Производные инструменты на фондовом рынке

                                                   Заключение 

     Рынок ценных бумаг входит в структуру  финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между различными слоями населения. Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих рыночной экономики, имеет возможности через свои механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств.

     Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.

     Срочный рынок является наиболее интересным, слабо регулируемым (ввиду своей  динамичности) и быстроразвивающимся сектором финансового рынка. Инструменты, используемые на срочном рынке, кроме участия в операциях, преумножающих капитал, призваны увеличивать скорость оборота финансовых вложений, страховать ответственность и риски участников. Таких целей очень трудно достичь при больших сроках банковских расчетов, жестком контроле со стороны государства над операциями участников, высоком налоговом бремени (когда налогом облагается каждая сделка), значительных трудностях (из-за длительности сроков) привлечения к ответственности участников рынка. До кардинального изменения экономической и политической ситуации в нашей стране срочный рынок не имеет больших перспектив развития.

     В итоге можно сделать следующие  выводы:

     1) Очевидно, что в течение ближайших  3-5 лет ситуация с регулированием и надзором в банковском секторе не изменится. Это значит, что ЦБ будет регулировать весь рынок внебиржевых деривативов, заключаемых банками. Биржевой валютный рынок - это тоже компетенция ЦБ, именно он выстраивал здесь нормативную базу и реальные механизмы.

     2) Рынок ценных бумаг и срочных  сделок с ценными бумагами  контролируется и регулируется  ФСФР. Здесь также наработан очень  большой массив нормативных документов  и технологий. Это тоже данность.

     3) Товарный рынок находится в  коматозном состоянии, и как будто сейчас все с нетерпением ждут момента, когда он проснется. Вот здесь есть вопрос, относительно того, как построить регулирование. Но весь товарный срочный рынок - это БИРЖЕВЫЙ рынок. То есть вопрос стоит об органе, регулирующем биржевую торговлю (кроме валюты и ценных бумаг).

     В этой связи надуманными выглядят вопросы авторов закона о ПФИ  относительно того, кто регулирует, например, погодные деривативы - Росгидромед  или нет? На сегодня все такие  деривативы являются биржевыми сделками (не с валютой и не с ценными бумагами), а значит, регулирует их тот же орган, что и прочую биржевую торговлю.

     Такова  текущая ситуация. Любые попытки  рассуждать "теоретически" обречены либо на провал, либо на бесконечные, беспредметные  политические дискуссии.

     В окончании можно добавить, что  срочный рынок в России развивается, опережая спот-рынок, например, по обороту  по некоторым инструментам. При этом, на мой взгляд, прослеживается тенденция  перехода от количественного роста  к качественному. Ликвидность растет по все большему количеству инструментов. FORTS, идя в ногу с требованиями участников рынка, продвигает новые инструменты. Введены в обращение поставочные контракты, наиболее инфраструктурно сложные инструменты срочного рынка. В связи с тем, что потребности клиентов постоянно растут и их не всегда можно удовлетворить при помощи биржевых инструментов, думаю, параллельно еще большими темпами будет развиваться рынок внебиржевых срочных инструментов, в частности структурных продуктов.

     Перспективы роста объемов срочного рынка выглядят очень благоприятно. Текущая ситуация показывает, что портфельные управляющие начинают активно использовать производные инструменты. Думаю, что в течение нескольких лет произойдет приток индивидуальных клиентов на рынок деривативов, хотя, конечно, по сравнению с рынком акций он может быть небольшим.

                         Список использованных источников

1. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие  – Екатеринбург: Урал. Ин-т фондового  рынка, - 2008. -549с.
2. Васильев М., Косаговский И. Проблемы развития рынка производных финансовых инструментов в России / М.Васильев, И. Косаговский // РЦБ. – 2008. - №7. – с.21-27.
3. Корякин П. Производные инструменты на основе Индекса ММВБ / П.Корякин // РЦБ. – 2008.- № 20. – с.41-46
4. Международные экономические отношения: учебник для ВУЗов / под ред. Е.Ф. Авдокушина – М., 2000.-424с.
5. Плечко Ю. Российские производные для иностранных инвесторов / Ю.Плечко // РЦБ. – 2008. - №20. с.43-46.
6. Рынок ценных бумаг и методы его анализа / под ред. С.А.Тертышный – СПб., 2004.-125с.
7. Ценные бумаги: учебное пособие / под ред. В.И.Колесников, В.С.Торкановский – М., 2002.-198с.
8. Рынок ценных бумаг / под ред. М.Ю. Алексеев - М., 2003.-352с.
9. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов / под ред. А.Н. Буренин - М., 2004.-356с.
10. www.finam.ru.

     Размещено на Allbest.ru