Шпаргалка по экономике

     Внешние факторы определяют динамику НТП правовым пространством распространения новшеств (в частности степени развития института собственности на продукты интеллектуального труда и защиты прав собственности).Условиями экономической среды которые обеспечивают или не обеспечивают восприимчивость хозяйственной структуры к новшествам, действенностью стимулов государственной поддержки активизации инновационной деятельности, государственным регулированием инновационных процессов.

     Обязательная  контрольная работа №3 

 

Сущность  инвестиций и их виды. Содержание инвестиционной деятельности.

      Инвестиционная  деятельность предусматривает действие субъектов хозяйствования по вложению инвестиций в производство продукции  или по-иному их использованию  для получения прибыли, достижения иного значимого результата в  соответствии с законодательством.

      Инвестиционная  деятельность в РБ организуется в  следующих формах:

1. Создания юридического лица
2. Приобретение имущества или имущественных прав

     Инвестор  – это субъект (юридическое, физическое лицо, государство) осуществляющий инвестиционную деятельность.

      Объектами инвестиционной деятельности являются:

1. Недвижимое имущество
2. Ценные бумаги
3. Интеллектуальная собственность

     Под инвестициями понимается любое имущество включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование, результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору и вкладываемые им в объекты инвестиционной деятельности с целью получения прибыли или достижения иного значимого результата.

     Признаки  классификации инвестиций:

1. По направлениям вложений средств – реальные, финансовые, портфельные;

Под реальными инвестициями понимают инвестиции в какой-либо тип материальных объектов. Разновидностью реальных инвестиций являются капиталообразующие инвестиции предусматривающие инвестиции в расширенное воспроизводство основных фондов, расширение действующего производства, реконструкция и техническое перевооружение.

Финансовые  инвестиции определяются как инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые активы. Их дополняют инвестиции в  нематериальные активы – в имущественные  и другие права.

Портфельные инвестиции представляют собой инвестиции направляемые на приобретение совокупности различных фондовых ценностей.

2. По участию инвестора в инвестиционном процессе:

Прямые  инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе.

Непрямые  инвестиции предусматривают вложение средств в ценные бумаги выпускаемые финансовыми посредниками.

3. По объектам инвестирования:

• В недвижимость
• В интеллектуальную собственность
• В ценные бумаги

4. В зависимости от субъектов инвестирования:

• Предприятия частной формы собственности
• Предприятия государственной формы собственности
• Физических лиц

5. По структуре средств финансирования:

• За счет собственных средств инвестора (из внутренних источников)
• За счет заемных и привлеченных средств (из внешних источников)
• Из смешенных источников (внутренние и внешние)

6. По принадлежности инвестора к определенной стране:

• Национальные
• Иностранные
• Совместные

7. По сфере реализации:

• Промышленности
• Сельского хозяйства
• Строительства
• Торговли и др.

Виды  инвестирования:

1. Инвестиции в физические активы – вложения в производственные здания, сооружения, земли, машины и оборудования, т.е. капиталообразующие инвестиции.
2. Финансовые инвестиции – вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги с целью получения, как дополнительного дохода, так и возможности участия в управлении предприятия.
3. Нематериальные инвестиции -  это вложения в исследование и развитие, приобретение имущественных прав, лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретение, свидетельств на новые технологии, промышленные образцы, сертификаты на продукцию.

Классификация инвестиций в зависимости от их целей:

1. Вынужденные инвестиции – они осуществляются с целью повышения надёжности и техники безопасности на производство в соответствии с новыми законодательными актами.
2. Сохранение позиций на рынке – они необходимы для того чтобы предприятие смогло удержать свои позиции на рынке.
3. Обновление основного капитала – предназначены для поддержания и повышения технического уровня производства.
4. Экономия затрат – преследует цель сокращения затрат, что в конечном счете повышает прибыльность предприятия и эффективность производства.
5. Увеличение доходов – это связано с расширением традиционных областей деятельности предприятия.
6. Рисковые

Источники инвестирования:

1. Собственные финансовые ресурсы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления).
2. Заемные (кредиты, займы и т.д.)
3. Привлеченные средства (средства полученные от продажи акций, целевые взносы учредителей предприятия).

     Инвестиционная  политика на уровне предприятия заключается  в том, что при определение объема инвестиций сопоставляются затраты привлеченных средств и доходов от инвестиций с учетом риска потерь инвестиционного капитала.

 

Показатели  эффективности инвестиций.

      Экономическая эффективность инвестиций представляет собой отношение экономического эффекта к необходимым для  его получения инвестициям. Систему  оценки эффективности составляет ряд  показателей, которые позволяют  выявить динамику инвестирования средств  и их результативности: капиталоемкость, капиталоотдача, рентабельность.

      Капиталоемкость представляет собой определение величины инвестиций к приросту выпуска продукции.

