Коммерческий банк как участник РЦБ

  В США  наиболее активными профессиональными  участниками фондового рынка  являются инвестиционные банки.

  В современной  России сложилась континентальная (приближенная к Германской) модель банковской системы. До 1991 года в СССР не было коммерческих банков. Банковская система состояла из Государственного банка и ряда специализированных (таких как Банк для внешнеэкономической деятельности - нынешний ВЭБ, Стройбанк, Жилсоцбанк, Агропромбанк и Сберегательный банк, представленный системой сберегательных касс). Банковская система являлась полностью государственной.

  Понятие частной собственности просто отсутствовало  в традиционном понимании этого  слова. Рынок ценных бумаг был  представлен отдельными крайне деформированными элементами (облигации государственных  займов и векселя, используемые исключительно  в международной торговле).

  После 1991 года в стране начались реформы, стали  возникать коммерческие банки и  развиваться рынок ценных бумаг.  
 
 

При формировании банковской системы в основу была положена германская модель, что позволяло  коммерческим банкам, получив соответствующие  лицензии, заниматься как традиционной банковской деятельностью (проведение расчетно-кассового обслуживания, валютных операций, кредитования, работы с населением) так и проводить операции на рынке  ценных бумаг, т.е. выполнять функции, присущие инвестиционным банкам.

  Статья 6 Федерального Закона «О банковской деятельности»  от 03.02.1996 (в ред. от 29.12.2006 г.) № 17 - ФЗ определяет , что «в соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами».

  Основными регуляторами деятельности банков на рынке ценных бумаг являются Банк России и Федеральная служба финансовых рынков - ФСФР. Лицензирование коммерческих банков в части деятельности на рынке  ценных бумаг в качестве профессионального  участника, полностью осуществляемое ФСФР, происходит на общих для всех участников рынка основаниях. Требования, предъявляемые к коммерческим банкам при получении лицензии профессионального  участника рынка ценных бумаг, формируют  как Центральный банк РФ, в части, касающейся предоставленных ему  полномочий, так и ФСФР.  
 
 
 

  В настоящее  время в России около 1000 коммерческих банков, многие из них имеют лицензии профессиональных участников рынка  ценных бумаг, исключение лишь составляют банки, у которых отзывалась лицензия на осуществление тех или иных операций или банки, которые открылись  совсем недавно. Но не все банки являются активными участниками рынка  ценных бумаг. Например, банки, сделавшие  акцент в своей деятельности на развитие ритейла и, в частности, на потребительское кредитование, достаточно редко оперируют ценными бумагами. У них другая стратегия, и «фокус-аудитория», но, тем не менее, и эта категория кредитных учреждений прибегает к использованию ценных бумаг.

  Наиболее  популярной торговой площадкой, на которой  коммерческие банки проводят операции с ценными бумагами, является Московская межбанковская валютная биржа - ММВБ.

  В основном коммерческие банки работают с корпоративными облигациями и государственными ценными бумагами, реже с акциями  и еще реже с производными инструментами.  

 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. УЧАСТНИКИ РЦБ, ИХ КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА.

  Участник  рынка ценных бумаг - это организация или физическое лицо, деятельность которого непосредственно связана с функционированием фондового рынка. Для отнесения лица к категории участника рынка оно должно обладать лицензией ФКЦБ.

  Большинство участников рынка ценных бумаг являются коммерческими организациями, цель которых, заключается в получении  прибыли. Профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются коммерческие банки (Приложение № 1).

     Однако некоторые из них создаются как некоммерческие для выполнения вспомогательных функций по отношению к другим участникам рынка (фондовые биржи, организаторы торговли).

  Важнейшую роль в перемещении средств в рамках финансовой системы играют финансовые посредники (институты), которые на финансовом рынке

взаимодействуют  с хозяйственными субъектами, населением и между собой.

  Рассмотрим  далее основных участников рынка ценных бумаг (рис. 1).

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 1. Участники рынка ценных бумаг.

 

  В законе «О рынке ценных бумаг» предусмотрены  семь видов профессиональной деятельности на РКЦ:

1. Брокерская деятельность.
2. Дилеры.
3. Доверительное управление ценными бумагами.
4. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг.
5. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
6. Клиринговая деятельность.
7. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

  Брокерская  деятельность. Юридическое определение  брокерской деятельности, данное Законом  «О рынке ценных бумаг», звучит так: «Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора комиссии или  поручения, а так же доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного  или комиссионера в договоре».

  Брокер  вправе действовать исключительно  на основании двух видов гражданско-правовых договоров:

  Договора  поручения;

  Договора  комиссии.

  Гражданское законодательство определяет договор  поручения следующим образом. Одна сторона, которая именуется поверенный, за счет другой стороны от ее имени (доверитель) совершает определенные юридические действия, вследствие которых  права и обязанности, в частности  по сделке поверенного, переходят напрямую к доверителю. В некоторых случаях  договор поручения может быть безвозмездным, но если он заключен с  брокером, доверитель обязан выплатить  поверенному вознаграждение, так  как Закон обязывает это сделать  в любом случае, когда хотя бы одна из сторон договора осуществляет предпринимательскую деятельность. 
 

  Вторым  видом договора, на основании которого может действовать брокер, является договор комиссии.

  В процессе работы на фондовом рынке возможна ситуация, когда у брокера и  клиента возникает конфликт интересов (например, если брокер совмещает брокерскую и дилерскую деятельность). В подобных случаях на брокере лежит обязанность  по уведомлению клиента о существующем интересе. Неисполнение брокером этой обязанности, вследствие которой клиент понес убытки, служит основанием для  возмещения убытков в порядке  предусмотренным гражданским законодательством (ст. 15 ГК РФ).

