Анализ финансово-экономического положения предприятия

Таблица 3.4.1. Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Показатели	Начало года	Конец года	Изменение за период
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов	11,45	10,06	-1,39
2. Коэффициент общей оборачиваемости  активов	1,27	1,12	-0,15
3. Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала	1,45	1,28	-0,17
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	61,53	55,80	-5,73
5. Коэффициент оборачиваемости запасов  и затрат	16,71	14,68	-2,03
6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задолженности	22,91	20,13	-2,78
7. Коэффициент оборачиваемости оборотного  капитала (собственных оборотных  средств)	44,50	39,97	-4,53
8. Средний срок оборота запасов  и затрат	20,11	26,82	6,71
9. Продолжительность оборота дебиторской  задолженности	6	7	1
10. Продолжительность производственного  цикла	26,11	33,82	8
11. Средний срок оборота кредиторской  задолженности	16	18	2
12. Производственно коммерческий (финансовый  цикл или цикл денежного потока)	10,11	15,82	5,71
13. Фондоотдача основных средств  и внеоборотных активов	1,43	1,26	-0,17

 

         Анализ деловой активности показал спад по всем семи расчетным показателям. Уменьшение значений каждого из показателей вызван соответствующим уменьшением выручки от реализации (с 11072 до 10603 тыс. руб.) или себестоимости реализованных товаров (с 11207 до 9845 тыс. руб.).

           Следует отметить рост остальных показателей (за исключением фондоотдачи), являющих собой величины, обратные искомым коэффициентам.

          Проведя данный анализ можно сделать следующие выводы. Расчеты показали общий спад деловой активности. Так спад значения коэффициента оборачиваемости оборотных активов с 11,45 до 10,06 говорит о снижении скорости оборота материальных и денежных ресурсов предприятия. Также незначительно уменьшилась оборачиваемость активов, принимавшая значение 1,27 и 1,12 на начало и конец года.

            Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о спаде количества оборотов последней на 5,73. следствием данного обстоятельства является рост продолжительности оборота дебиторской задолженности с 6 до 7. Увеличение среднего срока оборота запасов и затрат, имевшее место за счет уменьшения соответствующего коэффициента, произошло с 20,11 на начало года до 26,82 на конец. Увеличение этих двух показателей привело к повышению продолжительности производственного цикла на 7,71. данный факт, следует трактовать, как отрицательный фактор в росте деловой активности.

Также по итогам было выявлено увеличение продолжительности  производственно-коммерческого цикла  на 8 дней. Относительно небольшое увеличение этого показателя было вызвано увеличением  продолжительности оборота кредиторской задолженности на 2 дня. Увеличение продолжительности оборота кредиторской задолженности имеет позитивный характер, поскольку уменьшает продолжительности  денежного цикла. Превышение продолжительности  оборота кредиторской задолженности  над продолжительностью оборота  дебиторской задолженности является негативным фактором.

            Отрицательной характеристикой деловой активности предприятия является спад фондоотдачи с 1,43 до 1,26, так как позволяет сделать вывод о спаде отдачи внеоборотных активов.

Оценка эффективности производственно  хозяйственной деятельности предприятия  производится с помощью показателей  рентабельности. Под рентабельностью  в широком смысле понимается эффективность, прибыльность, доходность предприятия. Количественно рентабельность исчисляется  как частное от деления прибыли  на затраты, расход ресурсов, обеспечивающих получение прибыли. Расчет показателей приведен в таблице 3.4.2.

 

 

 

Таблица 3.4.2. Оценка прибыльности (рентабельности)

Показатель	Формула расчета	Информ. обеспечение	На начало	На конец	Изменение за период
1. Рентабельность продаж	Чистая прибыль от продаж/ выручка  от реализации	Ф2 [190/010]	0,02	0,01	-0,01
2. Рентабельность совокупных активов	Чистая прибыль/ средняя величина совокупных активов	Ф2 [190]/Ф1[300ср]	0,2	0,01	-0,01
3. Рентабельность текущих активов  (рентабельность предприятия)	Чистая прибыль / средняя величина текущих активов	Ф2 [190]/Ф1 [290ср]	0,26	0,12	-0,14
4. Рентабельность основных средств  (рентабельность по фондам)	Чистая прибыль / средняя величина основных средств	Ф2 [190]/ Ф1 [120ср]	0,03	0,01	-0,02
5. Рентабельность внеоборотных активов	Чистя прибыль /средняя величина внеоборотных активов	Ф2[190]/Ф1 [190ср]	0,03	0,01	-0,02
6. Рентабельность собственного (акционерного) капитала	Чистая прибыль/средняя величина собственного капитала	Ф2 [190]/Ф1[490ср]	0,03	0,01	-0,02
7. Удельный вес чистой прибыли  в балансовой	Чистая прибыль/ прибыль до налогообложения *	Ф2 [190/140]*100%	70,38	34,90	-35,48

 

Анализ прибыльности (рентабельности) показал падение всех семи показателей. Исчисление каждого из показателей  представляет собой частное от чистой прибыли и ряда величин, рассчитанных как среднее значение за отчетный период, хотя последнее при расчете  данных показателей на начало анализируемого периода должны являть собой среднее  значение за период предшествующий отчетному. Падение каждого из них вызвано снижением чистой прибыли с 278 до 126 тыс. руб. Снижение показателя рентабельности продаж с 0,02 до 0,01 говорит о том, что на конец отчетного периода предприятие с 1 руб. продаж имело на 0,01 руб. меньше, нежели в начале. Падение рентабельности совокупных активов и рентабельности текущих активов является свидетельством снижения способности предприятия обеспечить необходимую отдачу от активов. Также можно отметить уменьшение отдачи от основных средств, внеоборотных активов и собственного капитала в результате снижения соответствующих показателей.

В завершении можно отметить падение  на 35,48% удельного веса чистой прибыли  в балансовой. Это негативный показатель, но так как его значение зависит от внешних факторов экономической среды, носящих непреодолимый характер, то он является опосредованной характеристикой финансового состояние предприятия.

Рассчитаем с помощью формулы  Дюпона влияние различных факторов на эффективность деятельности предприятия (рентабельность собственного капитала) для чего произведем факторный анализ методом цепной подстановки.

     Таблица 3.4.3. Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Показатель	Формула расчета	Информационное  обеспечение	Начало  года	Конец года
Рентабельность  собственного капитала, РКС	(чистая  прибыль)/(средняя величина собственного  капитала	Ф2[190]/Ф1[490ср]	0,0335	0,0152
Рентабельность  продаж, РП	(чистая  прибыль)/(выручка от реализации)	Ф2[190/010]	0,0230	0,0118
Оборачиваемость активов, ОА	(выручка  от реализации)/(средняя стоимость  оборотных активов)	Ф2[010]/Ф1[190ср]	1,4366	1,2618
Финансовый  левередж, ФЛ	(средняя  стоимость оборотных активов)/ средняя  величина собственного капитала	Ф1[190ср/490ср]	1,0150

 

Формула Дюпона:

РКС=РП*ОА*ФЛ

РСК₀=РП₀*ОА₀*ФЛ₀=0,0230*1,4366*1,0150 0,0335

РСК_УСЛ.1=РП₁*ОА₀*ФЛ₀=0,0118*1,4366*1,0150 0,0172

РСК_УСЛ.2=РП₁*ОА₁*ФЛ₀=0,0118*1,2618*1,0150 0,0152

РСК₁= РП₁*ОА₁*ФЛ₁=0,0118*1,2618*1,0150 0,0152

Общее изменение рентабельности собственного капитала:

РСК= РСК₁- РСК₀=0,0152-0,0335=-0,0183

- влияние на рентабельность собственного  капитала изменения рентабельности продаж:

РСК_РП= РСК_УСЛ.1- РСК₀=0,0172-0,0335=-0,0163

     -влияние на рентабельность  собственного капитала изменения оборачиваемости активов:

РСК_ОА= РСК_УСЛ.2- РСК_УСЛ.1=0,0152-0,0172=-0,002

- влияние на рентабельность собственного  капитала изменения финансового левереджа:

РСК_ФЛ= РСК₁- РСК_УСЛ.2= 0,0152-0,0152=0

Сумма факторных отклонений:

РСК= РСК_РП+ РСК_ОА+ РСК_ФЛ=-0,0163+(-0,002)=-0,0183-0,0183=-0,0183

             Таким образом, факторный анализ рентабельности собственного капитала выявил снижение последнего по итогам года на 0,0183 при этом влияние факторов имело следующий характер:

1. изменение рентабельности продаж (снижение) в большей степени повлияло  на снижение значения рентабельности  собственного капитала; можно свидетельствовать  о снижении прибыли на каждый  рубль реализации;

2. изменения оборота активов (спад) также оказало отрицательное  влияние на значение РСК, в  течение отчетного года предприятие  менее эффективно использовало  активы, нежели в прошлом.

3. изменение значения финансового  левереджа не было зафиксировано, поэтому последний не оказал никакого влияния на значение РСК.

3.5 Расчет показателей  неудовлетворительной структуры баланса

Данный  анализ представляет собой пример методики регламентированной постановлением Правительства РФ от 20.05.94. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в соответствии с которым принята на общегосударственном уровне следующая система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса:

1. Коэффициент текущей ликвидности, который должен иметь значение не менее 2
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (отношение собственных оборотных средств к общей сумме оборотных средств) – должен иметь значение не ниже 0,1.
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

На конец  отчетного года коэффициент текущей  ликвидности равен 1,19, что ниже нормативного (>2), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (-0,26), также не соответствует нормативному (>0,1).

Так как  вышеприведенные коэффициенты, являющиеся установленными критериями при оценке структуры баланса, не соответствуют  нормативным значениям, структуру  следует признать неудовлетворительной, и определить коэффициент восстановления платежеспособности:

 

К_{восст.(утр)=}( К_{тл. кг}+(Т₀/Т₁)*(К_тл-К_{тл нг}) )/2, где

 

К_{тл кг}, К_{тл нг} коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец отчетного периода;

Т₀ - период восстановления (утраты) платежеспособности равный 6(3) месяцам;

Т₁- продолжительность отчетного периода (мес.)

К_{восст.(утр)}=

Поскольку К_{восст.(утр)}<1, то у предприятия нет возможностей восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев.

 

 

 

3.6 Рейтинговая оценка финансового  состояния. Выводы и предложения

В результате реализации перечисленных выше направлений  финансового анализа делаются выводы о целесообразности использования  имущества, степени рациональности структуры баланса, эффективности  производственно- хозяйственной деятельности, деловой активности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Рейтинговая оценка финансового состояния производится по методике изложенной в Приказе Министерства Экономики РФ № 118 от 01.10.97. «Методические рекомендации по реформе предприятий. Раздел IV. Методические рекомендации по разработке финансовой политике предприятия».

Таблица 3.6.1. Показатели, рекомендованные для  аналитической работы

Показатель	Начало периода	Конец периода	Изменение за период	Нормат. значение	Оценка
1	2	3	4	5	6
I класс
Показатели ликвидности
1. Общий коэффициент покрытия (коэффициент  текущей ликвидности)	1,55	1,19	-0,36	1 - 2	3
2. Коэффициент срочной ликвидности  (коэффициент быстрой ликвидности)	0,51	0,52	0,01	>1	II.1
3. Коэффициент ликвидности по мобилизации средств	0,22	0,29	0,07	0,5 - 0,7	II.1
Показатели финансовой устойчивости
1. Соотношение заёмных и собственных  средств	0,12	0,16	0,0329	<0,7	1
2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	0,02	-0,26	-0,28	>0,1	II.3
3. Коэффициент манёвренности собственных  оборотных средств	6,39	-0,70	-7,09	0,2 - 0,5	II.3
II класс
Интенсивность использования ресурсов
1. Рентабельность собственного капитала	0,03	0,01	-0,02	--	3
2. Рентабельность реализованной продукции  (рентабельность продаж)	0,02	0,01	-0,01	--	3
3. Рентабельность совокупных активов	0,2	0,01	-0,19	--	3
4. Рентабельность по фондам	0,03	0,01	-0,02	--	3
5. Рентабельность текущих активов	0,26	0,12	-0,04	--	3
Показатели деловой активности
1. Коэффициент оборачиваемости оборотного  капитала	11,45	10,06	-1,39	--	3
2. Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала	1,45	1,28	-0,17	--	3