорганизации предприятий 

      Ресурсные преобразования, которые иногда называют аллокационными, представляют собой новшества в распределении всех ресурсов. В финансовом отношении они предполагают перераспределение средств фирмы между различными видами ее имущества (активов).

      Реальная  природа ресурсных преобразований сводится к определенной схеме  реорганизации предприятия. С экономической точки зрения можно выделить несколько схем (типов) такой реорганизации:

1) дробление фирмы;

2) слияние;

З) поглощение.

      Эти схемы реорганизации не являются абсолютно альтернативными, они  могут пересекаться, сочетаться определенным образом. В современной терминологии антикризисного управления ресурсные преобразования часто называют реструктуризацией фирмы или реструктуризацией инвестиционного портфеля фирмы.

      Ресурсные преобразования — это реконструкции  основных факторов функционирования предприятия:

• реорганизация предприятия в различных факторах его функционирования — управление, организация производства, работа с персоналом и др.;
• перераспределение или реструктуризация материальных и не- материальных ресурсов;
• перераспределение ответственности должностных лиц и полномочий менеджеров различного уровня, укрепление дисциплины, повышение организационной четкости работы всех звеньев управления.

      Ресурсные преобразования непосредственно не приносят дополнительных прибылей, но являются необходимым условием реализации всех преобразовательных проектов продуктового типа, всех преобразований по увеличению продаж и снижению себестоимости.

      В то же время ресурсные преобразования, как и все другие, требуют определенных затрат, проходят иногда весьма болезненно в социально-психологическом отношении и медленно окупаются. Они характеризуют стратегический аспект антикризисного управления.

      Ресурсные преобразования в антикризисном управлении играют различную роль в зависимости от состояния фирмы по отношению к возможному или реальному (наступившему) кризису.

      Дробление фирм (особенно в финансово-кризисных ситуациях) сводится к выделению из ее состава в качестве подконтрольных, но оперативно самостоятельных юридических лиц (дочерних предприятий или фирм) бывших подразделений или структурных единиц, которые ранее специализировались на определенном виде продукта или услуги, имели предметную специализацию. Подобное выделение чаще всего осуществляется в форме учреждения дочерних акционерных обществ на базе имущества, которым пользовались бывшие предметно-специализированные подразделения (цехи, участки, отделы, лаборатории), посредством:

• передачи имущества в соответствии с его текущим стоимостным эквивалентом в уставный фонд учреждаемой фирмы, покупки за рыночную стоимость имущества некоторого пакета акций учреждаемого акционерного общества;
• предоставления дочерней фирме имущества в продлеваемую долгосрочную аренду, плата за которую в действительности не взимается, а по определенной ставке дисконта капитализируется и рассматривается как взнос в уставный фонд учреждаемого предприятия;
• приобретения относительно небольшой части акций вновь учреждаемого предприятия или оформляемого как самостоятельное дочернее, за «живые» деньги путем внесения в его уставный фонд безналичных либо наличных денежных фондов.

      Дробление предприятия при этом происходит следующим образом: ранее имевшая дивизиональную структуру фирма превращается в предприятие с «зонтичной» структурой, состоящей из сохраняющегося «ядра» унитарной фирмы и дочерних предприятий, чьи балансы подлежат консолидации в единый баланс материнской фирмы. Причем для поддержания влияния материнского образования на выделяемые в качестве юридических лиц образований в «ядре» нового конгломерата обязательно оставляются научно-технические подразделения (исследовательский центр, центральная научно-исследовательская лаборатория, НИИ, КБ), разработки которых патентуются на имя материнской фирмы и предоставляются дочерним предприятиям, подразделения, обслуживающие оборудование дочерних предприятий, инфраструктурные и вспомогательные подразделения (инструментальное, транспортное, заготовительное и др.), а также подразделения, предоставляющие социальные услуги (жилищно-коммунальные службы, котельные, столовые, пансионаты, а также финансово-бухгалтерский центр и пр.).

      Экономический смысл такого дробления крупного предприятия заключается в следующем.

1. Выделение в отдельные, имеющие самостоятельный баланс предприятия, которые специализируются на коммерчески перспективных продуктах или услугах.
2. Санация, или финансовое оздоровление, крупного единого (унитарного) предприятия.
3. Выделение из финансово-кризисной материнской фирмы перспективных или заведомо банкротных, рискованных подразделений.
4. Реорганизация финансово-кризисного крупного предприятия.

      Слиянием  считается приобретение акций одной фирмы другой компанией в таком количестве, которое не дает покупателю акций права контроля над предприятием, чьи акции приобретаются, но обеспечивает степень влияния, достаточную для того, чтобы, с одной стороны, заинтересовать его в максимизации прибыли (и преодолении финансового кризиса) предмета покупки, а с другой получить существенное влияние на его менеджмент. Сливающиеся фирмы остаются юридически самостоятельными компаниями, имеющими отдельные и неконсолидируемые друг в друга балансы.

      Применительно к перспективам слияния финансово-кризисного предприятия с более здоровыми фирмами это означает следующее.

      1. Чтобы заинтересовать ключевых  поставщиков и заказчиков (клиентов) в улучшении своего состояния  и будущих прибылях, финансово-кризисное предприятие предлагает им пакеты своих акций, не находящихся в обращении (ранее выпущенные, но неразмещенные, выкупленные предприятием акции). Эти акции по цене ниже рыночной предлагается покупать в счет отсрочки в платежах за поставки и гарантий размещения дополнительных заказов по более высоким ценам.

      2. То же − в обмен на реструктуризацию либо на списание долгов предприятия по непросроченным банковским кредитам. По просроченным кредитам пакеты акций могут предлагаться в качестве договорной замены предусмотренного в этих кредитах имущественного залога.

      З. То же при продаже еще больших пакетов акций сторонним финансово здоровым предприятиям, но не контрагентам и не кредиторам, по цене еще более низкой.

      4. Аналогичные действия по инициативе крупных акционеров, недовольных получаемыми доходами с акций и мыслящими стратегически, могут предпринять владельцы пакетов акций финансово кризисного предприятия, продавая или закладывая свои акции, или их часть, которая не приносит им доходов, ради того, чтобы оставшиеся акции начали приносить более значительные доходы. При этом чем менее ликвидными будут акции данной фирмы, тем более активными станут действия недовольных акционеров, стремящихся к слиянию с финансово здоровыми компаниями.