R_рп=П_рп/ВР   или R_рп=ЧП/ВР                (5) 

      Рентабельность (доходность капитала) исчисляется  отношением балансовой(валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости  всего инвестированного капитала (SК) или отдельных его слагаемых: собственного(акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. 

      R_к=БП/SК,     R_к=П_рп/SК,  R_к=ЧП/SК          (6, 7, 8) 

      В процессе анализа следует изучить  динамику перечисленных показателей  рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

      Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный  в целом по предприятию, зависит  от 3-х основных факторов первого  порядка: изменения структуры реализованной  продукции, её себестоимости и средних  цен реализации.

      Факторная модель этого показателя имеет вид: 

      R=П(при VРП_общ,УД_i,Ц_i,С_i)/И(при VРП_общ,УД_i*С_i)   (9)

      Расчет  влияния факторов 1-ого порядка  на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно  выполнить по следующим формулам:

                                       R_пл=П_пл/ПС_пл (10)

                                       R_ф=П_ф/ПС_ф  (11)

                        DR_общ=R_ф-R_пл (12)

                        DR_vрп=(ВР_пл/ПС_пл-1)*100% - R_пл (13)

                        DR_уд=ВР_усл/ПС_усл*100% - ВР_пл/ПС_пл*100% (14)

                                      DR_ц=(ВР_ф-ВР_усл)/ПС_усл*100% (15)

                            DR_с=R_ф- (ВР_ф/ПС_усл-1)*100%  (16)

                          

      Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции.

      Уровень рентабельности отдельных видов  продукции зависит от изменения  среднереализационных цен и себестоимости  единицы продукции:

               R_i=П_i/И_i=VРП_i(Ц_i-С_i)/VРП_i*С_i=(Ц_i-С_i)/С_i=Ц_i/С_i –1   (17)

      По  данным уровня рентабельности отдельных  видов продукции можно рассчитать влияние этих факторов на изменение  уровня рентабельности изделий:

      R_пл=(Ц_пл-C_пл)/C_пл,    R_ф=(Ц_ф-С_ф)/С_ф,   R_усл=(Ц_усл-С_усл)/С_усл    (18, 19, 20)

      Таким же образом производится факторный  анализ рентабельности продаж. Детерминированная  факторная модель этого показателя, исчисленная в целом по предприятию, имеет следующий вид:

      R_рп= П_рп=f[VРП_общ,УД_i,Ц_i,С_i]/ВР=f[VРП_общ,УД_i,Ц_i]   (21)

      Уровень рентабельности продаж отдельных видов  продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

                       R_рп=П_i/ВР_i=VРП_i(Ц_i-С_i)/VРП_i*Ц_i=(Ц_i-С_i)/Ц_i (22)

        Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности инвестированного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции(VРП), ее структуры(УД_i),себестоимости, среднего уровня цен(Ц_i) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг(ВФР).

      Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости К_об ), который определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

      Чем быстрее оборачивается капитал  на предприятии, тем меньше его требуется  для обеспечения запланированного объема продаж.

      И наоборот, замедление оборачиваемости  капитала требует дополнительного  привлечения средств для обеспечения  того же объема производства и реализации продукции. Таким образом. Объем  продаж сам по себе не оказывает  влияния на уровень рентабельности, ибо с его изменением пропорционально  увеличиваются или уменьшаются  сумма прибыли и сумма основного  и оборотного капитала при условии  неизменности остальных факторов.

      Взаимосвязь названных факторов с уровнем  рентабельности капитала можно записать в виде:

      R= БП=f(VРП_общ,УД_i,Ц_i,С_i,ВРФ)/åК=f(VРП_общ,УД_i,К_i) (23)

      При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов 2-го уровня, от которых зависит изменение  среднереализационных цен, себестоимости  продукции и внереализованных результатов.

      Для анализа рентабельности производственного  капитала исчисляемой как отношение  балансовой прибыли к среднегодовой  себестоимости основных фондов и  материальных оборотных средств, можно  использовать факторную модель, предложенную Бахановым М.И. и Шереметом А.Д. 

R=P/(F+E)=P/N/(F/N+E/N)=(1-S/N)/(F/N+E/N)=(1-(И/N+М/N+А/N)/(F/N+E/N)           (24) 

      где P-прибыль балансовая;

            E-средние остатки материальных оборотных средств;

            F-средняя стоимость основных фондов;

            N-выручка от реализации продукции;

            P/N-рентабельность продаж;

            F/N+E/N-капиталоемкость продукции (обратный показатель   

                            коэффициенту оборачиваемости;

            S/N-затраты на рубль продукции;

            И/N-затратоемкость продукции;

            М/N-материалоемкость продукции;

            А/N-фондоемкость продукции;

      Постепенно  заменяя базовый уровень каждого  фактора на фактический можно  определить на сколько изменился  уровень рентабельности производственного  капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости, фондоемкости, капиталоемкости продукции, т.е. за счет факторов интенсификации производства.³

     Преимущество  рассмотренной методики анализа  показателей рентабельности состоит  в том, что при ее использовании  учитывается взаимосвязь элементов  модели, в частности объема продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точное исчисление влияния  факторов и, как следствие, более  высокий уровень планирования и  прогнозирования финансовых результатов. Использование этого метода в  финансовом менеджменте отечественных  предприятий позволит более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов.

    Основные  пути повышения рентабельности –  рост объемов производства и реализации продукции; все факторы, связанные  со снижением себестоимости; внедрение  научно-технических разработок; улучшение  качества продукции; совершенствование  ценообразования; совершенствование  системы управления производством  в условиях рыночной экономики на основе преодоления кризиса в  финансово-кредитной и денежной системах; повышение эффективности  использования ресурсов предприятия  на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных  отношений. 
 
 
 
 
 

II. Практическая часть

Задача  №1

      Имеются следующие выборочные данные по предприятиям одной из отраслей промышленности в  отчетном году (выборка 20%-тная, механическая), млн. руб:

      Таблица 1

     По  исходным данным :

1. Построим статистический ряд распределения предприятий по признаку рентабельность продукции, образовав пять групп с равными интервалами.
2. Построим график полученного ряда распределения. Графически определим значения моды и медианы.
3. Рассчитаем характеристики интервального ряда распределения предприятий по рентабельности продукции: среднюю арифметическую, среднее квадратическое отклонение, дисперсию, коэффициент вариации.
4. Вычислим среднюю арифметическую по исходным данным, сравним ее с аналогичным показателем, рассчитанным в п.3 для интервального ряда распределения.

     Решение:

     1.Рассчитаем - рентабельность продукции, как отношение разности между выпуском продукции и затратами на ее производство к затратам на производство продукции.

     В результате получим новую таблицу:

     Таблица 2