Инвестиционная политика предприятия и пути ее совершенствования

- иностранных инвестиций.

3) В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках.

1.3. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Комплекс задач представляет методику комплексного анализа «как совокупность правил, приемов и способов для целесообразного выполнения какой-либо работы». Основными составляющими методики анализа являются определение целей и задач анализа; круга заинтересованных пользователей информации; методы, приемы и способы решения поставленных задач. Одним из основополагающих моментов в выборе методики комплексного анализа, по моему мнению, является формирование репрезентативной системы взаимосвязанных показателей, так как изначально неверно заданные параметры, несмотря на высокое качество работы, не смогут дать заинтересованным лицам полноценного ответа на поставленные вопросы и, соответственно, эффективность работы аналитика будет сведена к нулю.

Так какие же показатели определяют эффективность финансовой деятельности организации?

По моему мнению, показателями, отражающими эффективность деятельности организации, являются рентабельность и деловая активность, определяемая оборачиваемостью.

В процессе комплексного анализа важно выявить взаимосвязь и взаимозависимость показателей рентабельности с другими показателями, характеризующими различные стороны деятельности организации, такими как: коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициенты ликвидности, в частности текущей ликвидности, финансовый левередж, и определить соотношение рискованности и доходности деятельности компании. Ключевой показатель рентабельности как показатель эффективности деятельности организации должен быть. В качестве такого показателя выступает рентабельность собственного капитала.

Традиционно авторы методик финансового анализа в качестве первого и второго этапов комплексного анализа финансового состояния предлагают горизонтальный и вертикальный анализ баланса (и Отчета о прибылях и убытках); последний для удобства может быть представлен в агрегированной форме. то есть с выделением укрупненных статей.

Один из следующих методов, используемых в процессе комплексного анализа эффективности финансовой деятельности является коэффициентный метод, который предполагает расчет определенных количественных показателей, позволяющих сделать выводы о качественных изменениях в деятельности организации. При анализе рентабельности необходимо учитывать изменение значений коэффициента текущей ликвидности, который при увеличении краткосрочных обязательств умрныияртгя и коэффициент обеспеченности собственными средствами.

I Показатель прибыли имеет важное значение в оценке эффективности деятельности, он прямопропорционально влияет на рентабельность деятельности: чем больше прибыль, тем, при прочих равных условиях, выше эффективность использования имущества и капитала организации. Следует заметить, что в зависимости от целей анализа в числителе формулы рентабельности можно брать различные показатели прибыли: валовую прибыль, прибыль до налогообложения, прибыль от продаж, прибыль от обычной деятельности прибыль или чистую прибыль.

В процессе анализа рентабельности необходимо обратить особое внимание на качество показателя «чистой прибыли»: важно определить состав и структуру доходов и расходов и проанализировать их с точки зрения стабильности и соответствия характеру деятельности организации. Статьи доходов и расходов не связанные с текущей деятельностью обычно классифицируют на: нормальные, то есть повторяющиеся, обычные и экстраординарные.

Следующим из показателей для оценки эффективности деятельности является показатель рентабельности заемного капитала. При исследовании рентабельности заемного капитала сточки зрения кредитодателя в качестве числителя коэффициента, берется величина платы (проценты за пользование кредитом, штрафы, пени, неустойки) за предоставленные заемные средства, а с точки зрения кредитуемого предприятия в числителе берется величина заемного капитала. Обобщающим показателем первых двух является показатель рентабельности совокупного капитала, который можно интерпретировать как индикатор общей «доходности» деятельности предприятия и эффективность использования его ресурсов, соответственно.

Следующий метод, используемый в процессе комплексного анализа эффективности деятельности - это факторный метод. Суть метода заключается в количественной характеристике взаимосвязанных явлений, которая осуществляется с помощью показателей. Признаки, характеризующие причину, называются факторными (независимыми, экзогенными); признаки, характеризующие следствие, называются результативными (зависимыми). Совокупность факторных и результативных признаков, связанных одной причинно-следственной связью, является факторной системой. При практическом применении данного метода важно, чтобы все факторы, представленные в модели, были реальными и имели причинно-следственную связь с итоговым показателем.

Из общего числа факторных моделей рентабельности собственного капитала наибольшее

распространение получила модель фирмы «DuPont». В этой модели рентабельность собственного капитала определяется тремя показателями: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и структурой источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления обобщают практически все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации: первый фактор обобщает Отчет о прибылях и убытках; второй фактор - активы баланса, третий - пассив баланса.

'Функциональные связи в факторных моделях можно разделить на четыре группы, то есть выразить 4 различными моделями: аддитивная, мультипликативная, кратная и смешанные взаимосвязи.

Финансовый риск и эффективность существуют в постоянной взаимозависимости: -получение максимальной отдачи на капитал и высокий уровень рентабельности требует от предприятия использования не только собственных, но и заемных средств, привлечение заемных средств обусловливает возникновение у предприятия финансового риска. Увеличение абсолютной величины кредиторской задолженности и, как следствие, уменьшение ее оборачиваемости, с одной стороны, может отразится на общей платежеспособности предприятия, с другой стороны при эффективном управлении может произойти замена краткосрочных обязательств в виде кредитов и займов «бесплатной» кредиторской задолженностью.

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности ОАО «Бабынинский завод «Юность»

2.1. Краткая характеристика предприятия

Полное фирменное наименование на русском языке : открытое акционерное общество «Бабынинский завод «Юность», сокращённое наименование на русском языке : ОАО «Юность».

Общество является коммерческой организацией.

Общество считается созданным как юридическое лицо (Акционерное общество открытого типа «Бабынинский радиотехнический завод «Юность») и обладает правами юридического лица с момента его государственной регистрации в установленном федеральными законами порядке Администрацией Бабынинского района Калужской области, постановление № 384 от 18.12.92 г. Общество является правопреемником Государственного предприятия Бабынинский радиотехнический завод «Юность».

Место нахождения Общества : Россия, Калужская область, п. Бабынино, ул. Советская, 24.

Общество является юридическим лицом и свою деятельность организует на основании Устава и действующего законодательства.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за её пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения. Общество имеет штамп и бланки со своим наименованием, может иметь собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации.

Бабынинский завод «Юность» является открытым акционерным обществом. Акционеры могут приобретать и отчуждать акции Общества без согласия других акционеров Общества.

Количество акционеров Общества не ограничено.

Целью Общества является получение прибыли путём удовлетворения общественных потребностей в продукции, работах и услугах.

Основными видами деятельности Общества являются:

разработка, производство и реализация изделий и продукции электронного, радиотехнического, электротехнического, энергетического комплексов и других отраслей;

производство и реализация изделий методом литья из пластических и полимерных масс, а также цветных и чёрных металлов.

Все виды деятельности, требующие специального разрешения (лицензии) осуществляются при наличии соответствующей лицензии.

Уставной капитал Общества определяет минимальный размер имущества), гарантирующий интересы его кредиторов, и составляет 85 000 (восемьдесят пять тысяч) рублей. Все акции, размещаемые Обществом, являются обыкновенными именными. Общее количество акций - 1700 (одна тысяча семьсот) штук номинальной стоимостью 50 (пятьдесят) рублей каждая.

Органами управления Общества являются :

Общее собрание акционеров;

Совет директоров;

Генеральный директор (единоличный исполнительный орган)

Органом контроля за финансово-хозяйственной и правовой деятельностью Общества является ревизионная комиссия (ревизор).

Совет директоров, Генеральный директор и ревизионная комиссия избираются Общим собранием акционеров.

Ликвидационная комиссия при добровольной ликвидации Общества избирается Общим собранием в порядке, предусмотренном Уставом.

При принудительной ликвидации - назначается арбитражным судом.

Высшим органом управления Общества является Общее собрание акционеров. Один раз в год Общество проводит годовое общее собрание акционеров. Проводимые, помимо годового собрания, Общие собрания акционеров являются внеочередными.

Годовое Общее собрание акционеров должно быть проведено в период с 1 марта по 30 июня в год, следующий за отчётным финансовым годом. На годовом Общем собрании акционеров решаются вопросы об избрании совета директоров Общества, Ревизионной комиссии (Ревизора), утверждение кандидатуры аудитора Общества, рассматривается представленный Советом директоров годовой отчёт Общества и другие документы. В пределах своей компетенции годовое Общее собрание акционеров вправе рассмотреть любой вопрос.

Совет директоров Общества осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, относящихся к компетенции Общего собрания акционеров.

Совет директоров Общества избирается Общим собранием акционеров в количестве 5 (пяти) человек на срок до следующего годового общего собрания акционеров. Членом Совета директоров может быть любой гражданин Российской Федерации , предложенный акционером (акционерами), владеющим (владеющими) в совокупности 2% голосующих акций. Членом Совета директоров может быть только физическое лицо. Совет директоров Общества избирается кумулятивным голосованием.

Лица, избранные в состав Совета директоров Общества, могут переизбираться неограниченное число раз.

Решение Общего собрания акционеров о досрочном прекращении полномочий может быть принято только в отношении всех членов Совета директоров Общества.

Генеральный директор избирается решением Общего собрания акционеров, по представлению Совета директоров Общества, и может избираться неограниченное число раз.

Генеральный директор решает все вопросы текущей деятельности Общества, за исключением вопросов, отнесённых к компетенции Общего собрания акционеров и Совета директоров Общества.

Генеральный директор без доверенности действует от имени Общества, представляет его интересы, совершает сделки от имени Общества, утверждает штаты, издаёт приказы и дат указания, обязательные для исполнения всеми работниками Общества.

2.2. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия

В таблице 3 представлены экономические показатели хозяйственной деятельности ОАО «Юность» в 2010-2011 гг.

Выручка предприятия за 2010-2011 году увеличилась на 4034 руб.

Это связано с увеличением объема реализации продукции и увеличения предложения качественной продукции. В результате спрос на продукцию повысился.

Балансовая прибыль в 2011 году существенно уменьшилась по сравнению с годом на 3036 тыс. руб. Таким образом, не наметилось изменения положительной тенденции величины балансовой прибыли. Уменьшению балансовой прибыли способствовало уменьшение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 4125 тыс. руб.

На вышеуказанное увеличение повлиял рост себестоимости.

Таблица 3

Основные экономические показатели производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Юность» 2010-2011гг. (тыс. руб.)