Разработка прогнозной стратегии финансовой устойчивости

где Ка - средняя сумма активов баланса предприятия; 

4) рентабельность  продукции Рпрод. характеризует эффективность затрат на ее производство и сбыт: 

где Пр - прибыль от реализации продукции (работ, услуг);  
Ср - полная себестоимость реализованной продукции; 

5) рентабельность  отдельного вида продукции Рв: 

где Цв и Св - соответственно цена и полная себестоимость единицы определенного вида продукции; 

6) рентабельность  продаж Рр - показывает долю прибыли, приходящуюся на одну денежную единицу продаж (стоимость реализованной продукции Vр): 

     Прибыль и рентабельность не характеризуют  в полной мере финансовое состояние  предприятия и тенденции его  изменения. Оно зависит от определенных финансовых пропорций, которые анализируются по данным бухгалтерского баланса. 

     Соотношения между отдельными элементами активов  и пассивов баланса используются для оценки и диагностики финансового состояния предприятия. При этом рассчитываются следующие основные показатели: 

     - степень (коэффициент) задолженности  (Кзад) - определяется путем деления долговых обязательств на активы предприятия. Если Кзад>0.5, то возрастет риск неуплаты долгов; 

     - коэффициент обеспечения долгов  (Ко.д.) - определяется отношением собственного капитала к сумме долговых обязательств. Если Ко.д.>1, то это значит, что предприятие может уплатить долги собственным капиталом; 

     - коэффициент текущей ликвидности  (Кт.л.) - определяется отношением текущих активов и краткосрочных обязательств. Если Кт.л.<2 , то платежеспособность невысокая и предприятие имеет определенный финансовый риск; 

     - коэффициент срочной ликвидности  (Кc.л.) - это отношение активов высокой ликвидности (например, ценные бумаги, деньги на банковских счета и в кассе, дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам. Если Кc.л.>1, то краткосрочные обязательства обеспечены и долги могут быть быстро уплачены. 

     Финансовая  активность предприятия характеризуется  следующими показателями:  
- средним периодом оплаты дебиторской задолженности покупателями продукции предприятия;  
- средним периодом оплаты кредиторской задолженности предприятия поставщикам;  
- оборачиваемостью товарно-материальных запасов (как отношение объема продаж к величине запасов). 

     Финансовые  результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятияе, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности – одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управление финансовыми результатами отводиться экономическому анализу.

     Основные  его задачи:

      1. Систематический контроль за  формированием финансовых результатов;

     2. Определение влияния как обьективных,  так и субьективных факторов  на финансовые результаты;

      3. Выявление резервов увеличение  суммы прибыли и уровня рентабельности  и прогнозирование их величины;

     4. Оценка работы предприятия по  использованию возможностей увеличение прибыли и рентабельности;

     5. Разработка мероприятий по освоению  выявления резервов.

     В процессе анализа используются следующие  показатели прибыли:

     Маржинальная  прибыль (разность между вырочкой (нетто) и прямыми производственными  затратами продукции);

     Прибыль от реализации продукции, товаров, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами  отчетного периода);

     Общий финансовый результат до выплаты  процентов и налогов (брутто-прибыль)включает финансовый результат от реализации продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы);

     Чистая  прибыль – эта та часть, которая  остается в распоряжении предприятия  после уплаты процентов, налогов, экономических санкций и прочих обязательныз отчислений;

     Капитализированная  прибыль -  это часть чистой приббыли, которая напрявляется на финансирование прироста активов;

     Потребляемая  прибыль – та ее часть, которая  расходуется на выплату дивидентов, персоналу предприятия или на социальные программы.

     Механизм  формирования данных показателей представлен  на структурированной системе показателей прибыли:

     Использование того или иного показателя прибыли  зависит от цели анализа. Так, для  определения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия, для оценки уровня доходности производства отдельных видов продукции и определение коммерческой маржи используется маржинальная прибыль, для оценки доходности совокупного капитала – общая сумма прибыли всех видов деятельности до выплаты процентов и налогов, для оценки рентабельности собственного капитала – чистая прибыль, для оценки устойчивости роста предприятия – капитализированная (реинвестированная) прибыль и т.д.

     Нужно учитывать также неодинаковую значимость того или иного показателя прибыли и для разных категорий заинтерисованных лиц. Для собственников предприятия важен конечный финансовый результат – чистая прибыль, которую они могут изымать в виде дивидентов или реинвестировать с целью расширения масштабов деятельности и упрочнения своих рыночных позиций. Для  кредиторов размер чистой прибыли, которая остается собственику, не представляет интирес. Их больше интиресует общая сумма прибыли до уплаты процентов и налогов, поскольку из нее они получают свою часть за ссуженный капитал. Государство же интересует прибыль после уплаты процентов до вычета налогов, так как именно она служит источником поступления денег в бюджет. Поэтому желательно, чтобы внутренняя и внешняя финансовая отчетность давала сведения о финансовых результатах именно в таком разрезе.

     Основные  источники информации: данные аналитического учета по счетатам результатов, форма №2 «отчет о прибылях и убытка», форма №3 «отчет об изменение капитала», соответсвующие таблицы бизнес – плана предприятия.

     В процессе анализа необходимо изучить  состав прибыли, ее структуру, динамику и выплнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли  следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы.

 

2. Цели, методы и содержание анализа  финансовых результатов деятельности предприятия.

     Основной  целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и  точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и менеджера может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели  анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.

     Оценка  финансовой деятельности предприятия  осуществляется на основе бухгалтерской  отчетности.

     Основной  принцип аналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

     Практика  финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов.

     Среди них можно выделить 6 основных методов:

• Горизонтальный анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
• Вертикальный анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
• Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
• Анализ относительных показателей — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
• Сравнительный анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, так и межхозяйственных анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
• Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

     Финансовый  анализ является частью общего, полного  анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.

     Финансовый  анализ подразделяется на внешний и  внутренний. Особенностями внешнего финансового анализа являются:

• множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
• наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
• ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый  анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, прибретает характер внешнего анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ не позволяет раскрыть всех секретов успеха фирмы.

Основное  содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия, по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

• анализ абсолютных показателей прибыли;
• анализ относительных показателей рентабельности;
• анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
• анализ эффективности использования заёмного капитала;
• экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Существует  многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и др.

Основное  содержание внутрихозяйственного финансового  анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли. В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности.