Анализ финансовой устойчивости предприятия

КОП  

3. Коэффициент утраты платежеспособности

      2.2. Анализ показателей деловой активности 

      Деловая активность, проявляемая предприятием в процессе достижения целей его  хозяйственной деятельности, оценивается  по показателям оборачиваемости  и средних сроков оборота активов  и обязательств предприятия. Скорость оборота оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия и уровень его производственно-технического потенциала.

      Показатели  оборачиваемости активов и обязательств рассчитываются как отношения выручки  от продажи продукции (работ, услуг) к показателям средних за отчетный период активов и обязательств предприятия.

      К ним относятся:

      1. Коэффициент оборачиваемости рабочего  капитала (К_об.рк) – показывает, насколько эффективно предприятие использует инвестиции в оборотный капитал (Е_с) и как это влияет на рост объема реализации продукции (ВР). Поскольку движение оборотных активов оказывает непосредственное влияние на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, то оборачиваемость этих активов наиболее точно отражает деловую активность предприятия:

НОП   КОП  

      2. Коэффициент оборачиваемости основных  средств (К_об.ос) – фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств (F):

КОП   НОП   

(Для  обеспечения сопоставимости показателей  оборачиваемости с показателями  рентабельности продаж выручку  от продажи следует брать без  НДС, акцизов и других обязательных  платежей, то есть по строке 010 формы № 2 бухгалтерской отчетности.)

      3. Коэффициент оборачиваемости активов (К_об.а) характеризует эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия ресурсов независимо от источников их привлечения.

      Коэффициент показывает, сколько раз за год  совершается полный цикл производства (с момента первоначальных затрат до момента выпуска продукций) и обращения (с момента выпуска продукции до получения за нее денежных средств), приносящих прибыль:

НОП            КОП   

В_а.ср – среднее значение за отчетный период суммарных активов.

      4. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных  запасов (К_об.з) отражает скорость реализации материально-производственных запасов (Z_cp) в связи с продажей продукции (работ, услуг). Он может быть рассчитан в количестве оборотов за рассматриваемый период:

НОП     КОП

      Z_cp – средняя за отчетный период стоимость запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции и прочих неописанных затрат) или в виде продолжительности одного оборота в днях.

      Продолжительность 1 оборота в днях:

 

Д –  продолжительность периода в  днях (год – 360, квартал – 90, месяц  – 30 дней).

      5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности (К_об.дз) показывает количество оборотов дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде:

НОП    КОП   

ВР –  выручка от продажи, включающая НДС, акцизы и другие. обязательные платежи.

    6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

НОП   КОП   

      Таким образом, обеспечивается сопоставимость показателей, поскольку в бухгалтерском  балансе дебиторская и кредиторская задолженности отражаются вместе с  этими платежами. Чем больше К_об.дз, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от принятой кредитной и расчетной политики предприятия, от эффективности системы контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей продукции предприятия. 

      2.3. Анализ показателей рентабельности 

      Показатели  рентабельности являются основными  характеристиками эффективности финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, в том  числе и финансового менеджмента.

      Они показывают, насколько прибыльна  деятельность предприятия. В процессе анализа рентабельности изучаются  уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение  и количественно оцениваются  эти факторные влияния.

      Для анализа финансового  состояния предприятия  используются следующие  показатели рентабельности, измеряемые в процентах:

• чистая рентабельность капитала;
• чистая рентабельность активов;
• чистая рентабельность реализации (продаж).

      Рентабельность  капитала (средств) предприятия характеризует эффективность использования собственного капитала и инвестированных заемных средств.

Показатели  рентабельности капитала

      1. Рентабельность собственного капитала (R_cк) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия:

НОП    КОП   

      П_ч – величина чистой прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия (строка 160 формы № 2 бухгалтерской отчетности);

      U_c – средняя величина источников собственных средств предприятия.

      2. Рентабельность инвестиционного  капитала (R_ин.к) характеризует эффективность инвестирования собственного капитала и долгосрочных заемных средств:

НОП    КОП  

U_c + К_т – средняя величина инвестиционного капитала.

      3. Рентабельность акционерного капитала (R_aк) характеризует рыночную стоимость предприятия, показывает долю чистой прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию:

НОП    КОП   

К_акц – число обыкновенных акций. 

Показатели  рентабельности активов

      1. Рентабельность имущества предприятия  (R_a) характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия:

НОП    КОП   

В_а – средняя величина активов (валюты баланса).

      2. Рентабельность оборотных активов  (R_oa) отражает эффективность использования текущих (мобильных) активов предприятия:

НОП    КОП   

      3. Показатель рентабельности продаж (R_пp) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к сумме полученной выручки.

      Этот  показатель характеризует эффективность  предпринимательской деятельности, то есть сколько прибыли имеет предприятие с 1 руб. продаж. Рассчитывается как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции.

НОП  КОП   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Практическая часть вариант №12

(см. приложение №2)

1. Рассчитать показатели рентабельности:

а) производственных активов (Рп.а.);

б) активов (Ра.);

в) доходов (Рд.);

г) рентабельности чистых активов (ROCE) и акционерного капитала (ROSF);

д) финансовый леверидж (рычаг).

    Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношения эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

   Показатели рентабельности объединяют  в несколько групп:

1. показатели, характеризующие рентабельность  издержек производства;

2. показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3. показатели, характеризующие доходность капитала  и его частей.

   Все эти показатели могут рассчитываться  на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой  прибыли (по данным формы №2  бухгалтерской отчетности)

а) Рентабельность производственных активов (Рп.а) характеризует отношением валовой прибыли от объема реализации:

Rп.а=Вп/Vр,

Где   Вп - валовая прибыль, Vр – объем реализации.

б)     Рентабельность активов (Rа) измеряются отношением чистой прибыли к активам:

     Rа=А/Чп

     Где А – активы, Чп – чистая прибыль.

  

     в) Рентабельность доходов (Рд)

     Рд= Чп/Д

     Где Д – доход (в нашем случае это  выручка от реализации)

     г) рентабельность чистых активов (ROCE) и акционерного капитала (ROSF).

     ROSE=(чистая прибыль - % по ссуде)/Сумму чистых активов

     ROSF=( чистая прибыль - % по ссуде)/акционерный капитал

     д) финансовый леверидж (рычаг)

     Финансовый  леверидж=ROSE/ ROSF

     Анализ  показателей рентабельности проводится на основе данных бухгалтерской отчетности (форма № 1,2) с помощью аналитической таблицы №1.

     Показатели  коэффициентов рентабельности      (табл.№1)

 

2. Определить  финансовую устойчивость предприятия, коэффициенты:

а) автономии (Ка)

б) соотношение заемных  и собственных средств (Кз/с)