Мобильность факторов в теории сравнительных преимуществ

 
 
 

Среднесрочный капитал - вложение капитала сроком от 1 года до 5 лет.

 

Краткосрочный капитал — вложение капитала сроком до 1 года.

 

Также выделяют такие формы капитала как  нелегальный капитал и внутрифирменный  капитал:

 

Нелегальный капитал — миграция капитала, которая идет в обход национального и международного права (в России незаконные способы экспорта капитала называют бегством или утечкой).

 

Внутрифирменный капитал — переводимый между  филиалами и дочерними фирмами (банками), принадлежащими одной корпорации и расположенными в разных странах.

 

     

 

      Предпринимательский капитал представляет собой средства, вкладываемые прямо или косвенно в производство товаров или услуг, в бизнес вообще с целью получения дохода преимущественно в виде прибыли. В международном потоке предпринимательского капитала преобладают средства ТНК; они являются главными экспортерами и импортерами капитала. Средства государственных институтов и международных организаций тоже могут использоваться в качестве предпринимательского капитала за рубежом.

 
 

Предпринимательский капитал представлен:

*прямыми инвестициями;

*портфельными  инвестициями.

 

Прямые  иностранные инвестиции (ПИИ) являются вложением капитала за рубежом для получения долгосрочного дохода. Отличительная черта прямых инвестиций состоит в том, что прямой инвестор является собственником или контролирует объект (предприятие), в который инвестирован его капитал.

 

К прямым иностранным  инвестициям относятся:

во-первых, первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом;

во-вторых, все последующие сделки между  инвестором и предприятием, в которое  вложен его капитал

 

Предприятия с прямыми иностранными инвестициями могут  иметь различные  формы:

*это может быть филиал или отделение, которые полностью принадлежит родительской фирме (ТНК), выступающей в качестве прямого инвестора, и не является юридическим лицом;

*это дочерняя компания, являющаяся юридическим лицом с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская компания, которая является прямым инвестором-нерезидентом и владеет более 50% капитала в акциях и паях;

*в ассоциированной компании прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50%, и может иметь право реального контроля в зависимости от распределения капитала между акционерами;

*наконец, к аффилированным предприятиям, связанным с прямым инвестором, относятся также предприятия, в которых родительская компания не имеет акций или пая, но она осуществляет управленческий контроль через заключение контрактов на управление предприятием, на совместное производство через поставки сырья, технологии и т.п., на совместную добычу сырья и др. В этом случае контроль осуществляется на основе неакционерных форм собственности.

 
 
 
 
 

Зарубежные  портфельные инвестиции служат важным способом привлечения иностранного капитала и предоставления финансовых средств зарубежным заемщикам. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

 

Они подразделяются на вложения:

*в долговые ценные бумаги, удостоверяющие долговые отношения между заемщиком, выпустившим документ, и купившим его кредитором;

*в титулы собственности, т.е. в акционерные ценные бумаги, удостоверяющие имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему документ.

 
 
 

Частный капитал - это средства из негосударственных источников, т.е. собственные или заемные средства частных фирм, банков, преимущественно транснациональных, а также фондов и других негосударственных институтов. Они перемещаются за рубеж на рыночных условиях по решению руководящих органов соответствующих организаций.

      Частные средства поступают в  зарубежные страны и через  такие международные организации,  как Международная финансовая  корпорация (МФК), Европейский банк  реконструкции и развития (ЕБРР), на основе заключаемых этими  организациями соглашений с частными  фирмами. Основным источником  получения частных средств в ссудной форме является международный финансовый рынок, который трансформирует бездействующие валютные средства в капитал и перераспределяет его между эмитентами и заемщиками разных стран.

      В структуре заимствований неблагополучных  стран преобладают официальные  ресурсы. Страны с развитой  экономикой и другие страны  без платежных проблем привлекают  ссудный капитал преимущественно  из частных источников.

 

По целям  или характеру использования  капитал делится на ссудный и предпринимательский. Ссудный капитал представляет собой возвратные, предоставляемые взаймы на определенный срок средства с целью получения процента по вкладам, займам и кредитам. Ссудный капитал выступает в виде краткосрочных банковских депозитов, средств на счетах других финансовых институтов, займов, краткосрочных и долгосрочных кредитов.

      Ссудный капитал может быть государственным (официальным) и частным. Он предоставляется на согласованный срок, в течение которого вся заемная сумма с процентами постепенно, по частям должна быть возвращена кредитору. Платежи в полном объеме (амортизация плюс проценты) поступают после завершения льготного периода, в течение которого выплачиваются только проценты. Страны развивающиеся и с переходной экономикой с платежными трудностями обращаются прежде всего к кредитам МВФ, договоренность с которым является обязательным условием получения ресурсов из других источников.

      Ссудный капитал привлекается  государственными структурами из  официальных и частных источников  для пополнения инвалютных резервов, покрытия бюджетных дефицитов,  обслуживания внешних и внутренних  долговых обязательств, осуществления  мер макроэкономической стабилизации  и структурной адаптации, на  социальные выплаты, закупки товаров  и другие нужды. Ссудный капитал  в виде краткосрочных и долгосрочных  синдицированных кредитов, предоставляемых  синдикатом банков-кредиторов, используют  и частные заемщики.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Долговые  ценные бумаги подтверждают право кредитора на взыскание долга с заемщика. Это ценные бумаги с фиксированным доходом, они более надежны и менее прибыльны, чем могут дать вложения в собственность. Долговые ценные бумаги являются важным источником внешнего заимствования. Они делятся на долгосрочные и среднесрочные облигации (бонды), простые векселя, долговые расписки (ноты), коммерческие бумаги, а также на краткосрочные долговые ценные бумаги (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты).

 

Вложения  в титулы собственности. На международном рынке титулов собственности наиболее распространены акции, паи, американские депозитарные расписки (ADR), которые подтверждают участие инвестора в капитале предприятия.

Акции - это ценные бумаги, подтверждающие право их владельца на долю в капитале компании и дающие ему право голосовать на ежегодных собраниях акционеров, избирать директоров и получать в виде дивидендов долю от прибыли компании. Акции бывают привилегированные и обычные.

Депозитарные  расписки - это ценные бумаги, выпускаемые национальным банком и подтверждающие его владение акциями иностранных компаний. Наиболее распространены американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR), каждая из которых может быть приравнена к нескольким иностранным акциям и продаваться на фондовом рынке как самостоятельный титул собственности.

 

Стимул  для осуществления портфельных  зарубежных инвестиций посредством  акций и других титулов собственности  состоит в стремлении получить максимальную прибыль за счет роста курсовой стоимости  и дивидендов при допустимом уровне риска. Кроме этого, инвестор надеется защитить деньги от инфляции; получить спекулятивный доход; обеспечить себя высоколиквидными средствами, которые  можно быстро обратить в наличную валюту. Акции не обеспечивают фиксированный  доход, не подлежат погашению, они менее  надежны, чем облигации, но акции  могут дать высокий доход.

Капитал бывает заемным, т.е. образующим долги, и незаемным, или не образующим долги. К незаемным средствам относятся прямые инвестиции и портфельные инвестиции в акционерный капитал. К заемным средствам относятся кредитные формы привлечения капитала - займы, кредиты, долговые ценные бумаги.

      По балансу притока-оттока капитала  страны подразделяются на чистых  импортеров и чистых экспортеров  капитала. По балансу международных  активов и пассивов, т.е. по  накопленному иностранному капиталу  в экономике страны (пассивы) и  по накопленному национальному  капиталу за рубежом (активы), определяется баланс внешней  задолженности страны. Превышение  активов над пассивами характеризует  страну как чистого кредитора;  превышение пассивов над активами - в качестве чистого должника.

      Страны-должники бывают платежеспособными,  своевременно выполняющими свои  долговые обязательства перед  иностранными кредиторами, и неплатежеспособными,  т.е. нарушающими свои обязательства  и накапливающими просроченные  платежи. По классификации МВФ,  к странам-неплательщикам или  с трудностями в обслуживании  долга относятся государства,  которые в течение последних  5 лет имели просроченную задолженность  и/или долги которых реструктурировались, т.е. переоформлялись.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вывод

Из всего  вышеперечисленного можно следать вывод о том, что влияние международного движения капитала на мировую экономику велико и постоянно увеличивается вслед за увеличением масштабов миграции капитала. Международная миграция капитала стимулирует развитие мировой экономики, позволяет перераспределить ограниченные экономические ресурсы более эффективно.

 

Можно выделить следующие последствия  миграции капитала для мировой экономики  в целом:

-миграция капитала происходит в поисках наиболее выгодных зон его вложения, что позволяет увеличить темы роста мировой экономики;

-она стимулирует дальнейшее развитие международного разделения труда и на этой основе процессы международной экономической кооперации;

-в результате увеличения масштабов деятельности международных корпораций увеличивается товарообмен между странами, стимулируя развитие мировой торговли;

взаимное  проникновение капитала между странами укпрепляет процессы международного сотрудничества.

 

В настоящее  время в процессе международной  миграции капитала проявился ряд  устойчивых тенденций, из которых можно  выделить следующие: вывоз государственного капитала растет меньшими темпами по сравнению с экспортом частного капитала; крупным импортером капитала стали США. Примерно 5 млн. американцев  работают сейчас на предприятиях, принадлежащих  иностранным компаниям; четко прослеживается тенденция перекрестной миграции капитала в рамках промышленно развитых стран. На долю промышленно развитых стран приходится более 70% всех иностранных инвестиций; в качестве экспортеров капитала выступает ряд развивающихся стран (Сингапур, Сянган, Республика Корея, Саудовская Аравия, Бразилия и ряд других); все больше в процесс миграции капитала вовлекаются бывшие социалистические страны, такие, как Польша, Венгрия, Чехия, а также КНР, Россия и другие страны СНГ.

 

Международное движение капитала оказывает огромное влияние на мировую экономику. Подобное влияние проявляется прежде всего в том, что международный трансферт капитала способствует росту мировой экономики. Капитал за границей ищет более прибыльного приложения и прироста в мировых масштабах. Для стран — импортеров капитала решается проблема нехватки производственного капитала, увеличивается инвестиционная активность, ускоряются темпы экономического роста, углубляется МРТ и международное сотрудничество. Взаимные инвестиции укрепляют экономические связи, способствуют углублению международной специализации и кооперации производства, увеличению объемов взаимного товарообмена между странами.