В целях выработки кредитной политики СКК «Русь» проводится анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств.

     На  основании этих данных предприятие  решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств, либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов.

     В отдельных случаях предприятию  целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка [17, с. 351].

     Управление  оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требуют значительного количества времени и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности).

     Для того, чтобы научиться управлять  процессом изменения дебиторской  задолженности, необходимо:

     - контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

     - по возможности ориентироваться на большее число покупателей в целях уменьшения риска неуплаты одним или несколькими покупателями;

     - следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской и кредиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дорогостоящих кредитов и займов;

     - использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

     В условиях инфляции всякая отсрочка платежа  приводит к тому, что предприятие-производитель  реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции.

     Итак, можно сделать вывод о том, что анализ оборотных средств  позволяет: оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия; определить ликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства; выяснить во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла.

     Величина  и структура текущих активов  должна соответствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете.

     Текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной  работы предприятия.

2.3 Анализ общего объема и структуры оборотного капитала СКК «Русь»

     Элементами  оборотных средств являются:

     - предметы труда (сырье, материалы, топливо);

     - готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи;

     - средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства [12, с. 248].

     Функциональная  роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от роли основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Характерной особенностью их является скорость оборота.

     Вещественные  элементы оборотного капитала (предметы труда) полностью потребляются в  каждом производственном цикле, могут утрачивать свою натурально-вещественную форму и целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

     Стадии  кругооборота оборотного капитала можно  представить схемой (рис. 2).

     Кругооборот капитала охватывает три стадии:

     1) заготовительную (закупки);

     2) производственную;

     3) сбытовую.

     Любой бизнес начинается с некоторой суммы  денежных средств, которые вкладываются в определенное количество ресурсов для производства (или товары для продажи). В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары). 
 

 

Рисунок 2 - Кругооборот капитала 

     На  стадии производства ресурсы воплощаются в продукцию, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

     На  стадии реализации оборотный капитал  из товарной формы вновь переходит  в денежную. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и выручки (Д/) от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

     Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций.

     Покупки приводят к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой  продукции; реализация ведет к росту  дебиторской задолженности и  денежных средств в кассе и  на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

     Период  времени, в течение которого совершается  оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого  цикла [13, с. 524]. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками; период кредитования предприятием покупателей; период нахождения сырья и материалов в запасах; период производства и хранения готовой продукции на складе.

     Элементы  оборотного капитала непрерывно переходят  из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.

     Часть оборотного капитала постоянно находится  в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства и т.д.). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

     Потребность в оборотном капитале для сферы  производства и для сферы обращения  неодинакова для разных видов  хозяйственной деятельности и даже для отдельных предприятий одной  отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

     Для расчета финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП) в оборотном капитале используются следующие методы: аналитический; прямого счета; коэффициентный.

     Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том, что ФЭП подсчитываются за ряд лет и усредняются.

     Метод прямого счета заключается в том, что, используя нормативы, рассчитывают потребность по каждому элементу оборотного капитала:

     - потребность в производственных запасах;

     - ожидаемое незавершенное производство;

     - ожидаемые остатки готовой продукции на складе;

     - ожидаемая дебиторская задолженность;

     - необходимые денежные средства и ценные бумаги.

     Далее рассчитывается нормативный запас  в оборотных средствах. Коэффициентный метод состоит в том, что сначала расчеты ведутся методом прямого счета, а затем корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой роста объемов производства.

     В практике планирования, учета и анализа  оборотные средства группируются по следующим признакам:

     - функциональной роли в процессе производства - на оборотные производственные фонды и фонды обращения;

     - материально-вещественному содержанию - на производственные запасы, незаконченную продукцию, готовую продукцию и товары, денежные средства, расчеты и прочие активы;

     - практике контроля, планирования и управления - на нормируемые и ненормируемые;

     - источникам формирования - на собственные, заемные, привлеченные;

     - ликвидности (скорости Превращения в денежные средства) - на абсолютно ликвидные средства, быстрореализуемые, медленно реализуемые оборотные средства;

     - степени риска вложения капитала - на оборотный капитал с минимальным, малым, средним и высоким риском вложений;

     - стандартам учета и отражения в балансе предприятия - на оборотные средства в запасах и затратах, расчеты, денежные средства и прочие активы.

     Для оценки состава и структуры оборотных  средств необходимо проанализировать изменения по каждой статье текущих активов баланса.

     В зависимости от особенностей формирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

     К нормируемым средствам относятся, как правило, все оборотные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складе предприятия. Нормируемые оборотные средства отражаются в финансовых планах предприятия.

     К ненормируемым средствам относятся все остальные элементы фондов обращения, т. е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов [3, с. 429].

     Деление оборотных средств на собственные  и заемные указывает источники  происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.

     Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). Величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом раздела IV пассива баланса (капитал и резервы) и итогом раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

     К собственным оборотным средствам  относят также долгосрочные пассивы, т. е. предполагается, что долгосрочные пассивы предназначены для финансирования основных средств и капитальных вложений. При таком подходе величина собственного капитала определяется как разность между итогом суммы IV и V разделов пассива баланса и итогом раздела I актива баланса.

     Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного использования.

     Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в финансовом плане предприятия.

     Заемные оборотные средства формируются в виде банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Они предоставляются предприятию во временное пользование. Часть из них платная (кредиты и займы), другая - бесплатная (кредиторская задолженность).

     Потребность предприятия в заемных оборотных  средствах также является объектом планирования и отражается в бизнес-плане (стратегия финансирования). В разных странах используются различные соотношения между собственным и заемным капиталом. В России применяют соотношение 50/50, в США -40/60, а в Японии - 30/70 [9, с. 125].