Концепция и анализ денежных потоков.Системы и методы планирования денежных потоков

align="justify">     - планируемого списания (путем продажи)  зданий, оборудования, доходов, которые  будут получены по ценным бумагам, принадлежащим предприятию;

     - прибыли от долевого участия  в деятельности других предприятий;

     -накоплений  по строительно-монтажным работам,  выполняемым хозяйственным способом.

     Средства  расходуются на:

     - приобретение и строительство  зданий и оборудование;

     - инвестиции в акции и долгосрочные  обязательства других предприятий;

     - приобретение нематериальных активов,  используемых в основной деятельности. 

     Разница между поступлением и расходованием  средств в рамках данного раздела  называется чистым притоком (оттоком) денежных средств в связи с инвестиционной деятельностью.

     - Движение денежных средств в связи с финансовой деятельностью отражает привлечение долгосрочного капитала в виде наличных денежных средств для финансирования деятельности предприятия (приток) и выплаты держателям его ценных бумаг (отток).

     Финансовая  деятельность должна способствовать росту  денежных средств в распоряжении предприятия для финансового  обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

     Предприятия решают проблемы финансирования посредством использования самого широкого спектра инструментов - от размещения ценных бумаг (облигаций, привилегированных и обыкновенных акций) до банковских займов и лизинга, что отражается в источниках поступлений данного раздела.

     Отток денежных средств в связи с финансовой деятельностью представляет собой выплаты акционерам в виде дивидендов, а также в виде оплаты за выкупаемые ими акции и кредиторам предприятия в виде выплаты основного долга. Следует иметь в виду, что в международной бухгалтерской практике выплата процентов по задолженности (процентов по ссудам и займам, процентов по облигациям) относится к движению денежных средств в связи с основной деятельностью.

     Разница между притоком и оттоком денежных средств данного раздела называется чистым притоком (оттоком) денежных средств в связи с финансовой деятельностью.

     План  движения денежных средств отражает притоки и оттоки денежных средств  по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, которые предполагается получить в течение года или квартала. 

     Благодаря такому построению плана движения денежных средств планирование охватывает весь оборот денежных средств предприятия. Это дает возможность проводить  анализ и оценку поступлений и  расходов денежных средств и принимать  решения о возможных способах финансирования в случае возникновения дефицита средств.

     План  считается окончательно составленным, если в нем предусмотрены источники  покрытия дефицита.

     Косвенный метод основывается на последовательной корректировке чистой прибыли в  связи с изменениями в активах предприятия. Исходным элементом косвенного метода является прибыль.

     При расчете величины потоков денежных средств косвенным методом можно  руководствоваться следующей схемой:

     I. Денежные потоки от основной  деятельности

     1. Чистая прибыль

     2. Амортизационные отчисления (+)

     3. Увеличение (-) или уменьшение (+) дебиторской  задолженности

     4. Увеличение (-) или уменьшение (+) запасов  и прочих текущих активов

     5. Увеличение (+) или уменьшение (-) кредиторской  задолженности и прочих текущих  обязательств (за исключением банковских кредитов)

     Итого: сальдо по текущей деятельности

     II. Денежные потоки от инвестиционной  деятельности

     1.Увеличение (-) основных средств и незавершенных  капитальных вложений

     2. Увеличение (-) долгосрочных финансовых  вложений

     3. Прибыль (+) от продажи долгосрочных активов

     Итого: сальдо по инвестиционной деятельности

     III. Денежные потоки от финансовой  деятельности

     1. Увеличение (+) собственного капитала  путем эмиссии новых акций

     2. Уменьшение (-) собственного капитала  в связи с выплатой дивидендов и выкупом акций

     3. Увеличение (+) или уменьшение (-) кредитов, займов, облигационных займов, векселей.

     Итого: сальдо по финансовой деятельности

     Суммарное изменение денежных средств должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка  денежных средств между двумя плановыми периодами.

     Достоинством  прямого метода является непосредственный расчет и охват всего денежного  потока. Однако вычисления при помощи косвенного метода полнее показывают соотношение движения денежных средств  и хозяйственной деятельности предприятия в целом; раскрывают взаимосвязь между планом прибылей и убытков и планом движения денежных средств.

     В результате сравнения фактических  показателей с плановыми осуществляется финансовый контроль. При его проведении особое внимание следует уделить следующим моментам:

     - выполнению статей текущего финансового  плана для выявления отклонений  и причин, которые сигнализируют  об улучшении или ухудшении  финансового состояния предприятия  и необходимости реагирования  его руководства на это;

     - определению темпов роста доходов и расходов за прошедший год для выявления тенденций в движении финансовых ресурсов;

     - наличию материальных и финансовых  ресурсов, состоянию производственных  фондов на начало очередного  планового года для обоснования  их исходного уровня. Можно также предположить и такую ситуацию, когда окажется, что сам финансовый план был составлен на основе нереалистичных исходных положений. В любом случае руководство предприятия должно предпринять необходимые действия; изменить способ выполнения плана или ревизовать положения, на которых основываются документы текущего финансового планирования. 

     Оперативное финансовое планирование

     В целях контроля за поступлением фактической  выручки на расчетный счет и расходованием  наличных финансовых ресурсов предприятию необходимо оперативное планирование, которое дополняет текущее. Это связано с тем, что финансирование плановых мероприятий должно осуществляться за счет заработанных предприятием средств, что требует повседневного эффективного контроля за формированием и использованием финансовых ресурсов.

     Оперативный план необходим для обеспечения  финансового успеха организации (предприятия). Поэтому при его составлении  необходимо использовать объективную  информацию о тенденциях экономического развития в сфере деятельности предприятия, инфляции, возможных изменениях в технологии и организаций процесса производства.

     Оперативное финансовое планирование включает составление  и исполнение платежного календаря, кассового плана и кредитного плана.

     В процессе составления платежного календаря решаются следующие задачи:

     1. Организация учета временной  стыковки денежных поступлений  и предстоящих расходов предприятия.

     2. Формирование информационной базы  о движении денежных притоков  и оттоков.

     3. Ежедневный учет изменений в  информационной базе.

     4. Анализ неплатежей (по суммам  и источникам возникновения) и  организация конкретных мероприятий  по их преодолению.

     5. Расчет потребности в краткосрочном  кредите в случаях временной  нестыковки денежных поступлений  и обязательств в оперативное приобретение заемных средств.

     6. Расчет (по суммам и срокам) временно  свободных денежных средств предприятия.

     7. Анализ финансового рынка с  позиции наиболее надежного и  выгодного размещения временно  свободных денежных средств предприятия.

     Календарь платежей составляется на основе реальной информационной базы о денежных потоках предприятия. Информационной базой платежного календаря служат: планы, составленные на предприятии, например план реализации продукции, смета затрат на производство, план капитальных вложений и т.п.; выписки по счетам предприятия и приложения к ним; нормативно установленные сроки платежей для финансовых обязательств; договора; счета-фактуры; график выплаты заработанной платы; внутренние приказы.

     В платежном календаре притоки  и оттоки денежных средств (как в наличной, так и безналичной форме) должны быть сбалансированы. Правильно составленный платежный календарь позволяет выявить финансовые ошибки, недостаток средств, вскрыть причину такого положения, наметить соответствующие мероприятия и, таким образом, избежать финансовых затруднений.

     Если  имеется излишек денежных средств, как в приведенном примере  платежного календаря, это в определенной степени говорит о финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Для получения дополнительного дохода финансовый менеджер может инвестировать излишние денежные средства, скажем, в государственные высоколиквидные ценные бумаги.

     В процессе управления денежным потоком  есть две крайности. С одной стороны, всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств: они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность удовлетворить требование оплатить тариф ранее установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги. 

     На  многих предприятиях наряду с платежным  календарем составляется налоговый  календарь, в котором указывается, когда и какие налоги должно уплатить предприятие. Это позволяет избежать просрочек и пени.

     Кроме платежного календаря на предприятии  должен составляться кассовый план - план оборота наличных денежных средств, отражающий поступление и выплаты  наличных денег через кассу. Своевременная  обеспеченность наличными денежными средствами характеризует состояние финансовых отношений между предприятием и его работниками, т.е. одну из сторон платежеспособности предприятия. Кассовый план необходим предприятию для контроля за поступлением и расходованием наличных денег.

     Важной  частью оперативной финансовой работы является составление кредитного плана. Если предприятие испытывает определенную потребность в краткосрочном  финансировании, то оно должно обосновать размер испрашиваемого кредита, определить сумму с учетом процента, которую необходимо вернуть коммерческому банку, просчитать эффективность кредитного мероприятия, заключить с банком договор о кредитном обслуживании.

     Заключительным  этапом финансового планирования является составление сводной аналитической записки. В ней дается характеристика основных показателей годового финансового плана: величина и структура доходов, расходов, взаимоотношений с бюджетом, коммерческими банками, контрагентами. Особая роль отводится анализу источников финансирования инвестиций. Большое внимание должно быть уделено распределению прибыли.

     Завершая  аналитическую записку, даются выводы о плановой обеспеченности предприятия  финансовыми ресурсами и структуре  источников их формирования.

     Таким образом, финансовое планирование оказывает воздействие на все стороны деятельности хозяйствующего субъекта посредством выбора объектов финансирования, направления финансовых средств и способствует рациональному использованию трудовых, материальных и денежных ресурсов.

     Если  объектом управления в системе управления денежными потоками

выступают денежные потоки предприятия, связанные  с осуществлением различных хозяйственных  и финансовых операций, то субъектом  управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов: