Анализ финансово-экономического положения предприятия

 

Таблица 3.6.2. Оценка состояния показателей I класса

Тенденции		Улучшение значений	Значения устойчивы	Ухудшение значений
Соответствие нормативам		1	2	3
Нормальные значения	I	I.1	I.2	I.3
Значения не соответствуют нормативам	II	II.1	II.2	II.3

 

Анализ  таблицы позволяет отнести значения показателей I класса к состоянию II. 1 и к II.3, так как половина показателей  не соответствует нормативному значению, но имеют тенденцию к улучшению, а другая половина также не соответствует  нормативу, но имеет место ухудшение. Но по общей картине характеристику экономического состояния можно  отнести к «удовлетворительно».

Значения  показателей II класса, отражающих интенсивность  использования ресурсов и деловой  активности, имеют тенденцию снижения. Таким образом, значения II класса следует  отнести к состоянию 3 «ухудшение значений».

Сопоставление состояния показателей I и II класса и оценки финансового состояния  предприятия производится на основе нижеприведенной таблицы.

Таблица 3.6.3. Сопоставление состояния показателей I и II класса

Состояние показателей I класса	Состояние показателей II класса	Оценка
I.1	1	Отлично
I.2	1	Отлично, хорошо
I.3	2	Хорошо
II.1	2	Хорошо, удовлетворительно
II.2	3	Удовлетворительно, неудовлетворительно
II.3	3	Неудовлетворительно

 

Итак, финансово-экономическое  состояние предприятия в течение  отчетного периода характеризуется  как неудовлетворительное.

В следующей  таблице приведены основные направления  мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Таблица 3.6.4. Меры, позволяющие сгладить выявленные негативные тенденции

Показатель	Причина	Меры
1. Ухудшение рентабельности продаж	Снижение объема продаж	Тщательная маркетинговая проработка. Выбор ассортиментной политики. Пересмотр системы ценообразования
2. Ухудшение рентабельности активов	Снижение оборачиваемости	Снизить величину активов за счет: Продажи или списания не нужного и непроизводительного  оборудования Снижения запасов сырья  и материалов незавершенного производства Снижения дебиторской  задолженности
3. Увеличение прибыли	Снижение себестоимости	Увеличение оборота, сокращение потерь рабочего времени, текучести рабочей  силы, накладных расходов, контроль за расходованием ФОТ, укрепление финансовой дисциплины.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Оценка эффективности инвестиционных проектов

Сущность  метода чистой приведенной стоимости (дохода) заключается в расчете  чистой текущей стоимости (Net present value, NPV), которая определяется как разность текущей стоимости денежных оттоков. Т.е. данный метод предусматривает дисконтирование денежных потоков с целью определения эффективности инвестиций. Заключается он в сопоставлении величины исходной инвестиции, Invested capital (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозного срока (горизонта расчета).

Расчет  ставки дисконтирования может быть выполнен двумя методами:

1. Модель оценки капитальных активов (capital Assets Model Pricing – CAMP)
2. Модель кумулятивного построения

По первому  методу расчет ставки дисконта производится по формуле:

r=r_f +β(r_ср.-r_f)

r_f - Безрисковая ставка дохода

β - Коэффициент  бэта (отражает связь доходности данного проекта со среднесписочной)

r_ср -Среднерыночная ставка дохода, %

Кумулятивный  метод подразумевает оценку определенных факторов, порождающих риск недополучения запланированных доходов. При построении ставки дисконта за основу берется без рисковая норма доходности, затем к ней добавляется норма доходности за риск инвестирования в данное предприятие. К основным несистематическим факторам риска инвестиций относятся: качество менеджмента, размер предприятий, финансовая структура, диверсификация производства и территориальная, диверсификация клиентуры, рентабельность, прочие особенные риски. Размер премии за риск по каждому виду колеблется от 0 до 5%.

При разовой  инвестиции расчет чистого приведенного дохода (эффекта) производится по формуле:ность рентабельность платежеспособность финсовый

, где

IC- стандартные  инвестиции

ДП- годовые денежные поступления

r- ставка сравнения (дисконтирования)

величина  дисконтированных поступлений

Выводы  о целесообразности проекта делаются исходя из следующего:

-если NPV >0, то проект следует принять

-если NPV<0, то проект должен быть отвергнут

-если NPV=0, проект не прибыльный, не убыточный

Расчет  остаточной стоимости денежных потоков  за пределами планируемого периода (RV) проводится по формуле Гордона:

где ДПn+1- денежный поток в остаточный период

q -темп  прироста денежных потоков

При использовании  модели Гордона предполагается, что  темпы прироста денежного потока стабилизируются за пределами прогнозного  периода и составляют от 1 до 5%, а  денежный поток первого года после  прогнозного периода (n+1) года (ДП_n+1) рассчитывается как произведение денежного потока последнего прогнозного периода (ДП_n) на темп роста (1+q).

Показатель  внутренней нормы доходности определяется по формуле:

r ₁ -значение процентной ставки в дисконтном множителе, при котором

значение  процентной ставки в дисконтном множителе, при котором

f_(r1)<0, f_(r1)>0

r₂ - значение процентной ставки в дисконтном множителе, при котором

f_(r2)>0, f_(r2)<0

выручка=10603 тыс. руб.

чистая  прибыль=126 тыс. руб.

основные  средства=8628 тыс. руб.

А-6% от основных средств=8628*0,06=517,68 тыс. руб.

ДП=126+517,68=643,68 тыс. руб.

ДП_i=ДП*(1+q)^I или ДП_i+1=ДП_i*(1+0,05)

q - темп прироста в течении 5 лет=5%

ДП₁=643,68(1+0,05)=675,864 тыс. руб.

ДП₂=675,864(1+0,05)=690,757 тыс. руб.

ДП₃=690,757(1+0,05)=725,294 тыс. руб.

ДП₄=725,294(1+0,05)=761,558 тыс. руб.

ДП₄=761,558(1+0,05)=799,635 тыс. руб.

r= r_f+

      r_f = 7,75*0,5=3,88% 0,038

(0,95;0,12) у нас 1,1

(r_ср-r_f) от (8; 15%) у нас 12%=0,12

r=0, 0388+1, 1*0, 12=0, 17=17%

IC- 15%-20% от выручки

IC=10603*0,15=1590,45 тыс. руб.

r₁=30% r₂=40%

[35; 36]

При IRR=33,2% проект является как не прибыльным, так и не убыточным.

 

 

 

 

Заключение.

Общие выводы и мероприятия по повышению  эффективности хозяйственной деятельности

          В результате проведенного финансово-экономического анализа деятельности предприятия его состояние можно считать неудовлетворительным. В связи с этим хотелось бы несколько мероприятий, которые поспособствовали повышению эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

          Во-первых, можно выделить проблему замедления оборачиваемости оборотных средств на конец отчетного года. Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии.

            На стадии создания производственных запасов таковыми могут быть:

внедрение экономически обоснованных норм запаса;

приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к  потребителям;

широкое использование прямых длительных связей;

расширение  складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой  торговли материалами и оборудованием;

комплексная механизация и автоматизация  погрузочно-разгрузочных работ на складах.

         На стадии незавершенного производства:

ускорение научно-технического прогресса (внедрение  прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства);

развитие  стандартизации, унификации, типизации;

совершенствование форм организации промышленного  производства, применение более дешевых  конструктивных материалов;

совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов;

увеличение  удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

             На стадии обращения:

приближение потребителей продукции к ее изготовителям;

совершенствование системы расчетов;

увеличение  объема реализованной продукции  вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции и сэкономленных  материалов;

тщательная  и своевременная подборка отгружаемой  продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом  соответствии с заключенными договорами.

             Второй проблемой и, наверное, самой главной является недостаточная обеспеченность предприятия собственными средствами.                                  Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

Эффективное управление оборотными активами предполагает:

-определение  рациональных размеров оборотных  средств, рациональных соотношений  между собственными и заемными  оборотными средствами;

- мониторинг обеспеченности предприятия  СОС;

- обеспечение источниками финансирования  восполнения недостатка и прироста  оборотных средств до рациональных  размеров;

- выявление наиболее существенных  факторов, влияющих на изменение  обеспеченности СОС;

-планирование  таких значений показателей (факторов), при которых повышается обеспеченность  предприятия СОС.

           Следующая проблема это ухудшение коэффициента текущей ликвидность. В целом анализ ликвидности показал, что предприятие характеризуется низкой ликвидностью. Ухудшение ликвидности предприятия - это ранний симптом возможного банкротства.

Значение  коэффициента общей ликвидности  может быть улучшено за счет ряда управленческих решений, наиболее действенными из которых  являются:

Сокращение  непроизводственных расходов.

Продажа неиспользуемых внеоборотных активов.

Привлечение долгосрочных источников финансирования.

Увеличение  прибыльности продаж (за счет повышения  отпускных цен и снижения производственных затрат).

 

 

Список литературы

1.    Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. – М.: Финансы и статистика, 2010.
2. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Инфра-М – 2005.
3. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000.
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1998.
5. Кодранов Н.П. Основы финансового анализа. М.:Главбух, 1998.
6. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. - 192 с. - (Профессиональное образование).
7. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Издательский центр «Академия», 332 с.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2002.-336 с. – (Серия «Высшее образование»).

Размещено на Allbes

 

 

Литература

 

1. Финансовый анализ деятельности фирмы. Москва Ист-сервис, 2007

2. Ефимова О.В. Финансовый анализ – М.: Бухгалтерский учет, 2009

3. Ковалева А.М. Финансы в управлении предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2007.

4.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2010