Оборотные активы предприятия

     ВВЕДЕНИЕ 

     Важной  частью имущества предприятия являются его оборотные средства. Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы.

     Наличие у предприятия достаточных оборотных средств оптимальной структуры - необходимая предпосылка для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Поэтому на предприятии должно проводиться нормирование оборотных средств, чьей задачей является создание условий, обеспечивающих бесперебойность производственно-хозяйственной деятельности фирмы. Важно также уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.

     Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности. Поэтому тема исследования представляется весьма актуальной.

     Цель  данной работы - выявить значение оборотных средств, рассмотреть вопрос по обеспечению фирмы оборотными средствами, то есть определить источники пополнения оборотных средств хозяйствующего субъекта.

     Для достижения поставленной цели поставлены следующие задачи:

     - рассмотреть основные характеристики оборотных средств;

     - описать способы пополнения оборотных средств;

     - дать методику расчета эффективности использования оборотных средств.

     ГЛАВА 1. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ОРГАНИЗАЦИИ 

     Ключевую  роль в реализации краткосрочной  финансовой политики  предприятия  занимают проблемы достаточности оборотных  активов, источники их финансирования и эффективность использования. Управление оборотным капиталом предприятия – это ежедневная работа, обеспечивающая фирме достаточные ресурсы для осуществления ее деятельности и избежания дорогостоящих простоев. Без эффективного управления оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия. 

1.  Понятие оборотных активов, их классификация

 

      Оборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность  и полностью потребляемых  в течение одного производственно-коммерческого цикла.

      Оборотный капитал можно подразделить по следующим  основным признакам:

      По  видам оборотные активы можно подразделить:

• оборотные производственные активы. К ним относятся сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и др., а также незавершенное производство и расходы будущих периодов;
• оборотные активы в обращении. Это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные (дебиторская задолженность) а также денежные средства в кассе и на счетах.

      По  степени ликвидности выделяют:

• абсолютно ликвидные активы. К ним относятся оборотные активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа: денежные средства;
• высоколиквидные активы. Характеризуют группу активов, которые могут быть быстро обращены в денежные средства (как правило, в течение месяца), без ощутимых потерь своей рыночной стоимости: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность;
• среднеликвидные активы. К этому виду относятся оборотные активы, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев: дебиторская задолженность (кроме краткосрочной), запасы готовой продукции;
• слаболиквидные активы. К ним относятся оборотные активы предприятия, которые могут быть обращены в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше): запасы сырья и полуфабрикатов, незавершенное производство;
• неликвидные активы. Активы, которые самостоятельно не могут быть обращены в денежные средства. Они могут быть реализованы лишь в составе имущественного комплекса: безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов.

      По  источникам формирования оборотные  средства подразделяются на собственные  и заемные оборотные средства. Собственные оборотные средства - это средства, закрепленные в уставном фонде в части, предназначенной для формирования оборотных средств, необходимых для функционирования предприятия. Собственные оборотные средства могут пополняться за счет прибыли, амортизационного фонда и др.

        Кроме того, предприятия в качестве  источника формирования оборотных средств могут пользоваться средствами, приравненными к собственным (так называемые устойчивые пассивы), к которым относят: постоянная минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальные нужды; суммы начисленные работникам за отпуска; расчеты с финансовыми органами по налогам и сборам и т.д.

        Заемные средства служат для  покрытия временных нужд предприятия  в оборотных средствах, создаются  за счет ссуд банка и кредиторской  задолженности поставщикам.

      По  характеру участия в операционном процессе:

• оборотные активы, обслуживающие производственный цикл: сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция;
• оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл: денежные средства, дебиторская задолженность.

      По периоду функционирования оборотных активов

• постоянные оборотные активы. Представляет собой неизменную часть оборотных активов, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности, т.е. является неснижаемым минимумом оборотных активов для поддержания операционного цикла;
• переменные оборотные активы. Это варьирующая часть оборотных активов, которая связана с возрастанием производства и реализации продукции, необходимостью формирования запасов сезонного хранения, долгосрочного завоза, целевого назначения.

 

2.  Основные этапы движения оборотных активов

 

      На  первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

      На  второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

      На  третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

      На  четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

      Операционный  цикл - это период полной трансформации всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных видов. Т.е. это продолжительность времени, необходимого для приобретения сырья, материалов, запасов, их переработки, последующей продажи, и получения за это денег. Цикл имеет два отдельных периода - производственный цикл предприятия и финансовый цикл предприятия.

      Производственный  цикл характеризует период полного  оборота материальных элементов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления  сырья, материалов и их переработки и отгрузки покупателю. 

      Финансовый  цикл предприятия представляет собой  период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные  активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

      Кроме того операционный цикл включает период обращения кредиторской задолженности  и период обращения дебиторской  задолженности.

      Период  обращения кредиторской задолженности  - промежуток времени между получением сырья, материалов, полуфабрикатов и их оплатой.

      Период  обращения дебиторской задолженности  - промежуток времени между продажей готовой продукции и оплатой счетов к получению.

      Итак, операционный цикл можно представить  как:

      ОЦ = ППЦ + ПОдз

      или

      ОЦ = ПОкз + ПФЦ, где

      ОЦ  - операционный цикл;

      ППЦ - период производственного цикла, в днях;

      ПОдз  - период оборота дебиторской задолженности, в днях;

      ПОкз  - период оборота кредиторской задолженности, в днях;

      ПФЦ - период финансового цикла, в днях.

      Продолжительность производственного цикла определяется по следующей формуле:

      ППЦ = ПОм + ПОнз + ПОгп, где

      ППЦ - период производственного цикла, в днях;

      ПОм - период оборота сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

      ПОнз  - период оборота незавершенного производства, в днях;

      ПОгп  - период оборота запаса готовой продукции, в днях.

      Продолжительность финансового цикла (или цикла  денежного оборота) предприятия  определяется по следующей формуле:

      ПФЦ = ППЦ + ПОдз - Покз, где

      ПФЦ - период финансового цикла, в днях;

      ППЦ - период производственного цикла, в днях;

      ПОдз  - период оборота дебиторской задолженности, в днях;

      ПОкз  - период оборота кредиторской задолженности, в днях;

      Снижение  операционного цикла - положительная тенденция, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Сокращение операционного цикла может произойти по нескольким причинам:

- за счет сокращения времени производственного процесса (период хранения товарно-материальных запасов, непосредственного снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе);

- путем ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

- за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. 

3.  Управление  оборотными активами

 

      Эффективное управление оборотным капиталом  наиболее важный аспект финансовой политики предприятия, так как именно оборотный капитал, в отличие от внеоборотного капитала, обеспечивает наибольшую норму рентабельности и практически полностью отвечает за платежеспособность предприятия в текущей деятельности.

      Политика  управления оборотными активами - совокупность мер, направленных на рационализацию и оптимизацию объема, состава и источников финансирования оборотных активов с целью повышения эффективности их использования.

      Главной целью управления оборотными активами предприятия является максимизация прибыли (рентабельности оборотных активов) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности организации. Эти две цели в  определенной степени противостоят друг другу. Так, для повышения рентабельности необходимо, чтобы денежные средства были вложены в различные виды оборотных активов с заведомо более низкой, чем денежные средства, ликвидностью. А для обеспечения устойчивой платежеспособности у организации постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей, или же часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов.