Коммерческий банк как участник РЦБ

  - договорам с организаторами торговли, расчетными депозитариями, расчетными организациями;

  - порядку исполнения расчетной организацией (депозитарием) поручений клиринговой организации по итогам сделок;

  - порядку и срокам передачи клиринговой организацией в расчетную документов (поручений) на проведение операций по торговым счетам участников по сделкам клирингового пула и их исполнение;

  - порядку и срокам списания ценных бумаг (денежных средств) с торговых счетов участников на основании их поручений;

  - порядку и срокам представления в клиринговую организацию отчетов от расчетного депозитария и расчетной организации;

  - перечню расчетных организаций и организаторов торговли, с которыми клиринговой организацией заключены договоры.

  Все перечисленные  условия являются обязательными  только для клиринговых центров. Что касается остальных клиринговых  организаций, то они обязаны отразить в условиях информацию:

  - о порядке определения оценочной стоимости ценных бумаг, выступающих в качестве частичного обеспечения;

  - о порядке формирования лимитов по допустимому объему сделок по каждому участнику при предварительном полном или частичном депонировании ценных бумаг, денежных средств;

  - о порядке сверки отчетов и иной документации, а также действий клиринговой организации , расчетной организации и участника клиринга в случае расхождения данных;

  - о порядке определения обязательств участников клиринга, подлежащих исполнению по итогам сделок клирингового пула, тарифах и образцах документов, на основании которых осуществляется взаимодействие с участниками клиринга расчетными организациями и организаторами торговли.

  Помимо  условий осуществления клиринговой  деятельности клиринговая организация  обязана утвердить внутренний регламент, в котором указывается перечень клиринговых регистров, ведущихся  в организации, порядок взаимоотношений  между структурными подразделениями  клиринговой организации и способы  обеспечения контроля за достоверностью информации, включая способы ее защиты от несанкционированного доступа. Договор клиринговой организации с клиентом в обязательном порядке должен предусматривать соблюдение ею конфиденциальности информации.

     В отношении каждого участника клиринговая организация обязана вести клиринговый регистр, а также хранить иные необходимые документы клирингового учета.

  Особое  внимание в деятельности клиринговой  организации уделяется рискам неисполнения сделок с ценными бумагами. Для  того чтобы избежать системных рисков  и снизить риск ликвидности , клиринговая организация формирует гарантийный фонд. Порядок его формирования определяется условиями осуществления клиринговой деятельности, а минимальный размер устанавливается ФКЦБ по согласованию с ЦБ РФ.

      В качестве источников формирования гарантийного фонда могут выступать ценные бумаги и денежные средства участников, размещенные на банковских счетах и специальных разделах счетов депо соответственно в расчетной организации и расчетном депозитарии, если право распоряжения ими закреплено за клиринговой организацией.

  Помимо  гарантийного фонда клиринговая  организация для снижения рисков может использовать:

  - предварительное депонирование ценных бумаг и денежных средств участников в расчетный депозитарий или расчетную организацию;

  - перерасчет обязательств и требований посредством исключения из расчета необеспеченных сделок;

  - гарантии, поручительства третьих лиц и иные способы, не запрещенные российским законодательством.

  Например, клиринговая организация может  установить дополнительные требования к размеру собственного капитала и иных финансовых показателей участников клиринга.

  Деятельность  по организации торговли на рынке  ценных бумаг.

На развитом фондовом рынке торговля ценными  бумагами и финансовыми инструментами  осуществляется через специализированные институты, к которым относятся  организаторы торговли и фондовые биржи.  
 

Их функция  заключается в предоставлении участникам рынка возможности выставлять в  определенном порядке котировки, совершать  сделки в соответствии с утвержденными  правилами, проводить централизованные расчеты. Работая через фондовые биржи либо фондовые секции иных бирж, участники рынка получают такие  преимущества, как страхование своих рисков, возможность получения кредитов под сделки и т.п.

  Юридическое определение данного вида деятельности звучит следующим образом: предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению граджданско - правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Закон «О рынке ценных бумаг» дает различные определения организатора торговли и фондовой биржи.

  В соответствии с буквой Закона понятие «фондовая  биржа» входит в понятие «организатор торговли», так как она, по сути, является видом организатора торгов (ст. 9 и 11 Закона «О рынке ценных бумаг»).

  Основной  целью деятельности каждого организатора торговли является формирование и поддержание  нормального функционирования торговой системы. Под торговой системой понимается совокупность вычислительных средств, программного обеспечения, баз данных, телекоммуникационных средств и  другого оборудования, обеспечивающих возможность поддержания, хранения, обработки и раскрытия информации, необходимой для совершения и  исполнения сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами.

  Каждый  организатор торговли утверждает котировальный  лист (может быть первого и второго  уровня), в который включаются ценные бумаги, удовлетворяющие требованиям  организатора торговли. Процедура включения  ценных бумаг в котировальный  лист и контроля за их соответствием условиям организатора торгов называется листингом (делистинг - соответственно процедура исключения).

  В торгах могут принимать участие юридические  лица, имеющие лицензию брокера и (или) дилера и обладающие в соответствии с правилами организатора торгов правом объявлять заявки и совершать  сделки с ценными бумагами (финансовыми  инструментами). Выделяют два вида особых участников торгов, принимающих на себя дополнительные обязательства. Это  маркет- мейкеры, которые по правилам организатора торгов принимают на себя обязательства, позволяющие повысить ликвидность рынка ценных бумаг, и специалисты, которые аналогичным образом повышают ликвидность ценных бумаг эмитента.