  Если брокер действует в качестве комиссионера, то он вправе хранить денежные средства клиентов на сбалансированных счетах. Данные денежные средства переводятся  клиентом либо переходят к брокеру  при продаже ценных бумаг и  предназначаются для инвестирования. Указанные средства брокер может  использовать иными способами, определенными  в договоре, и перечислять клиенту  часть прибыли.

  На практике договоры поручения и комиссии содержат условия, которые не находят отражения  в законодательстве, но и не противоречат ему.

В качестве примера  можно привести включение в договор  брокерского обслуживания возможности  совершать так называемые сделки без покрытия.

  Покупки либо продажа ценных бумаг без  покрытия подразумевает соответствующую  сделку при отсутствии достаточных  денежных средств на лицевом счете  клиента либо ценных бумаг на счете  депо в момент дачи поручения. Для  обеспечения подобных сделок часть  портфеля ценных бумаг клиента блокируется  и называется гарантийным пакетом. Какие именно бумаги и их количество, устанавливается соглашением сторон. При возникновении у клиента  задолженности перед брокером последний вправе продать часть ценных бумаг либо все ценные бумаги из гарантийного пакета для погашения задолженности. 
 

  Для эффективного осуществления профессиональной деятельности брокеру необходима специальная  информация о клиенте. Законодательство предусматривает возможность брокера  обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о его финансовом положении, источниках формирования капитала, запросить руководителя (уполномоченных лиц) юридических лиц документальное подтверждение их полномочий при заключении договоров (доверенности и т.п.), а также справку о дееспособности физического лица, являющегося клиентом.

  К основным обязанностям брокера относятся:

  Информирование  клиентов об осуществлении их поручений, о том, как (на какой стадии) идет заключение договоров купли продажи;

  Предоставление  рекомендации о степени риска, который  существует в конкретной сделке;

  Совершение  в право очередном порядке сделок по поручению клиентов по отношению к собственным дилерским операциям;

  Обеспечение надлежащего хранения учета ценных бумаг клиентов;

  Разработка  и соблюдение правил ведения учетных  регистров.

  Все операции с денежными средствами клиентов подлежат обязательному учету во внутренних документах брокера.

Отчетность по подобным операциям не входит в общую  бухгалтерскую отчетность, но предоставляется  в налоговые органы. Средства клиентов отражаются на отдельных обособленных балансах, которые составляются по каждому договору с клиентом. Ежеквартально  балансы, составленные в установленной  форме, направляются в налоговые  органы. По общему правилу брокеры  не осуществляют расчет и уплату налоговых  платежей со средств клиентов, но возможны два исключения. Такая обязанность возникает у брокера в том случае, если клиентом является физическое лицо (индивидуальный предприниматель) либо юридическое лицо - нерезидент, не ведущее инвестиционную деятельность через постоянное представительство. Ежеквартально брокер представляет клиентам отчет об операциях с ценными бумагами и денежными средствами. Для физических лиц, индивидуальных предпринимателей и юридических лиц после расчетов по обязательным платежам в бюджет брокер оформляет в установленном Министерстве финансов порядке бухгалтерскую отчетность по обособленным балансам.

  Дилеры. Юридическое  определение данного вида деятельности, зафиксированное в законе «О рынке  ценных бумаг»: «Под дилерской деятельностью  понимается совершение сделок по купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и (или) продажи этих ценных бумаг  по объявленным лицом , осуществляющим такую деятельность, ценам». Лицензию дилера может получить только организация (юридическое лицо), занимающаяся коммерческой деятельностью.

  Правовое  положение и требования, предъявляемые  к дилерам, во многом схожи с требованиями, предъявляемыми к брокерам. Дилеры имеют право заключать договоры займа с клиентами, запрашивать  у клиентов необходимые сведения. Все сделки с ценными бумагами и иные операции, связанные с деятельностью  на рынке, должны отражаться во внутренней отчетности, ведение которой является одной из обязанностей дилера.

      При заключении договора купли-продажи ценных бумаг на публично объявленных условиях дилер обязан раскрывать информацию об эмитенте, которой он располагает, либо уведомлять о ее отсутствии. Дилер может выступать в качестве андеррайтера при первичном размещении эмиссионных ценных бумаг, совершать иные финансовые сделки (операции), не противоречащие нормам закона «о рынке ценных бумаг», давать консультации и рекомендации по вопросам приобретения ценных бумаг.

  Результаты  финансовых операций, зафиксированные  документально, обобщаются и представляются брокерам и дилерам в само регулируемые организации (например, в НАУФОР) и ФКЦБ.

  Доверительное управление ценными бумагами. Многие инвесторы, не желая лично принимать  инвестиционные решения, заключают  договоры доверительного управления с  лицами, имеющими лицензию профессионального  участника рынка на право заниматься деятельностью по доверительному ценными бумагами.

      Под такой деятельностью в Законе «О рынке ценных бумаг» понимается осуществление индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение доверительного управления переданными ему во владение , но принадлежащие другому лицу ценными бумагами и денежными средствами в интересах этого лица либо третьих лиц, выбранных этим лицом (бенефициаров).

  На Российском рынке деятельность по доверительному управлению ценными бумагами регулируется постановлением ФКЦБ от 17 октября 1997 г. «Положение о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги».