Анализ инвестиционной привлекательности предприятий в отраслевом разрезе. Пути её повышения

При разработке экономической политики в настоящее время недостаточно учитывается то, что инвестиционная активность зависит не только от объёма финансов, но и от заинтересованности производителей в совершенствовании производственного потенциала. Потребность в обновлении основных фондов, обусловленная важнейшими рыночными факторами – основное условие эффективного использования средств.

Установление особого режима инвестирования для депрессивных территории предполагает обязательный учёт приоритетности развития отдельных отраслей (и даже предприятий), особенностей происходящих на их территориях воспроизводственных процессов, готовности к обновлению производственного потенциала и, наконец, эффективности предполагаемых затрат в долговременное развитие. В противном случае такой режим лишь спровоцирует дополнительный спрос на инвестиционную продукцию и, как следствие, дальнейший инвестиционный рост цен на неё. Кроме того, при инфляции и ценовом «беспределе» методы финансового и, прежде всего налогового воздействия вообще становятся практически безрезультатными.

Однако, в связи с тем, что уровень статистической обработки в России значительно отличается от стандартов ООН и, учитывая многообразие индикаторов, определяющих инвестиционную ситуацию территории и особенности уральского региона, автор предлагает классифицировать их следующим образом:

1.       Экономические;

2.       Финансово-промышленные с отраслевым подразделением внутри территории;

3.       Факторы, определяющие уровень деловой инфраструктуры;

4.       Социальные;

5.       Экологические;

Рассмотрим их более подробно:

1.       Экономические:

1.1.   Стартовые условия вхождения территорий в рынок, которые характеризуют сложившиеся к началу проведения реформ объективные и субъективные предпосылки, способствующие или препятствующие трансформационным процессам.

1.2.   Капиталоёмкость - Изменение производственных мощностей в зависимости от инвестиций предыдущего года

1.3.   Экономическая активность (спрос на продукцию) - Зависимость спроса на продукцию комплекса от инвестиций

1.4.   Нестабильность экономического роста объёмов производства - Учёт воздействия взрывной нестабильности, а не экономических колебаний; и запаздывание реализации на механизм инвестиций

1.5.   Временная динамика развития производства - Характеристика потребления объёмов продаж в отраслевых комплексах (когда, сколько, чего потреблено, произведено, продано)

1.6.   Предложение сбережений  - Зависимость объёмов производства от предложения сбережений и инвестиционного спроса

1.7.   Параметры технического прогресса - Отслеживание экономических колебаний развития

1.8.   Потребление - Межотраслевое потребление (по межотраслевому балансу) и потребности населения в продукции отрасли

1.9.   Внешняя торговля - Зависимость экспорта и импорта от объёмов производства

1.10.                     Инфляция - Сопоставление роста цен со спадом позволяет классифицировать отраслевые комплексы по степени устойчивости к кризисным ситуациям;

1.11.                     Инвестиционный риск как совокупность условий, определяющих вероятность потери инвестиций или доходов от них включает в себя как институциональные, политические, экологические условия деятельности инвесторов, так и факторы экономической конъюнктуры (эффективность производства, норма доходности, учётные ставки процента, кредитные возможности, фискально-налоговые режимы), включая конъюнктуру фондового рынка.

2.       Финансово-промышленные с отраслевым подразделением внутри территории:

2.1.   Объем реализованной продукции на человека;

2.2.   Нетто задолженность;

2.3.   Оборачиваемость средств;

2.4.   Темпы роста прибыли;

2.5.   Темпы спада или роста по объемам промышленной продукции;

2.6.   Прибыль/основные фонды;

2.7.   Численность занятых.

3.       Факторы, определяющие уровень деловой инфраструктуры:

3.1.   Уровень применения лизинга в промышленности территории;

3.2.   Объём долгосрочных инвестиций коммерческих банков;

3.3.   Объём финансовых ресурсов, вложенных в инновации;

3.4.   Система государственно-коммерческих гарантий;

3.5.   Страхование инвестиционного процесса при поддержке государства

3.6.   Наличие инфраструктуры для развития внутри- и межрегиональных связей;

4.       Социальные:

4.1.   Соответствие регионального уровня и образа жизни населения государственным или иным стандартам;

4.2.   Уровень стабильности общественно-политической и национально-этнической ситуации в регионе.

4.3.   Доля бедных и богатых, с определением пороговых уровней;

4.4.   Обеспеченность социальными объектами (библиотеки, клубные учреждения, гостиницы и т.д.);

4.5.   Доля определенных слоев населения к общей массе населения (в данном случае это будет попытка оценить интеллектуальный уровень территории);

4.6.   Среднемесячная заработная плата одного работающего;

4.7.   Расходы на оплату услуг и покупку товаров;

4.8.   Уровень безработицы;

4.9.   Прирост сбережений во вкладах и ценных бумагах ( с учетом акций);

4.10.                     Денежные доходы в расчете на душу населения;

4.11.                     Стоимость набора из 19 основных продуктов питания;

4.12.                     Удельный вес расходов в денежных доходах населения, %:

4.12.1.    на покупку товаров;

4.12.2.    на оплату услуг;

4.13.                     накопление сбережений населения во вкладах и ценных бумагах (с учетом акций);

4.14.                     Потери из-за забастовок (чел. - дней)

4.15.                     Всего инфекционных заболеваний;

4.16.                     Число зарегистрированных преступлений.

5.       Экологические:

5.1.   Радиационное загрязнение;

5.2.   Уровень загрязнение атмосферы (с подразделением на основные загрязнители)

5.3.   Затраты на рекультивацию земли;

5.4.   Уровень загрязнения вод - основной параметр содержание в воде растворимого кислорода;

5.5.   Вторичное использование отходов;

5.6.   Оборотное и повторное использование воды в производственном водопотреблении;

5.7.   Уровень использования природоохранного оборудования (%-ое соотношение оборудования, имеющего приспособления экологического характера).

5.8.   Использование экологически безопасных материалов и технологий (в первую очередь безотходных);

5.9.   Степень соответствия промышленных объектов экологическим требованиям, заложенным в законодательстве РФ;

В перспективном развитии хозяйства любой территории главной задачей органов власти становится достаточно чёткое видение новых, нетрадиционных путей развития каждого сектора экономики, нахождения новых форм их взаимодействия и этому должно помогать продуманная ранжировка объектов при осуществлении прогнозного планирования.

2. Методы диагностики состояния отраслевых комплексов территорий, применяемые для изучения инвестиционной активности в промышленном комплексе.

На сегодняшний день очень актуальна проблема диагностирования в экономике, т.е. умение различными способами определять экономическое состояние объекта, чтобы иметь чёткое представление о его инвестиционном потенциале. Понятие диагностики в экономике понимается как определение экономического состояния объекта.

Всё многообразие факторов и условий, определяющих инвестиционный климат на уровне территории, применяемых при диагностировании, может быть условно разделено на 2 группы:

1.       общенациональные, включающие конкретно реализуемую экономическую модель реформирования страны, институциональные и общественно-политические факторы и условия общенационального масштаба, развитую и легитимную законодательную базу, конкурентоспособность государства на международном рынке капиталов и др.;

2.       региональные – социальные, экономические, налого-фискальные, общественно-политические, экологические, этнокультурные, правовые факторы, действующие в границах территориальных образований различного ранга: крупных экономических районов, макро регионов, субъектов федерации, низовых административно-территориальных образований и др.

В настоящее время сравнительная оценка инвестиционного климата осуществляется на государственном, зональном или региональном уровнях. В первом случае объектами анализа выступают отдельные государства, во втором – крупные экономические районы или макро регионы, объединяющие субъекты федерации в рамках межрегиональных ассоциаций экономического взаимодействия, в третьем – административно-территориальные образования ранга субъекта федерации, которые рассматриваются в качестве «точки» с некоторыми усреднёнными характеристиками.

