Инвестиционная деятельность предприятия ОАО «Курский Холодильник»

         10.Капитал как носитель фактора ликвидности.

Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвид­ностью, от которой понимается их способность быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости. Эта способность инвестиций обеспечивает высвобождение капитала, вложенного в разнооб­разные объекты и инструменты при наступлении неблагоприятных экономи­ческих и других условий его использования в определенной сфере предпри­нимательской деятельности, в отдельном сегменте рынка или в задейство­ванном регионе. То, насколько быстро инвестируемый капитал может быть конвертирован в адекватную денежную сумму, характеризует уровень лик­видности инвестиций.[20, с.125]

После такого многоаспектного анализа, с комплексной точки зрения, сформулируем определение инвестиций следующим образом:

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (или инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного эконо­мического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базиру­ется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и лик­видности.

1.2. Типы и классификация инвестиций

         Инвестиции - долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения при­были. Классификация инвестиций по видам осуществляется по отдельным признакам.

    1. По объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

         Реальные инвестиции — вложение капитала частной фирмой или государством в производство какой-либо продукции.

Реальные инвестиции (капитальные вложения) - авансирование денежных средств и материальные и нематериальные активы. Вложение денежных средств в мате­риальные активы обычно происходит в форме капитальных вложений, которые в свою очередь классифицируются по структурам: отраслевой (промышленность, транспорт, строительство, сельское хозяйство и т.д.); воспроизводственной (новое строительство, расширение, реконструкция и т.д.); технологической (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты).

         Финансовые инвестиции — вложение денежных средств в ценные бумаги (акции, облигации), выпущенные частны­ми компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты.

Финансовые  инвестиции выражают вложение капитала в финан­совые активы, включающие все виды платежей и финансовых обязательств. Прежде чем перейти к отличительным особенностям реальных инвестиций, приведем определение реальных и финансовых инвестиций У Шарпа: «Ре­альные инвестиции обычно включают инвестиции, в какой либо тип матери­ально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансо­вые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной эко­номике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестиция­ми. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значитель­ной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими». [21с.250]

    2.  По характеру — вложение денег непосредственно в производство и сбыт определенного вида продукции или вложения, обеспечивающие  обладание контрольным пакетом акций.

         Прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

         Непрямые инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими фи- нансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвести- ционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выби- рают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

    3. По периоду инвестирования: 

         Краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка кратко- срочных сберегательных сертификатов и т.п.);

          Долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более одного года.

     4. По форме собственности инвестиции делятся на частные, госу-
дарственные, совместные и иностранные.

         Частные — вложения средств юридических лиц негосударственных форм собственности и физических лиц (граждан).

          Государственные — вложение средств государственных унитарных и

муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального  бюджетов и внебюджетных фондов.

            Совместные — вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

            Иностранные — вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

     5. По региональному признаку:

           Внутренние инвестиции — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в границах данной страны;

            Инвестиции за границей — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны.

     6. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды

           Безрисковые инвестиции характерны вложением средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала и имеется реальная возможность полу­чить прибыль.

           Низкорисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня.

           Среднерисковые инвестиции — вложение средств в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню.

            Высокорисковые инвестиции характерны тем, что уровень риска по таким объектам выше среднерыночного.

            Спекулятивные инвестиции определяются тем, что вложения осуще- ствляются в наиболее рисковые активы (часто это новые предприятия),  где ожидается получение максимального дохода.[4 с.442]

    7. По признаку направленности

             Начальные инвестиции, т.е. осуществляемые на основании проекта при создании или покупке предприятия.

            Экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала;

             Реинвестиции – образовавшиеся свободные инвестиционные ресурсы, направляемые на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания рациональной структуры основных фондов предприятия и выживания предприятия в перспективе. В частности, - на замену имеющихся объектов новыми, на рационализацию, на диверсификацию, связанную с основанием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта.

1.3. Источники инвестиций в финансовой системе промышленного предприятия

            Для того чтобы охарактеризовать источники инвестиций, дадим понятие инвестиционной деятельности предприятия.

            Инвестиционная деятельность- процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм и вложений капитала, направленных на поддержание и   развитие производственного экономического потенциала предприятия.

                 Существуют определенные особенности инвестиционной деятельности предприятия. Они заключаются в следующем:

1.     Инвестиционная деятельность предприятия является составной частью общей экономической стратегии развития предприятия. Объемы инвестиционной деятельности предприятия позволяют оценить темпы его экономического развития. Они характеризуются двумя показателями: суммой валовых инвестиций и суммой чистых инвестиций предприятия.

Валовые инвестиции – это общий объем инвестирования средств в определенном периоде деятельности предприятия, направленных на создание, расширение и обновление производственного потенциала.

Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций за определенный период, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений за этот же период. Динамика данного показателя определяет характер экономического развития предприятия. Если сумма чистых инвестиций больше нуля, т.е. объем валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений, то обеспечивается расширенное воспроизводство основных средств, и предприятие увеличивает свои активы. Наблюдается процесс экономического роста. Когда сумма чистых инвестиций равна нулю, на предприятии осуществляется простое воспроизводство основных средств, производственный потенциал (несмотря на инвестиции) остается неизменным. Если же показатель чистых инвестиций меньше нуля, то это свидетельствует о том, что основные средства не обновляются в полном объеме, увеличивается их износ и не обеспечивается даже их простое воспроизводство.

2.      Циклический характер инвестиционной деятельности, который обусловлен необходимостью возмещения морального и физического износа основных средств, а также расширения производства, происходящего через определенные промежутки времени. За этот период происходит предварительное накопление финансовых средств.

3.      Разновременность инвестиционных затрат и результатов. Величина этого периода зависит от формы протекания инвестиционного процесса, осуществляемого предприятием. Существуют три основные формы протекания инвестиционного процесса: последовательная, параллельная, интервальная. При параллельном протекании инвестиционного процесса формирование инвестиционной прибыли начинается обычно до полного завершения процесса инвестирования капитала. При последовательном протекании инвестиционного процесса инвестиционная прибыль формируется сразу же после окончания инвестирования средств. В случае интервального протекания инвестиционного процесса между периодом завершения инвестирования капитала и формированием инвестиционной прибыли предприятия существует определенный временной интервал.

4.      Возможность возникновения инвестиционных рисков. Эти риски связаны, прежде всего, с изменениями, происходящими во внешней среде (налоговой системе, рыночной конъюнктуре, валютном регулировании и т.д.).[6 с.238]

         Формирование инвестиционных ресурсов является основным исход­ным условием осуществления инвестиционной деятельности. Инвестирование капитала в реальные и финансовые инструменты требует предварительного его формирования в необходимом объеме. Без формирования инвестицион­ных ресурсов, направляемых на финансовое инвестирование программы или инвестиционного портфеля предприятия, инвестиционный процесс не может быть осуществлен.

         Процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия в значительной степени связан с процессом первоначального накопления капи­тала. Это первоначальное накопление капитала осуществляется как в рам­ках самого предприятия (в процессе распределения чистой прибыли), так и в масштабах страны в целом (и процессе распределения национального дохо­да).

         Формирование инвестиционных ресурсов сопровождает все стадии жизненного цикла предприятия, связанные с его поступательным экономиче­ским развитием. Начиная с «рождения» предприятия и заканчивая его «старением», процесс формирования инвестиционных ресурсов носит регу­лярный характер. При этом, каждая стадия жизненного цикла предприятия характеризуется отличительными особенностями в темпах и источниках формирования инвестиционных ресурсов.

         Процесс формирования инвестиционных ресурсов носит детермини­рованный характер и регулируемый характер. Детерминированность этого процесса характеризуется его количественной определенностью во времени, по объему, структуре и другими параметрами. Регулируемость это процесса определятся системой конкретных действенных методов по инвестиционно­му управлению, позволяющих достигать и поддерживать заданные парамет­ры формирования инвестиционных ресурсов.

         Формирование инвестиционных ресурсов неразрывно связано с це­лями и направлениями инвестиционной стратегии предприятия. Являясь фи­нансовой основой реализации избранной инвестиционной стратегии пред­приятия, формирование инвестиционных ресурсов выделяется, как правило, в самостоятельный целевой блок, по которому разрабатываются стратегиче­ские целевые нормативы. В отдельных случаях возможности формирования инвестиционных ресурсов предприятием сами определяют темпы его страте­гического развития.

         Эффективное формирование инвестиционных   ресурсов в разрез отдельных их источников является важнейшим условием финансовой устой­чивости предприятия.

         Рациональная структура источников формируемых инвестиционных ресурсов позволяет снизить уровень инвестиционных рисков в предстоящей деятельности предприятия, предотвратить угрозу его банкротства.

         Объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов во многом определяются стоимостью их привлечения (стоимостью капитала)

         Источники инвестиций условно принято делить на две группы: внут­ренние и внешние.

Внутренние источники в хозяйственной практике принято еще называть «собственными средствами предприятия», в их состав включают целующие неполные элементы: