Расчет показателей диагностики кризисного состояния Челябинского ЭРЗ ОАО «Желдорреммаш»

Значения критериев эффективности инвестиционного проекта (NPV, IRR, PI) рассчитаны с использованием специальной группы финансовых функций  ППП EXCEL, предназначенных для автоматизации анализа эффективности инвестиционных проектов и приведены в таблице 10.

Таблица 10

Показатели экономической эффективности проекта

Как следует из полученных результатов, при данных условиях проект генерирует чистый приток денежных средств в размере 3 876 тыс.руб., т.е. капиталовложения окупаются. Внутренняя норма доходности проекта равна 26% и превышает ставку дисконтирования равную 11%. При этом индекс прибыльности равен 1,4, т.е. отдача на каждый вложенный рубль составляет   40 копеек. Дисконтированный срок окупаемости равен 4 годам, что значительно меньше жизненного цикла данного проекта. Таким образом, критерии свидетельствуют об экономической эффективности инвестиционного проекта и в случае отсутствия у предприятия более привлекательных альтернатив его следует принять к реализации.

В последующие годы в реализации инвестиционного проекта могут возникнуть факторы, отрицательно влияющие на эффективность и сроки выполнения инвестиционного проекта, такие как:

1)                 предоставление необходимых централизованных средств ОАО «Желдорреммаш» для реализации последующего инвестиционного проекта на очередной год (выделение инвестиций не в установленный срок);

2)                 осуществление поставки оборудования позднее назначенного срока;

3)                 низкое качество проектной документации.

Вышеперечисленные факторы могут привести к увеличению сроков реализации инвестиционного проекта, и как следствие, к снижению его эффективности, а также к росту сроков окупаемости. Для смягчения их влияния предполагается в случае необходимости привлекать банковские кредиты (краткосрочные и долгосрочные займы).

Для построения прогнозного баланса необходимо изменить показатели финансового состояния предприятия, чтобы обеспечить его платежеспособность.

После реализации инвестиционного проекта по внедрению в производство новой технологии по снятию старого лакокрасочного покрытия с помощью дробеструйной установки, Челябинский ЭРЗ сможет увеличить размер чистой прибыли (при прочих равных условиях) на 3 592 тыс.руб., за счет снижения себестоимости продукции. Эти средства рекомендуется направить на увеличение собственного капитала.

Таким образом, размер собственного капитала составит 140 143 тыс.руб. (сумма собственного капитала, отраженная в бухгалтерском балансе предприятия на 31.12.2006 г. + реинвестированная чистая прибыль, с учетом чистого денежного потока от инвестиций).

Значения долгосрочных и краткосрочных обязательств определяются исходя из особенностей структуры баланса организации (долгосрочные обязательства равны 20% от суммы обязательств, коэффициент автономии = 0,7).

Статьи актива сформированы на основании особенностей отрасли (для крупных предприятий промышленности).

Таким образом, прогнозный баланс примет вид, представленный в таблице 11.

Таблица 11

Прогнозный баланс

На рисунках 1 и 2 в виде диаграмм представлено изменение структуры активов и пассивов Челябинского ЭРЗ.

Рис. 1. Структура активов Челябинского ЭРЗ

Рис. 2. Структура пассивов Челябинского ЭРЗ

Рассмотрим коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия, рассчитанные для прогнозного баланса, и сравним их с фактически сложившимися за 2006 г. (табл. 12).

Таблица 12

Коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия