Инвестиционная деятельность предприятий

      Под локализации рисков понимается выделение  определенных видов деятельности, которые  могут привести локализации риска. Например, создание отдельной фирмы  или дочернего предприятия фирмы  для реализации нового рискованного инвестиционного проекта.

      Кроме того, для повышения устойчивости инвестиционного проекта и снижения его рискованности может быть изменен состав участников, в частности  путем включения в дело венчурных  фирм, специализирующихся на финансировании рискованных, прежде всего инновационных, проектов.

Основными результатами качественного анализа  рисков являются:

• выявление конкретных рисков проекта и их причин;
• анализ и стоимостных эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков;
• предложение мероприятий по минимизации ущерба и их стоимостная оценка.

      Количественные  оценки рисков инвестиционного проекта  связаны с численным определением величин отдельных рисков и риска  проекта в целом. Количественный анализ часто используют инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Задача количественного анализа состоит в численном измерении степени влияния изменений рискованных факторов проекта, проверяемых на риск, на поведение критериев эффективности проекта. Количественный анализ риска проводится по результатам оценки эффективности проекта и имеет такую последовательность:

• определение показателей предельного уровня;
• анализ чувствительности проекта;
• анализ сценариев развития проекта.

      Существует  несколько видов рисков:

      1) Общие рисков. Включает риски, одинаковые для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять. Риски подобного рода в теории инвестиционного анализа называют систематического:

• внешнеэкономические риски, возникающие в связи с изменением ситуации во внешнеэкономической деятельности;
• внутриэкономические риски, связанные с изменением внутренней экономической среды. В свою очередь, данные виды рисков выступают как синтез более частных разновидностей рисков:

1. социально-политический риск объединяет совокупность рисков, возникающих в связи с изменениями политической системы, расстановки политических сил в обществе, политической нестабильностью;

2. экологический риск выступает как возможность потерь, связанных с природными катастрофами, ухудшением экологической ситуации;
3. риски, связанные с мерами государственного регулирования, включают риски изменения административных ограничений инвестиционной деятельности, экономических нормативов, налогообложения, валютного регулирования, процентной политики, регулирования рынка ценных бумаг, законодательных изменений;
4. конъюнктурный риск - риск, связанный с неблагоприятными изменениями общей экономической ситуации или положением на отдельных рынках;
5. инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;
6. прочие риски, возникающие в связи экономическими преступлениями, недобросовестностью хозяйственных партнеров, возможностями неисполнения, неполного или некачественного исполнения партнерами взятых на себя обязательств и пр.

      2) Специфические риски. Могут быть  связаны с непрофессиональной  инвестиционной политикой, нерациональной структурой инвестируемых средств, другими аналогичными факторами, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления деятельностью. эти риски являются диверсификационными, понижаемыми и зависят от способности инвестора к выбору объектов инвестирования с приемлемым риском, а также к реальному учету и регулированию рисков.

      Специфические риски разделяют на:

1. риски инвестиционного портфеля, которые возникают в связи с ухудшением качества инвестиционных объектов в его составе и нарушением принципов формирования инвестиционного портфеля. Подразделяются на:

• капитальный риск - интегральный риск инвестиционного портфеля, связанный с общим ухудшением качества, который показывает возможность потерь при вложении в инвестиции по сравнению с другими видами активов;

• селективный риск - связан с неверной оценкой инвестиционных качеств определенного объекта инвестирования при подборе инвестиционного портфеля;

1. Пути  снижения инвестиционного  риска

      При управлении инвестиционными рисками используется ряд приемов: в основном они состоят из средств разрешение рисков и приемов снижение степени риска. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени риска.

      Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора чаще является отказом от прибыли.

      Удержание риска – оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности.

      Передача  риска означает, что инвестор передает ответственность кому-то другому, например страховой компании.

      Снижение  степени риска – сокращение вероятности и объема потерь. Для снижения степени риска применяются различные приемы, из которых наиболее распространенными являются: диверсификация, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, самострахование, страхование. Под диверсификацией в широком смысле понимается сознательный набор комбинаций инвестиционных проектов, когда достигается не просто их разнообразие, а определенная взаимозависимость динамики и приемлемый уровень рискованности. Важным фактором для снижения инвестиционных рисков являются полная достоверность и полнота информации, на основе которых принимаются инвестиционные решения. 

     7.   Пути совершенствования инвестиционной политики.

      Российская  Федерация находится в фазе своего становления, и, правительство, понимая  это, делает попытки создать инвестиционную привлекательность нашей стране и определенным государственным  компаниям в частности.

      В целях совершенствования законодательства, регулирующего осуществление иностранных инвестиций в стратегические отрасли, в Государственную Думу Российской Федерации внесен на рассмотрение законопроект «О внесении изменений в Федеральный закон «О порядке осуществления иностранных инвестиции в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства».