      Капиталоотдача  – это отношение прироста выпуска  продукции к капитальным вложениям вызвавшим этот прирост.

      Разработка  инвестиционного проекта состоит  из четырех стадий:

1. Пред инвестиционная стадия включает: исследование рынков сбыта готовой продукции, проработку возможных поставщиков оборудования, подготовку исходных для выполнения инвестиционного проекта.
2. Инвестиционная стадия включает инженерно-строительное и технологическое инвестирование, строительство приобретения оборудования и ввод объекта а эксплуатацию.
3. Эксплуатационная стадия – предусматривает функционирование объекта проекта, выполнение работ и модернизации, расширению финансово-экономическому и экологическому оздоровлению объекта и замена оборудования.
4. Ликвидационная стадия – осуществляется ликвидация или консервация объекта.

Инвестиционный  проект – это документально оформленный комплекс технико-экономических обоснований, организационных мероприятий и действий согласованных по целям и ресурсам, которые обеспечивают реализацию инвестиций.

      Основные показатели оценки инвестиций:

• Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
• Индекс доходности (ИД)
• Внутренняя норма доходности
• Срок окупаемости

     Для расчета этих показателей применяется  коэффициент дисконтирования, который  используется для приведения будущих  потоков и оттоков денежных средств  к начальному периоду времени.

     Дисконтирование – это метод приведения будущих  поступлений платежей к текущей стоимости , используется при решении экономических задач.

     Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле:

Кt= ,

Где Д – ставка дисконтирования (норма дисконта)

t – год поступления доходов подлежащих дисконтирования

      Ставка  дисконтирования принимается на уровне ставки рефенансирования национального банка или ставки процента по долгосрочным кредитам банка.

      Чистый  дисконтированный доход (ЧДД) – характеризует  интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина полученная дисконтированием разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег:

ЧДД= ,

Где Пt – чистые потоки наличных в годы t=1, 2, 3 …и т.д.

Т – это горизонт расчета

      ЧДД показывает абсолютную величину прибыли  приведенной к началу реализации проекта и должен иметь положительное значение иначе инвестиционный проект нельзя рассматривать как эффективный.

      Чистая  дисконтированная стоимость представляет собой разность между приведенной  суммой чистого дохода (Р.V) и приведенной  величиной инвестиций (I):

NPV=PV-1=

      Положительное значение чистой дисконтированной стоимости  свидетельствует о том, что рентабельность инвестиций превышает минимальное  значение и целесообразно осуществлять данный вариант инвестирования. При значениях чистой дисконтированной стоимости равных нулю рентабельность проекта равна той минимальной норме, которая принята в качестве ставки дисконта, таким образом проект инвестиций чистая дисконтированная стоимость , которого имеет положительное или нулевое значение считают эффективным.

      При отрицательной чистой дисконтированной стоимости рентабельность проекта  будет ниже ставки дисконта и вкладывать в проект не эффективно.

      Показатель  внутренней нормы рентабельности представляет собой такую ставку дисконта при которой сумма дисконтированных доходов инвестиционного проекта за определенным количеством лет становится равной первоначальным инвестициям (дисконтированный поток поступлений денежных средств равен дисконтированному потоку инвестиций).

      Расчет  внутренней нормы рентабельности (коэффициента окупаемости, ставки дисконта) может  быть представлен следующей формулой из которой требуется определить ставки дисконта (r): 

Pt – чистый денежный доход по проекту в году t (ден.ед.)

It – инвестиции в году t (ден.ед.)

t – порядковый номер года

      Сравнивая внутреннюю норму рентабельности с  ожидаемой нормой доходности или  затратами можно определить эффективный  данный проект или нет. Например: если инвестор берет кредит в банке  под процент равный внутренней норме  рентабельности и вкладывает его  в проект на n лет, то НПО окончанию этого периода он выплатит величину кредита и проценты по нему, но не заработает никаких дополнительных средств. Если инвестор вкладывает в проект собственные средства, то через n лет он получит такой же объем денежных средств, какой он бы получил проект положив их в банк по ставке процента равной внутренней норме рентабельности.

      Найти величину внутренней нормы рентабельности можно двумя способами:

1. NPV=p∙ NPV_t,k

Где р – ежегодные поступления чистого дохода

NPV_t,k – текущая стоимость аннуитета (типа государственного займа с ежегодным повышением долга и уплатой процентов) стоимостью в одну денежную единицу в конце года t при ставке дисконта на уровне k, отсюда NPV_t,k=

2. Предполагает нахождение внутренней нормы рентабельности при различных ежегодных поступлений чистого дохода и неравномерных по годам инвестиционных расходов.

Внутренняя  норма доходности (ВНД) – интегральный показатель рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД=0), если проект выполняется за счет заемных средств ВНД характеризует максимальный процент под который возможно взять кредит.