От имени участника  торгов объявляет заявки и совершает сделки трейдер - физическое лицо, являющееся штатным работником участника торгов и имеющее квалификационный аттестат ФКЦБ.

  В своей  деятельности организатор торговли обязан помимо норм законодательства руководствоваться внутренними  правилами, которые им самостоятельно разрабатываются и утверждаются.

  В правилах проведения торгов ценными бумагами и финансовыми инструментами отражаются функции маркет- мейкеров, специалистов, порядок совершения сделок, способы обеспечения обязательств и т.п. В дополнение к правилам утверждается порядок приостановления (возобновления) торгов, который предусматривает возможные основания для совершения указанных действий, и меры, принимаемые в чрезвычайных ситуациях, а также внутренние операционные процедуры, т.е. особенности торгов отдельными ценными бумагами, инструментами, стандартный лот для каждого эмитента и т.п.

  Особо следует  сказать о порядке формирования торговой системой реестра всех объявленных  участниками торгов заявок с обязательным указанием их условий, реквизитов, времени  поступления в торговую систему  и индивидуального номера, а также  реестра всех совершенных в течение  торговой сессии сделок.

  Каждой  сделке присваивается индивидуальный номер, указывается дата и время  регистрации сделки в торговой системе, наименование и индивидуальные коды участников торгов, совершивших сделку, наименование эмитента, вид, тип ценных бумаг, номинал, стоимость, количество ценных бумаг, сумма сделки (аналогичные  сведения даются по финансовым инструментам). Информация обо всех сделках, совершенных  через организатора торгов, подлежит хранению в течение трех лет.

  Участники рынка во время торгов обязаны  не допускать действий, которые могут  быть квалифицированы как манипулирование  ценами.

     Под манипулированием ценами понимаются действия участника (участников) торгов (в том числе объявление заявок на совершение сделок, сторонами которых является одно и тоже лицо), которые привели (могли привести) к дестабилизации рынка ценных бумаг, не обусловленному объективными причинами изменению цен, числа заявок.

  Участники торгов за указанные противоправные действия несут ответственность  в соответствии с российским законодательством. Организатор торговли утверждает перечень мероприятий, направленных на предотвращение манипулирования ценами. За несоблюдение утвержденного перечня организатор также несет ответственность.

  Заявление на включение ценных бумаг в котировальный  лист второго уровня либо на допуск к обращению внесписочных ценных бумаг вправе представить также любой участник торгов. Само собой разумеется, что выпуск и отчет об итогах выпуска таких ценных бумаг должен быть зарегистрирован ФКЦБ. Для ценных бумаг установлены следующие минимальные требования к эмитентам для успешного завершения процедуры листинга:

  Котировальный лист первого уровня:

  - чистые  активы - не менее 20 млн. экю на дату расчета;

  - срок деятельности - не менее трех лет (исключение составляют эмитенты, возникшие в результате реорганизации путем преобразования);

  - количество акционеров - не менее 1000;

  - средняя сумма сделок за месяц (расчет по итогам шести месяцев) - не менее 50 тыс. экю.

  Котировальный лист второго уровня:

  - чистые  активы - не менее 2 млн. экю;

  - срок  деятельности - не менее года;

  - количество  акционеров - не менее 500;

  - средняя сумма сделок за месяц (расчет по итогам шести месяцев) - не менее 10 тыс. экю.

  Минимальные требования для процедуры листинга внесписочных ценных бумаг и финансовых инструментов организатор торговли устанавливает самостоятельно.

  В качестве оснований для исключения ценных бумаг из обращения через организатора торгов Положение предусматривает: аннулирование государственной  регистрации выпуска, истечение  сроков обращения ценных бумаг, ликвидация эмитента, признание эмитента банкротом, иное основание, установленное организатором  торговли (в частности, несоответствие требованиям включения в котировальный  лист).

  Как и  любой другой профессиональный участник рынка ценных бумаг, организатор  торгов обязан раскрывать часть имеющейся  у него информации в интересах  участников рынка. С этой целью им утверждается порядок раскрытия информации, в котором указываются информационные агентства, через которые раскрывается информация, порядок доступа заинтересованных лиц к текущей и итоговой информации о торговой сессии, а также размер оплаты услуг по раскрытию информации. Классифицировать раскрываемую информацию можно по времени раскрытия.

  В течение  торговой сессии - это суммы сделок, котировки, значения сводного индекса и т.п. При этом информация о ценах и количестве ценных бумаг, по которым совершаются сделки, до тех, кто участвует в торговой сессии, должна доводится немедленно. 
 

  По завершении торгового дня - это общая сумма и количество сделок (не позднее одного часа), средневзвешенная цена ценных бумаг, наибольшая цена спроса и наименьшая предложения, сводный индекс открытия (закрытия), наименование эмитента, тип (вид) ценных бумаг, наименование финансового инструмента.

  Не реже раза в неделю - информация о рыночных ценах на ценные бумаги, допущенные к обращению через организатора торговли (по итогам каждого торгового дня) в печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч.

  Ежегодно  - перечень ценных бумаг и финансовых инструментов, допущенных к обращению (информация о внесении изменений в указанный перечень раскрывается не позднее 15 дней с момента принятия соответствующего решения).