Диагностика финансового состояния фирмы

          Диагностика структуры баланса фирмы проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.

        Основанием для признания структуры баланса строительной фирмы неудовлетворительным, а строительную фирму - неплатежеспособной является одно из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (Косс).

        Диагностика финансового состояния российской компании по используемым видам и формам принципиально не отличается от аналогичных процедур в рамках традиционного (западного) подхода. В зависимости от конкретных задач диагностики финансового состояния фирмы может осуществляться в следующих видах:

           Экспресс-диагностика (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

           Комплексная диагностика финансового состояния фирмы (предназначена для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

         Диагностика финансового состояния фирмы как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

         Ориентированная диагностика финансового состояния фирмы (предназначена для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

         Регулярная диагностика финансового состояния фирмы (предназначена для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексной диагностики финансового состояния фирмы).

         В зависимости от заданных направлений диагностика финансового состояния фирмы может проводиться в следующих формах:

         Ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании;

         План-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

         Перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

         Опыт проведения диагностики финансового состояния российских компаний в различных видах и изучение попыток выполнения классических аналитических процедур позволяют выделить основные проблемы "российской специфики" в этой области исследований.

Во-первых, во многих случаях на практике диагностика финансового состояния фирмы сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, в лучшем случае, констатацией тенденции "улучшения" или "ухудшения". Сделать выводы и тем более рекомендации на основании исходного информационного массива - неразрешимая проблема для специалистов компаний, оснащенных специальными программными средствами, но не обладающих достаточной квалификацией, профессиональным опытом, творческим отношением к рутинным операциям расчета.

Во-вторых, зачастую результаты диагностики финансового состояния фирмы основываются на недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам. С одной стороны, правилом "умелого" российского менеджера считается занижение или сокрытие любыми ухищрениями полученных доходов (прибыли), поэтому для оценки достоверности исходной информации и, как следствие, получения реальных результатов финансового анализа требуется предварительное проведение независимого аудита для обнаружения преднамеренных и непреднамеренных ошибок. С другой стороны, по российским правилам бухгалтерского учета денежные и неденежные формы расчетов не разведены в отчетности (исключение составляет только форма № 4 "Отчет о движении денежных средств", но она является годовой).

В результате бартерных расчетов создается и культивируется иллюзия о поступательном развитии рыночных отношений в России, при которых фирмы реализуют свою продукцию якобы по рыночным ценам (на самом деле завышенных в силу консенсуса интересов участников бартерных сделок), получают за нее якобы выручку и выплачивают из нее якобы фискальные обязательства в государственный бюджет.

В-третьих, стремление к детализации диагностики финансового состояния фирмы обусловило разработку, расчет и поверхностное использование явно избыточного количества финансовых коэффициентов, тем более что большинство из них находится в функциональной зависимости между собой. Предметом особой гордости разработчиков новых программных средств по диагностики финансового состояния фирмы является утверждение о том, что созданный инструмент дает возможность рассчитать 100 и более финансовых коэффициентов, хотя обычно бывает достаточно использовать не более 2-3 показателей по каждому аспекту финансовой деятельности.

В-четвертых, сравнительная диагностика финансового состояния фирмы российских компаний практически невозможен из-за отсутствия адекватной нормативной базы и доступных среднеотраслевых показателей.

В-пятых, достаточно отдаленный от российский практики вид имеют западные интегральные показатели, которые используются многими отечественными аналитиками для оценки вероятности банкротства компаний.

Наконец, исходная отчетность анализируемых компаний искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ.

          В настоящее время в российском жилищно-финансовом секторе складывается весьма не простая и противоречивая ситуация, усугубленная разразившимся кризисом на международных финансовых рынках.

          Под влиянием постоянно изменяющихся социальных условий и материальных возможностей людей, под воздействием развивающейся техники и научно-технического прогресса изменяются представления человека о своем жилище, оценка его с точки зрения комфортности, степени удовлетворенности тем или иным решением. Влияют на оценку жилья также образ жизни человека, его социальное положение, конкретное место жительства, природно-климатические условия, национально-бытовые традиции.

1.3. Выбор альтернативной методики диагностики финансового   состояния фирмы

       Для решения конкретных задач диагностики финансового состояния фирмы применяется целый ряд специальных методов, позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности фирмы. В финансовой практике в зависимости от используемых методов различают следующие системы диагностики финансового состояния фирмы, проводимого на предприятии: трендовая, структурная, сравнительная диагностика и анализ коэффициентов.

               Трендовая (горизонтальная) диагностика финансового состояния базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендовой (горизонтальной) диагностики финансового состояния:

       Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);

       Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма анализа применяется на фирмых с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

      Сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности фирмы. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в

виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.

а)     Структурная (вертикальная) диагностика финансового состояния базируется на структурном разложении отдельных показателей. В процессе осуществления этой диагностики рассчитываются удельный вес отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы структурной (вертикальной) диагностика финансового состояния: диагностика активов, капитала, денежных потоков.

            Структурная диагностика активов. В процессе этой диагностики определяются соотношение (удельный вес) оборотных и внеоборотных активов, состав используемых оборотных активов, состав используемых внеоборотных активов, состав активов фирмы по степени их ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие;

        Структурная диагностика капитала. В процессе этой диагностики определяются удельный вес собственного и заемного капиталов, состав используемого собственного капитала, состав используемого заемного капитала по видам, состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату) и другие;

        Структурная диагностика денежных потоков. В процессе этой диагностики в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по оперативной (производственной) деятельности, по финансовой и по инвестиционной деятельности. Каждый из этих видов денежных потоков в свою очередь может быть глубоко структурирован по отдельным составляющим его элементам.

      Результаты структурной (вертикальной) диагностики также могут быть оформлены графически в виде столбиковой или секторной диаграммы структуры показателей.

б)          Сравнительная диагностика финансового состояния базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой. В процессе осуществления этой диагностики рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы сравнительной диагностики финансового состояния: диагностика финансовых показателей фирмы и среднеотраслевых показателей, диагностика финансовых показателей данного фирмы и фирм-конкурентов, диагностика финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного фирмы, диагностика отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей:

         Сравнительная диагностика финансовых показателей фирмы и среднеотраслевых показателей. В процессе этой диагностики выявляют степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного фирмы от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности;

         Сравнительная диагностика финансовых показателей данного фирмы и фирм-конкурентов. В процессе этой диагностики выявляются слабые стороны деятельности фирмы с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции;

       Сравнительная диагностика финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного фирмы. Такая диагностика проводится в разрезе сформированных на предприятии центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности;

      Сравнительная диагностика отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. В процессе этой диагностики выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность.

в)          Диагностика финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этой диагностики определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такой диагностики: финансовая устойчивость, платежеспособность, оборачиваемость активов и рентабельность, которые отображены на рисунке 3.

Рис. 3. Элементы диагностики финансовых коэффициентов.

        Диагностика финансовой устойчивости. В процессе этой диагностики выявляется уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала фирмы, а соответственно и степень финансовой стабильности предстоящего развития фирмы. Для проведения такой диагностики используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент автономии (КА). Он показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                                                                                 (1.1)

где: ССК — сумма собственного капитала;

        СА — сумма всех используемых активов.

б) коэффициент финансирования (КФ). Он показывает, возможность покрытия собственным капиталом заемных средств. Расчет этого показателя проводится по формуле: