Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖЕДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ 

«СЕВЕРО-ЗАПАДНАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ» 

КАРЕЛЬСКИЙ  ФИЛИАЛ

 ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ

ВЫСШЕГО ПРОФЕСИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 

«СЕВЕРО-ЗАПАДНАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ»

В Г. ПЕТРОЗАВОДСКЕ 

Отделение программ профессионального  образования

Реферат

Рынок ценных бумаг как часть финансового  рынка 

Выполнил  студент  курса (  год обучения)

специальности                  «                               »                                              

обучающиеся по заочной форме, на базе

полного среднего образования  
 

  «____»________________2011г. 

Научный руководитель: 

«____»________________2011г. 

Дата  сдачи_____________________ 

Оценка________________________ 

Подпись руководителя__________ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Петрозаводск

2011

ОГЛАВЛЕНИЕ 
 
 

ВВЕДЕНИЕ ..............................................................................................................3

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ  И СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ...………..5

1.1.  Основные  подходы к понятию рынка ценных  бумаг ……………………...5

1.2. Структура рынка ценных бумаг в России ………………………….............8

ГЛАВА 2. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ………………………………………………………………………........14

2.1. Основные  проблемы развития рынка ценных  бумаг ……………………...14

2.2. Стратегия  развития рынка ценных бумаг  и финансового рынка ………...17

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………...25

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ…...........27 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 
 

    Мировой финансово-экономический кризис 2007 - 2009 гг. внес существенные коррективы в распределение ролей среди  международных институтов. Передача полномочий в области разработки и согласования мероприятий по реформированию международной финансовой системы стала важным шагом в формировании более представительной системы международной координации экономической политики. Это позволило вовлечь в процесс принятия решений мирового значения в сфере экономики и финансов большую группу стран из категории развивающихся рынков, роль которых в мировой экономике заметно возросла в последние полтора-два десятилетия.

    Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка и ему принадлежит большая роль в современной экономике. Наличие разнообразных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровне. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицита государственного и муниципальных бюджетов

    Рынок ценных бумаг должен стать одним из элементов финансовой системы, а вопросы правовой и финансовой регламентации данного института должны быть подвержены тщательной разработке и в финансово-правовой науке.

    Цель  работы – рассмотреть рынок ценных бумаг как часть финансового рынка.

     Для достижения указанной цели в работе решались следующие задачи:

     - определить понятие и сущность ипотечных ценных бумаг;

     - рассмотреть процесс анализа ипотечных ценных бумаг инвесторами;

     - проанализировать структуру доходов по ипотечным ценным бумагам;

     -исследовать  характеристики ипотечных ценных бумаг;

     Теоретическую и информационную базу исследования составляют работы ведущих специалистов в области рынка ценных бумаг. Кроме того, были внимательно изучены и переработаны публикации периодической печати, в том числе в специализированных изданиях, посвященной данной теме.

     Структура работы: введение, две главы, заключение, список использованных источников и литературы, приложение. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 
 

1.1.  Основные подходы к понятию рынка ценных бумаг 
 

    Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью как денежного рынка, так  и рынка капиталов, что в экономической  литературе неоднократно подчеркивается¹. Сравнивая рынок ценных бумаг с фондовым рынком, становится очевидно, что первый является более обширным, нежели второй². На фондовом рынке происходит обращение эмиссионных (или, как принято говорить сейчас, инвестиционных) ценных бумаг. Исследуя понятие рынка ценных бумаг, можно совершенно точно отметить, что его содержание оценивается специалистами в областях экономики и права неоднозначно.

    В подтверждение этой позиции некоторыми экономистами отмечается, что понятие "ценная бумага" более широкое, чем понятие "фондовая ценность", поэтому понятие "рынок ценных бумаг" шире понятия "фондовый рынок"

    Однако  в экономической литературе можно встретить неверное мнение, согласно которому понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка являются синонимичными³.

    Одни  экономисты отмечают, что рынок ценных бумаг - часть финансового рынка и ему принадлежит большая роль в современной экономике. Наличие разнообразных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровне. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицита государственного и муниципальных бюджетов⁴.

