Диагностика финансового состояния фирмы

Диагностика финансового состояния характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития фирмы, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам диагностики. Рассмотрим план диагностики финансового состояния фирмы разработанной  мной, который отображен на рисунке 18.

Рис.18. Этапы  диагностики финансового состояния, разработанные автором диплома.

         Теперь более детально рассмотрим вышеизложенные этапы авторской модели диагностики финансового состояния фирмы.

     1Этап:   Внешние факторы возникновения кризиса можно в свою очередь подразделить на: социально-экономические факторы общего развития страны (рост инфляции, нестабильность налоговой системы, нестабильность регулирующего законодательства, снижение уровня реальных доходов населения, рост безработицы); рыночные факторы (снижение емкости внутреннего рынка, усиление монополизма на рынке строительства, нестабильность валютного рынка, рост предложения товаров-субститутов) и прочие внешние факторы (политическая нестабильность, стихийные бедствия, ухудшение криминогенной ситуации).

      2 Этап:   Внутренние факторы возникновения кризиса: управленческие (высокий уровень коммерческого риска, недостаточное знание конъюнктуры рынка, неэффективный финансовый менеджмент, плохое управление издержками производства, отсутствие гибкости в управлении, недостаточно качественная система бухгалтерского учета и отчетности); производственные (необеспеченность единства фирмы как имущественного комплекса, устаревшие и изношенные основные фонды, низкая производительность труда, высокие энергозатраты, перегруженность объектами социальной сферы); рыночные (низкая конкурентоспособность продукции, зависимость от ограниченного круга поставщиков и покупателей).

     3 Этап: Рассмотрим детально показатели, с точки зрения автора,  от которых зависит финансовая устойчивость фирмы:

а) Фирма считается платежеспособной, если соблюдается следующее условие:

              ОА>КО,                            (3.1)

где: OA — оборотные активы (раздел II баланса);

         КО — краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность)

COC > СО,                                                   (3.2)

где COC — собственные оборотные средства (OA - КО);

       СО — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).

На практике платежеспособность фирмы выражается через ликвидность его баланса.

      Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков погашения.

Степень ликвидности баланса характеризует следующие соотношения:

1. Абсолютная ликвидность:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; П4 ≥ А4.                                                        (3.3)

2. Текущая ликвидность (достаточная для рыночных условий):

А1+А2 ≥ П1+П2; П4 ≥А4.                                                                           (3.4)

3. Перспективная ликвидность:

А1+А2 < П1+П2; А3 ≥ П3; П4 ≥ А4.                                                          (3.5)

4. Недостаточный уровень перспективной ликвидности:

А1 + А2 < П1+П2; А3 < П3; П4 ≥ А4.                                                        (3.6)

5. Баланс организации неликвиден

П4 < А4.                                                                                                         (3.7)

  б)  Диагностика финансовой устойчивости

По состоянию источников формирования материальных запасов определяют внутреннюю финансовую устойчивость.

Различают четыре типа внутренней финансовой устойчивости:

          а) Абсолютная устойчивость

                                СОС – МЗ > 0,                                           (3.8)

где СОС – собственные оборотные средства,

       МЗ – материальные запасы

          б) Нормальная финансовая устойчивость

                      СОС – МЗ <0, но КФ – МЗ >0,                       (3.9)

где КФ – функционирующий капитал,

      КФ = СОС + Долгосрочные кредиты и займы

           в) Недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости

                    СОС – МЗ < 0; КФ – МЗ < 0; И – МЗ > 0,        (3.10)

где  И – общая сумма источников формирования материальных запасов

       И = КФ + кредиты банков и займы используемые для покрытия запасов + расчеты с кредиторами по товарным операциям

          г) Кризисная внутренняя финансовая устойчивость     И - МЗ < 0   (3.11)

Идея расчета показателя финансовой устойчивости (или финансового левериджа) фирмы состоит в том, чтобы оценить риски, связанные с финансированием его деятельности с помощью привлеченных источников средств.

Финансовая устойчивость фирмы или степень его зависимости от привлеченных источников финансирования определяется через сопоставление объема собственных источников средств с объемом привлеченных источников средств.

                                                      (3.12)

где  Л - леверидж,
СС - собственные источники средств = уставной капитал + добавочный капитал + резервный капитал + нераспределенная прибыль + доходы будущих периодов.

      КЗ - кредиторская задолженность = долгосрочные и краткосрочные   кредиты и займы + кредиторская задолженность

Коэффициент финансовой независимости (КфН):

                                       КфН = СК / ВБ,                                 (3.13)

где СК — собственный капитал;

       ВБ - валюта баланса

Значения коэффициента:  

0,5 - 0,6 и более - высокое положительное состояние;

0,5 - 0,4 – соотношение среднего уровня;

0,4 - 0,3 – неустойчивое состояние;

< 0,3 – высокая степень риска.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)

                           К0 = СОС / ОА                                             (3.14)

    где СОС —собственные оборотные средства;

            О А — оборотные активы

Рекомендуемое значение пока­зателя ≥ 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возмож­ностей у фирмы в проведении независимой финансовой политики

  в) Диагностика деловой активности.

           Финансовое положение фирмы находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же объеме продаж высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при той же величине оборотных средств – увеличить объем продаж.

         Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

                              ,                                             (3.15)                                                                  

где ДЗнп, ДЗкп - дебиторская задолженность на начало и конец периода.

Период оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

                                          .                                                    (3.16)

          Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

        Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

                                                   ,                                (3.17)                                        

где   КЗнп - кредиторская задолженность на начало периода,

        КЗкп - кредиторская задолженность конец периода.

         Период оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

                                                                                                     (3.18)

          Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

         Фондоотдача основных средств – характеризует степень эффективности использования основных производственных средств.

                                                                                    (3.19)

где ВР –выручка от реализации,

       Оснг – основные средства на начало  года,

       Оскг – основные средства на конец года.

       Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

г) Диагностика рентабельности.

Расчет данных показателей выполнен в главе 2.1.

Фирма находится в центре рыночной экономики и является  частью этой большой системы. Поэтому при диагностики финансового состояния фирмы необходимо учитывать ее взаимодействие  и поведение на рынке совместно с фирмами  конкурентами.

              В настоящее время в российской экономической науке сформировался  подход к оценке конкурентоспособности строительных организаций. Некоторые исследователи (Е. А. Яичников, X. М. Гумба и др.) предлагают использовать для этого коэффициент конкурентоспособности, определяемый количеством и объемом выигранных тендеров по отношению к общему количеству конкурентных случаев (тендеров, в которых принимает участие фирма). Нетрудно заметить, что наивысший показатель конкурентоспособности в данном случае может иметь фирма, принявшая участие в одном тендере и выигравшая его. Таким образом, несмотря на простоту и удобство использования данный подход имеет существенные недостатки и в связи с этим ограниченный характер применения.

              В то же время большинство исследователей сходятся во мнении, что конкурентоспособность строительной фирмы определяется ее способностью получать заказы в условиях конкурентной борьбы с другими участниками рынка. Таким образом, строительная фирмы, чтобы объективно оценить конкурентоспособность производимой ею строительной продукции, должна в первую очередь использовать те же критерии, которыми оперирует потребитель, т. е. заказчик. Следовательно, необходимо определить перечень параметров, существенных с точки зрения покупателей строительной продукции. Чтобы товар представлял интерес для покупателя, он должен обладать определенными технико-эксплуатационными и экономическими параметрами. Условием приобретения товара является соответствие этих параметров основным характеристикам неудовлетворенной потребности покупателя. В процессе покупки потребитель выбирает товар, устанавливает отличительные признаки, характеризующие конкурентное превосходство данного товара над аналогичными по значению товарами конкурентов, находящимися на рынке.

           Специфика строительной продукции как инвестиционного товара, как известно, состоит в закрепленности, неподвижности, капиталоемкости, материалоемкости, длительности создания и эксплуатации и др. Она предопределяет характер взаимоотношений участников инвестиционного процесса, особенности обращения строительной продукции как товара. В следствие неразрывности фаз производства и реализации товар инвестиционного комплекса, как правило, не выходит на рынок в поисках покупателя, а создается по заказу в соответствии с заранее выбранной моделью (проектом) и в строго заданном месте, будучи предназначенным для определенного заказчика (инвестора).

             Следует обратить внимание на временной фактор, который играет огромную роль в строительной отрасли. Скорость строительства определяет сроки ввода объекта в эксплуатацию. Подрядные контракты могут выполняться досрочно или с превышением договорных сроков. В первом случае заказчик строительной продукции согласно условиям договора может выплачивать вознаграждение за сокращение срока строительства или выполнения подрядного контракта, а во втором - взыскивать штраф.

           Однако практика премирования и штрафных санкций применяется в настоящее время очень редко, при том, что досрочный ввод дает возможность заказчику (инвестору) получить дополнительную прибыль. Если по предмету торгов заказчик в своих требованиях для производственных зданий и сооружений выставляет условия по ускорению их ввода в эксплуатацию и повышению рентабельности проектируемого или сооружаемого объекта, то выбор победителя торгов может осуществляться по критерию минимума затрат, определенных стоимостью строительства, дополнительной прибылью, которую предполагается получить за период сокращения срока строительства, а также дополнительной прибылью от снижения текущих затрат за расчетный период эксплуатации объекта.

Отобразим всё вышеизложенное на рисунке 19.

Рис.19.  Авторская модель диагностики.
3.2. Расчетная модель диагностики финансового состояния фирмы

           Жилищно-строительная фирма «Старт» начала свою деятельность в 1993г. За годы работы фирма накопила опыт выполнения строительно-монтажных работ. В настоящее время в составе ООО ЖФС «Старт» работают высококвалифицированные специалисты с большим стажем работы. Руководство фирмой осуществляет сплоченный коллектив инженерно- технических работников с высшим и среднетехническим образованием.  «Старт» имеет надежных поставщиков строительных материалов, как в челябинской области, так и за ее пределами. Фирма располагает своим парком землеройной техники и автотранспортом.  Располагает отработанной методикой заключения договоров, учитывая интересы заказчика, фирма окажет помощь в строительстве и реконструкции объектов фирмы.  Открытость в работе и взаимное доверие является важнейшими стратегическими приоритетами данной фирмы.