Если для макро анализа инвестиционной привлекательности территорий усреднённость допустима, то с точки зрения принятия инвестиционных решений относительно конкретного проекта необходимо учитывать ещё и «микроклимат», играющий далеко не последнюю роль.

При оценке микроклимата территории принимаются во внимание различные локализованные факторы.

В мировой практике диагностика отраслевых комплексов проводится несколькими методами, основанными на использовании различных групп индикаторов.

Всё многообразие методов диагностики отраслевых комплексов территорий можно подразделить на три большие группы:

1.       Методы факторного анализа;

2.       Методы экспертных оценок;

3.       Математические методы.

Факторный анализ необходим, когда исследователь имеет дело с огромным числом различного рода показателей. Суть метода заключается в составлении укрупнённых групп, состоящих из близких по смыслу показателей и называемых факторами. Дальнейшая работа ведётся не с каждым показателем в отдельности, а с укрупнённой группой – фактором.

В странах Западной Европы методы факторного анализа давно уже используются для выделения депрессивных и отсталых регионов. В частности, многолетняя практика этих стран свидетельствует, что первоначально главным критерием отнесения региона к категории проблемных являлся высокий уровень безработицы в нём. Показатель безработицы, и ныне один из основных, является в какой-то мере синтетическим. Но обычно «проблемность» определяется по целому комплексу социально-экономических и экологических показателей. Одни из них характеризуют качество жизни населения, другие – уровень экономического развития хозяйства.

На современном этапе исследований при диагностике отраслевых комплексов отдельных территорий должны использоваться не только жёстко форматизированные алгоритмы количественных методов получения решений, а методы качественного анализа построения вариантных сценариев. С этой точки зрения, одним из наиболее перспективных является метод экспертных оценок. Главное его преимущество перед экономико-математическим моделированием заключается в относительной простоте, а также в том, что эксперт может пользоваться не только информацией, основанной на статистических временных показателях, но и нерегулярной, разовой информацией сугубо качественного характера. Экспертные методы применяются, как правило, тогда, когда выбор, обоснование и оценка последствий решений не могут быть выполнены на основе точных расчётов. Повышение обоснованности рекомендуемых мероприятий предполагает разносторонний анализ, основанный как на установлении количественных характеристик изучаемого явления, так и на аргументированных суждениях руководителей и специалистов, знакомых с состоянием дел и перспективами развития в различных областях практической деятельности. Принцип метода заключается в следующем: отрасли сначала анализируются пофакторно. Затем по каждому фактору даётся обоснование базы сравнения (выводят среднюю величину, или наиболее часто встречающиеся в совокупности, или срединное значение), её принимают за единицу. Остальные значения также переводят в коэффициенты в зависимости от конкретного значения и нормативной величины. Сложность данного метода анализа заключается в субъективизме установления критериальных нормативных индикаторов и взвешенности весов по факторам. Описанный метод позволяет определить рейтинг отраслевых комплексов территорий с точки зрения инвестиционной привлекательности.

Среди многочисленных разновидностей экспертных методов (например, аналитических, в виде докладной записки; коллективного опроса – «сбора» экспертов, «мозговой атаки», или «управляемой коллективной генерацией идей» и др.) для формирования сценариев развития экономики регионов нами выбран метод «Дельфи» в сочетании с методом «Интервью».

Метод «Дельфи» относят к одному из наиболее квалифицированных методов экспертной оценки. Он характеризуется групповым ответом, получаемым с помощью обработки индивидуальных анкет статистическими методами, и отражает обобщённое мнение участников экспертизы. Это обеспечивает возможность использования многих достоинств и индивидуального, и группового опросов. Индивидуальное суждение каждого из специалистов выявляется в обстановке, исключающей проведение прямых дебатов и непосредственного влияния мнений других экспертов. В процессе обработки полученных индивидуальных мнений через соответствующие коэффициенты учитывается компетентность и весомость мнения каждого специалиста.