    Как указывается другими экономистами, понятие "рынок ценных бумаг", или "фондовый рынок", объединяет отношения, возникающие при эмиссии и размещении ценных бумаг, а также деятельность профессиональных участников рынка по последующему обращению ценных бумаг. На фондовом рынке складываются отношения имущественных прав по поводу владения и кредитования специфическими финансовыми инструментами - ценными бумагами. Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационно-экономическую систему законченных технологических циклов.

    В юридической литературе понятие  рынка ценных бумаг в основном раскрывается через понятие оборота  ценных бумаг. Так, представителем цивилистической  доктрины Е.А. Сухановым рынок ценных бумаг определяется как "...совокупность сделок, совершаемых участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг"⁵. Специалистами предпринимательского права рынок ценных бумаг определяется как сфера обращения ценных бумаг, обладающих свойствами специфического товара, по особым правилам и в рамках определенной территории между субъектами, осуществляющими или иным образом воздействующими на их выпуск, обращение и погашение⁶.

    Представителями финансово-правовой науки неоднократно указывалось, что отдельные аспекты правового регулирования функционирования рынка ценных бумаг следует рассматривать в контексте расширения предмета финансового права.

    Так, И.В. Рукавишниковой отмечено: "Вне  всякого сомнения, базовые элементы рынка ценных бумаг должны быть урегулированы нормами гражданского законодательства... Но в то же время государственное вмешательство требуется в сфере создания общего благоприятного инвестиционного климата в стране в целом и в каждом регионе в частности; в сфере создания дополнительных стимулов для секьюритизации частных капиталов; в сфере формирования системы государственных гарантий надежности вложений в ценные бумаги; в сфере обеспечения информационной прозрачности всего механизма рынка ценных бумаг"⁷.

    Аналогичное мнение высказывает Е.А. Ласковец, замечая, что "рынок ценных бумаг является перспективным объектом финансово-правового регулирования, так как ценные бумаги - это один из наиболее эффективных инструментов мобилизации свободных денежных ресурсов. Так, при обращении ценных бумаг происходит процесс аккумуляции частного капитала, предназначенного для инвестиционных целей"⁸.

    В контексте вышесказанного особый интерес  представляет определение рынка  ценных бумаг, данное Е.В. Покачаловой. Согласно ее мнению, "рынок ценных бумаг, являясь одной из разновидностей рынка финансовых услуг как части товарного рынка, - феномен, основанный на движении денежных средств как капитала, которое (движение) оформляется посредством использования гражданско-правовых конструкций (договоров, соглашений и т.п.), однако имеет общую публичную цель - финансовое оздоровление и эффективное функционирование рыночной экономики, осуществляемое в рамках и в строгом соответствии с законодательством РФ посредством использования специально создаваемых денежных фондов (страховых, кредитных, резервных, бюджетных и т.п.) и выпуска ценных бумаг (государственных, муниципальных, корпоративных)"⁹. Именно данное определение, на наш взгляд, является наиболее полным и отражающим комплексный характер института ценных бумаг.

    Таким образом, очевидно, что рынок ценных бумаг должен стать одним из элементов  финансовой системы, а вопросы правовой и финансовой регламентации данного института должны быть подвержены тщательной разработке и в финансово-правовой науке. 
 

1.2. Структура рынка ценных бумаг в России 
 

     Структура рынка ценных бумаг в России, как  и везде, характеризуется наличием первичного и вторичных рынков, а  также рынков по видам фондовых инструментов и сделок. Первичное размещение и  вторичный оборот немногочисленных видов ценных бумаг в начальный период развития фондового рынка РФ происходили в основном на фондовых и товарных биржах. Появление первичного внебиржевого рынка связано с выпуском в обращение в 1992 г. государственного приватизационного чека (ваучера). В середине последнего десятилетия XX в. оборот первичного внебиржевого рынка состоял преимущественно из акций, размещавшихся путем открытой или закрытой подписки, посредством фондовых магазинов, отделений связи и других каналов¹⁰.

     В настоящее время первичное внебиржевое размещение акций и корпоративных облигаций осуществляется либо непосредственно эмитентом, либо с помощью фирмы-посредника (агента) — профессионального участника рынка ценных бумаг. Первый способ имеет большее распространение: с одной стороны, из-за стремления многих эмитентов экономить средства за счет отказа от услуг посредников, а с другой — из-за отсутствия достаточных финансовых возможностей и опыта организации внебиржевого первичного размещения ценных бумаг у профессиональных посредников.