Разработка и реализация антикризисного менеджмента на предприятии «ЗТР»

 

     Баланс  считается ликвидным, если выполняются  следующие условия: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. Анализ ликвидности баланса определяет соотношение данных неравенств следующим образом:

• на начало  и на конец 2006 года : А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4;
• на начало 2007 года : А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4;
• на конец 2007 года : А1>П1; А2<П2; А3<П3; А4>П4.

     Из  таблицы видно, что как на начало, так и на конец 2006 года на предприятии наблюдается дефицит абсолютно ликвидных средств, которые составляют 46256 тыс. грн. и 19741,5 тыс. грн. соответственно. Для покрытия этого дефицита предприятие могло бы либо привлечь кредитные ресурсы, либо обеспечить рост интенсивности притока денежных средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Однако, анализируя соотношение групп А2 и П2 можно увидеть, что не наблюдается дефицит быстро реализуемых средств, которые на начало года составляют 46997,5 тыс. грн., а на конец года – 32117,8 тыс. грн. То есть, абсолютное ликвидные средства могут быть покрыты за счет быстро реализуемых средств.

     Выполнение третьего неравенства (А3 <П3) говорит о том, что у предприятия есть долгосрочные обязательства.

     Анализируя  соотношение групп А4 и П4 можно увидеть, что собственных средств не достаточно для финансирования необоротных активов. А вместе с тем не наблюдается и увеличения кредитов. То есть предприятие финансирует необоротные средства за счет собственных средств, а операционная деятельность - за счет кредиторской задолженности.

     Как на начало 2007 года наблюдается дефицит абсолютно ликвидных средств, которые составляют 16238,7 , при этом на конец года ликвидирован дефицит, как показывают расчеты 454359,67 тыс. грн. соответственно. Анализируя соотношение групп А2 и П2 видно, что дефицит абсолютно ликвидных средств в 2007 году не покрывается

     Невыполнение третьего неравенства обеспечено наличием долгосрочных обязательств. А выполнение четвертого неравенства свидетельствует о том, что собственных средств достаточно для финансирования необоротных активов.

     Для более детальной оценки ликвидности  баланса, дадим коэффициентный анализ ликвидности (таблица 4.9).

     Таблица 4.9

     Коэффициентный  анализ ликвидности

 

     Уровень коэффициента текущей ликвидности 2005 не соответствует рекомендуемому и составляет 1,92. В течении 2006 года наблюдается негативная тенденция снижения. Низкий уровень коэффициента обусловлен превышением краткосрочных обязательств над остатками оборотных активов, которые находятся на балансе предприятия. Причиной  тому является недостаточность платежных средств. И в 2007году уровень коэффициента понизился, что не соответствует норме. Коэффициент срочной ликвидности также имеет негативную тенденцию снижения (с 2 до 0,79), то есть у предприятия отсутствует потенциальная возможность рассчитаться по своим обязательствам. Снижение обусловлено еще и увеличением объема наиболее срочных обязательств. Кроме того, таблица показывает, что предприятие практически способно покрыть абсолютно ликвидными средствами срочные обязательства, то есть абсолютная платежеспособность находится в норме

     Проанализируем  финансовую устойчивость предприятия  исходя из таблицы 4.10.

     Таблица 4.10

     Анализ  финансовой устойчивости предприятия

 

     Коэффициент автономии на начало 2006 года составил 0,35, а на конец года – 0,42, что не соответствует рекомендуемому уровню. В динамике коэффициент имеет положительную тенденцию увеличения, то есть не наблюдается зависимость предприятия от внешних источников финансирования, которые  могут негативно повлиять на финансовые результаты деятельности. За 2007 год ситуация не изменилась. На конец года коэффициент составил 0,25, что может поставить предприятие в зависимость от привлеченных средств.

     За  анализируемый 2006 год финансовая зависимость предприятия уменьшилась, о чем свидетельствует рост коэффициента финансовой зависимости (с 2,84 до 2,37), то есть уменьшился объем краткосрочного заемного капитала. На конец 2007 года ситуация ухудшилась, о чем свидетельствует увеличение коэффициента до 4,02.

     Коэффициент маневренности собственного капитала – на начало 2006 года у предприятия есть в наличие собственных оборотных средства (+1,84).

     Это один из признаков устойчивости финансового состояния. К концу года коэффициент уменьшился до +1,37.

     За  анализируемый 2007 год прослеживается положительная тенденция увеличения коэффициента с +1,37 до +3,02.

     Концентрация  привлеченного капитала на начало 2006 года составил     47 % и к концу года уменьшился до 33 % и как показывает анализ структуры капитала, рост уровня коэффициента обусловлен уменьшением кредиторской задолженности. За 2007 год ситуация улучшилась, как и значение коэффициента, которое составляет 0,63.

     Коэффициент финансирования показывает, что на каждую гривну собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 0,66 грн. заемных средств (на конец 2006 года) и 0,37 грн. заемных средств (на конец 2007 года). Положительная тенденция снижения коэффициента свидетельствует об уменьшении зависимости от внешних источников кредитования и инвестирования.

     Для более полного представления  о финансовом состоянии предприятия, проведем анализ типов финансового состояния (таблица 4.11).

     Таблица 4.11

     Анализ  типов финансового состояния

 

     За  анализируемый период наблюдается  увеличением объемов запасов, что  может быть обусловлено расширением  масштабов деятельности. Для финансирования дополнительного объема материальных оборотных средств могут быть использованы собственные, а также заемные средства. Поскольку на протяжении всего анализируемого периода испытывается дефицит собственных оборотных средств – это означает, что все запасы финансируются за счет Заемного капитала. Предприятие осуществляет производство своей продукции на первоначальных стадиях за счет заемных средств. Такая ситуация вызывает риски хозяйственной деятельности связанные с гарантиями последующей продажи произведенной продукции. У предприятия наблюдается неустойчивое финансовое положение (0;0;1)в начале и конце 2006 года, такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолжности, ускорения оборачиваемости запасов.

     Перейдем  непосредственно к анализу, основанном на форме отчетности № 2. (Приложение В)

     Чистая  прибыль в 2006 по сравнению с 2005 годом увеличилась на 78935,7 тыс. грн. И составила 115384,7 тыс. грн. В частности, темп роста прибыли от операционной деятельности в 2006 году составил 350,2 %. Финансовые результаты от чрезвычайных событий не оказали влияния на прибыль ни в 2005, ни в 2006 годах.

     Следует также отметить увеличение себестоимости  реализованной продукции на 299620,5тыс. грн. Материальные затраты увеличились на 249957,4 тыс. грн, расходы на оплату труда – на 22920,7 тыс. грн, что связано с увеличением количества работников, амортизация – на 1644 тыс. грн, другие операционные расходы также увеличились на 38880,1 тыс. грн.

     За  анализируемый период (2007 год) Чистая прибыль составила 429711,7 тыс., что на 314327 тыс. грн больше чем было в 2006 году. Финансовые результаты от чрезвычайных событий не оказали влияния на прибыль ни в 2005, ни в 2006 годах. Себестоимость реализованной продукции увеличилась на  595066,3 тыс. грн, а темп роста составил 181 %. Такая ситуация обусловлена повышение цен на сырье. Увеличились административные расходы на  5472,2 тыс. грн, расходы на сбыт – на 25549,1 тыс. грн., материальные затраты – на 570027,5 тыс. грн, расходы на оплату труда – на 44724,1 тыс. грн.

     Проведем оценку деловой активности (на основании таблицы 4.12), которая направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.  

     Таблица 4.12

     Анализ  деловой активности

 

     Анализ  расчетов показал, что коэффициент оборачиваемости активов в 2007 году увеличился с 1,83 до 2,65. Это означает, что за отчетный период 1,03 грн. реализованной продукции принесла каждая гривна активов, а также, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 год. Коэффициент фондоотдачи на 2007 год равен 7,37 и говорит о том, что на каждую гривну стоимости основных средств предприятие имеет 7,37 грн. прибыли, а период оборачиваемости основных средств приблизительно составляет 1 месяц. Тенденция данного показателя имеет положительный рост, что свидетельствует об их высоком техническом уровне.  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о том, что за анализируемый период дебиторская задолженность погашалась в среднем 11 раз. Снижение данного показателя может сигнализировать об увеличении числа неплатежеспособных клиентов и других проблем со сбытом или может быть связан с переходом компании к более мягкой системе взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился  на 1,1 и может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающая  более выгодные, отложенные график платежей и использующая кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов. За анализируемый период Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился с 8,14 до 8,53, а период оборачиваемости снизился с 44 до 42 дней, что отражает положительную тенденцию. То есть количество оборотов, которые совершают запасы за год, увеличилось, а период времени, в течении которого они превращаются в реализованные товары, уменьшился.