      Законопроект  направлен на либерализацию действующего законодательства в сфере осуществления  иностранных инвестиций, а также  на снятие ряда существующих ограничений и уточнение норм процедурного характера. Законопроект предусматривает сужение перечня видов стратегической деятельности и упрощение процедуры предварительного согласования при реализации сделок в ходе дополнительной эмиссии акций, а также уточняет нормы процедурного характера, в частности включает необходимость получения заключения на сделки Минобороны России.

      В целях реализации постановления  Правительства Российской Федерации  от 14 декабря 2010 г. № 1016 «Об утверждении правил отбора инвестиционных проектов и принципалов для предоставления государственных гарантий Российской Федерации по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым на осуществление инвестиционных проектов» при Минэкономразвития России образована и начала свою работу Межведомственная комиссия по отбору инвестиционных проектов и принципалов для предоставления государственных гарантий Российской Федерации по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым на осуществление инвестиционных проектов, утвержденная приказом Минэкономразвития России от 18 марта 2011 г. года № 112.

      Завершена работа по созданию российского фонда  прямых инвестиций. С этой целью  внесены изменения в приказ ФСФР России о составе и структуре  активов паевых инвестиционных фондов от 28 декабря 2010 г. № 10-79/пз-н. В соответствии со своими задачами фонд будет являться соинвестором в проекты (преимущественно в России) совместно с зарубежными инвесторами в минимальной пропорции 1:1. Фонд будет инвестировать средства в модернизационные и базовые отрасли российской экономики.

      В рамках работы по совершенствованию  законодательства, регулирующего венчурную  деятельность, в целях формирования законодательства регламентирующего  способы организации коллективных инвестиций без образования юридического лица в соответствии с требованиями венчурных инвесторов и детализирующего и совершенствующего организационно-правовые формы, востребованные при осуществлении инновационных проектов, Минэкономразвития России совместно с заинтересованными федеральными органами исполнительной власти и организациями разработаны проекты федеральных законов «О хозяйственных партнерствах», «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О хозяйственных партнерствах», «Об инвестиционном товариществе» и «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «Об инвестиционном товариществе» (далее – законопроекты).

      29 июня 2011 г. законопроекты одобрены в первом чтении Государственной Думой Федерального Собрания Российской Федерации.

Законопроектами «Об инвестиционном товариществе»  и «О внесении изменений в отдельные  законодательные акты Российской Федерации  в связи с принятием Федерального закона «Об инвестиционном товариществе» предполагается создание специальной разновидности договора о совместной деятельности – инвестиционного товарищества, который обеспечит возможности ограничения ответственности участников инвестиционного товарищества, запрета произвольного выхода участников из договора инвестиционного товарищества, установления в договорном порядке правил, удобных для данного конкретного инновационного (или иного) бизнес-проекта.

      Законопроектами «О хозяйственных партнерствах»  и «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О хозяйственных партнерствах» предусматривается введение новой организационной правовой формы, удовлетворяющей требованиям, сформировавшимся преимущественно на основе выработанных деловой практикой и широко признанных условий осуществления проектов в инновационной сфере.

      Перед вынесением законопроектов на рассмотрение Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации во втором чтении предполагается их существенная доработка в целях снятия замечаний заинтересованных федеральных органов исполнительной власти. 
 
 

Заключение.

      Сущность  инвестиций реализуется в том, что  они выступают как совокупность производственных отношений, которые  охватывают процесс воспроизводства, в т.ч. воспроизводство капитала, его виды во всех сферах и звеньях проявления рыночной экономики. В процессе инвестирования деньги обмениваются на другие предметы инвестирования. Происходит трансформация денежного капитала, который при этом «облачается» в другую форму (за исключением инвестиций в форме внесения средств в депозит и предоставления кредита, когда денежный капитал не меняет форму проявления). Процесс приобретения соответствующих предметов составляет содержание инвестиции как деятельности.

      Пользователи  объектов инвестиционной деятельности - это участники инвестиционной деятельности, для которых создается тот  или иной предмет этой деятельности. Деление участников инвестиционной деятельности на инвесторов, заказчиков, исполнителей и пользователей объектов инвестиционной деятельности и т.д. предполагает наличие и реализацию между ними определенных отношений, являющихся объектом инвестиций.

      Классификация инвестиций позволяет оценить их структуру. Традиционно анализируют  производственную структуру инвестиций, воспроизводственную, технологическую и территориальную структуры капитальных вложений. Оценка структуры инвестиций служит одним из инструментов контроля за осуществлением инвестиционного процесса в организации (на предприятии).

      Инвестиционная  деятельность представляет собой вложение инвестиций и практическое действие в целях получения прибыли  или достижения иного полезного  эффекта. Сложность ее осуществления  определена тем, что вложение средств  и получение доходов разъединены  во времени. К тому же размер дохода имеет вероятностный характер в зависимости от влияния многих факторов.