Критерии принятия решений в условиях антикризисного управления

                                                     

 Все коэффициенты оборачиваемости снижаются в отчетном периоде, то есть увеличивается длительность оборота в днях. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизился, то есть обороты уменьшились, 14 оборотов совершил собственный капитал в отчетном периоде, снижение это обусловлено тем, что собственный капитал снижается, так как непокрытый убыток в отчетном году растет. Замедляется так же оборачиваемость оборотных активов, что негативно влияет на деятельность компании так как, данное замедление приводит к необходимости дополнительного финансирования, поскольку средств в обороте не хватает. В таблице 6 приведен экономический эффект от изменения оборачиваемости, он составил 4 929,77 руб., то есть организации пришлось дополнительно вовлечь данную сумму в оборот для обеспечения своей деятельности. Что подтверждает неэффективное управление оборотными активами.

     Длительность оборачиваемости дебиторской  и кредиторской задолженности  растет. Дебиторская оборачивается  значительно дольше (больше чем  в два раза), чем кредиторская, это говорит о том , что компания  имеет слабые рыночные позиции на рынке (быстрые расчеты с поставщиками и длительные отсрочки покупателям).

     Оценка степени финансовой устойчивости организации по сопоставлению запасов и источников их формирования приведена в таблице 7.

Таблица 7

 

     Под финансовыми источниками в данной таблице понимаются сумма собственных  оборотных средств, краткосрочных  кредитов и займов, кредиторская задолженность товарного характера.

     На  начало  и конец года, предприятие  имеет запас финансовой прочности, так как сумма финансовых источников превышает сумму запасов. Только на  конец периода величина запасов  существенно снизилась, финансовые источники тоже уменьшились.

          В таблице 8 приведены расчеты по установлению типа финансовой устойчивости компании. 
 

Таблица 8

 

Финансовая  устойчивость основана на оптимальном  соотношении между активами и  источниками их финансирования. Под  финансовыми источниками в данной таблице понимается сумма собственных  оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов, то есть данная сумма превышает сумму запасов организации, что является свидетельством, что организация обладает абсолютным типом финансовой устойчивости, как на начало, так и на конец периода.

В таблице 10 и в таблице 11 приведены данные по анализу кредитоспособности на начало и на конец года, построены они на основе данных предыдущих расчетов, а так же использованы данные из таблицы 9, в которой приведена справочная информация для выбора категории, к которой относится предприятие.

Таблица 9

 
 
 
 
 

Таблица 10

 
 

            Таблица 11

 
 

      Анализ модели производится по  рейтинговой модели Сбербанка.  По каждому коэффициенту определялось, к какому интервалу и какой  категории он относится, и далее  суммируются все произведения значений коэффициентов на категорию, и уже по полученному значению интерпретируются результаты. На начало года балл организации равен 3 %, согласно методике Сбербанка, если рассчитанный балл >=2,42  то компанию следует отнести к третьеклассным заемщикам. Для потенциальных кредиторов, рассматриваемая организация не  привлекательна, так как будет сопровождаться высокой степенью риска и отсюда могут возникнуть сложности при привлечении заемного капитала. На конец периода, предприятие по-прежнему относится к третьему классу заемщиков, при этом общий балл значительно увеличился, он составил 3,69. Происходит это за счет роста коэффициента промежуточной ликвидности.  

         Приведенные ниже, в таблице 12  данные свидетельствуют о неудовлетворительной структуре баланса организации. Коэффициент текущей ликвидности менее рекомендованного значения, причем значительно меньше, а коэффициент обеспечения собственными средствами отрицателен, так как оборотные активы финансируются за счет заемных средств.

Таблица 12

 

      Общая платежеспособность компании отрицательная, из-за снижения показателей. Поэтому рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности. ОАО «Молочный комбинат «Милк» не имеет возможности восстановить платежеспособность, так как коэффициент принимает значение меньше 1.

        Таким образом структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. При этом для предприятия существует реальная угроза банкротства. Однако признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, это состояние финансовой неустойчивости. Поэтому руководству компании  следует обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

         Далее необходимо оценить вероятность банкротства по различным комплексным методикам. Оценка вероятности банкротства по модели Z-счета Альтмана (для ОАО) приведена в таблице 13.

Таблица 13