Инвестиционная деятельность предприятий

      Прежде  всего, речь идет о законах, которые должны конкретизировать и развивать соответствующие положения ГК РФ. На федеральном уровне действуют законы об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг, о защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг, об иностранных инвестициях, об инвестициях в форме капитальных вложений, о конкуренции на рынке финансовых услуг и др. Интенсивно развивается и соответствующее законодательство субъектов РФ. Многие отрасли законодательства РФ содержат институты, акты и нормы, посвященные экономической и инвестиционной деятельности, особенно полно они представлены в гражданском и хозяйственном законодательстве. Их немало и в финансовом, трудовом, административном, конституционном законодательстве, причем в этом направлении развивается не только материальное, но и процессуальное право.

      Даже  в правовых областях, регулирующих социально-политическую сферу, есть нормы  о предпринимательской деятельности (например, право осуществлять ее при соблюдении соответствующих условий предусмотрено для таких субъектов, как некоммерческие организации, общественные объединения, образовательные учреждения). Также в регулировании экономических отношений должны всесторонне использоваться нормы международного права, действующие на территории России (договоры и соглашения по экономическим и инвестиционным вопросам). 

3. Источники и виды инвестиций.

      В Федеральном Законе “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ дается следующее определение инвестициям: “инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

      Таким образом, под инвестициями в широком  смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

      Инвестиции  – более широкое понятие, чем капитальные вложения. По объектам вложения инвестиции принято делить портфельные и реальные.

Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. При осуществление портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.

      Реальные  инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

В зависимости  от периода инвестирования выделяют долгосрочные (в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы) и краткосрочные инвестиции (в оборотные средства: товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т.д.).

      По  формам собственности различают  совместные, иностранные, государственные и частные инвестиции. По региональному признаку инвестиции подразделяют на инвестиции за рубежом и инвестиции внутри страны. Кроме того, по характеру участия различают непрямые (предполагается наличие посредника) и прямые инвестиции (прямое вложение средств в материальный объект).

      Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудование, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты.

      В состав капитальных вложений входят: затраты на строительно-монтажные  работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин  и оборудования; затраты на проектно-изыскательные работы; затраты на содержание дирекции строящегося предприятия; затраты на подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

      Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:

• оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;
• наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;
• социальные инвестиции, целью которых является улучшения условий труда персонала;
• обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;
• представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.

В зависимости  от направленности действий выделяют:

1. начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или основании предприятия;
2. экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;
3. реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободившихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;
4. брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и реинвестиции.

В экономическом  анализе применяется и иная группа инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений:

• инвестиции, направляемые на замену оборудования, изношенного физически и (или) морально;
• инвестиции на модернизацию оборудования. Их целью является прежде всего сокращение издержек производства или улучшения качества выпускаемой продукции;
• инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является увеличение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых видов продукции;
• инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, производством новых видов продукции, организации новых рынков сбыта;
• стратегические инвестиции, направленные на внедрение достижение научно-технического прогресса, повышением степени конкурентоспособности продукции, снижение хозяйственных рисков. Посредством стратегических инвестиций реализуются структурные изменения в экономике, развиваются ключевые импортнозамещающие производства или конкурентоспособные экспортно-ориентированные отрасли.

      Различают следующие виды структур капитальных  вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

      Под технологической структурой капитальных  вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

      Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, модернизацию.

      Под отраслевой структурой капитальных  вложений понимается их распределение  и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом.

      Соответственно  под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по территории отдельного региона и страны (мира) в целом.

        4.  Фазы развития  инвестиционных проектов.

      Жизненный цикл проекта может быть разделен на три основные стадии: предынвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную.

      Начальная (предынвестиционная) стадия обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и  разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству.

      При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют следующие  три фазы:

• изучение инвестиционных возможностей проекта;
• предпроектные исследования;
• оценка осуществимости инвестиционного проекта.

      Различия  между уровнями прединвестиционных исследований весьма условно, и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и множества других факторов. Стоимость проведения предпроектных исследований также различна и варьируется от 0.8% для крупных проектов до 5.0% для проектных с небольшими объемами инвестиций.

      Инвестиционная (строительная) стадия заключается  в:

• проведении торгов и заключении контрактов, организации закупок и поставок, подготовительных работах;
• строительно-монтажных работах;
• завершение строительной фазы проекта.

      Эксплуатационная  стадия включает в себя эксплуатацию, ремонт, развитие производства и закрытие проекта.

      Для российских российских условий применительно  к действующим в Российской Федерации  нормативными документам принципиальная схема жизненного цикла традиционного инвестиционного проекта состоит из 4 фаз:

• концепция (1-5%);
• планирование и разработка (9-15%);
• осуществление (65-80%);
• завершение (10-15%)

      Жизненный цикл инвестиционного проекта характеризуется  инвестиционным и предпринимательским риском. При этом типы рисков, связанных с финансированием инвестиционного проекта, во времени условно можно подразделить на риски подготовительной стадии, риски создания проекта, риски ввода объекта в эксплуатацию, риски функционирования объекта.

      Первым  трем стадиям реализации проекта  присущи как общие, так и специфические  типы и виды рисков, являющиеся составными частями общего инвестиционного  присутствует риски и факторы  общеэкономического, социально-политического, технического, коммерческого характера и др.

      На  четвертой стадии возникают, как  правило, инвестиционные риски, связанные  с предпринимательской деятельностью - предпринимательский риск, включающий этапы введение на рынок товаров  и услуг, роста, зрелости, насыщения рынка и упадка спроса на товары и услуги. 

1. Бизнес-план инвестиционного  проекта

      Обычно  бизнес-план определяют как тест, содержащий в структурном виде всю информацию о проекте, необходимую для его  существования.

      В процессе разработки бизнес-плана сначала  формируют доходную часть проекта (продукция, цены, рынок, продажи), затем - расходную (затраты на приобретение оборудования, сырья, материалов, заработную плату). При этом учитывают возможные варианты организационно-правового обеспечения бизнеса и схемы финансирования, после чего переходят к расчетам эффективности и ее анализу.

      Структура и содержание бизнес-плана строго не регламентируется, но при его  разработке обязательно следует  обратить внимание на следующие условия:

• бизнес план должен быть профессиональным, доступным и понятным для пользования;
• бизнес-план должен быть разделен на главы (разделы). Для более полного и наглядного восприятия информации рекомендуется использовать таблицы, схемы, диаграммы, графики;
• бизнес-план должен быть объективным. Бухгалтер и аудитор должны тщательно проверить все финансовые расчеты;
• необходимо контролировать распространение бизнес-плана, так как он может содержать конфиденциальную информацию.