Аренда и лизинг как формы хозяйствования и лучшего использования капитала

Арендодатель                                                                     Производитель                            

4                                      2                                     

 (Лизинговая                                         

 компания)       1         3 

Арендатор   

1. заявка  на оборудование;
2. плата за оборудование;

3-    оборудование;

4-    арендные платежи;      

Рисунок 2.     

Поскольку подобные соглашения не допускают возможности  досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости (такая стоимость может быть чисто символической, например 1 доллар).      

В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (выплата по займу – основная и процентная части); право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д. К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства. Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).      

В) возвратный лизинг      

Возвратный  лизинг (см.рисунок 3) представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.                                               1

Лизинговая компания                       Предприятие           

2

1. стоимость оборудования;
2. арендные платежи;

 

     Рисунок 3.     

Г) долевой лизинг (с  участием третьей  стороны)      

Долевой лизинг (см. рисунок 4) – еще одна разновидность финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны – инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания.            

             1 

Арендодатель                                                Источник дополнительных  средств            

2                      

3       1           

6   1        

     Производитель                         

5       

 Арендатор 

1. заявка  на оборудование;
2. 80%-ная ссуда без права регресса на арендатора;
3. плата за оборудование;
4. платежи по ссуде;
5. оборудование;
6. арендные платежи;

 

     Рисунок 4.     

В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает  его в собственность, оплатив  часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы лизинга – дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т.д.    

Д) прямой лизинг      

При прямом лизинге (см. рисунок 5) арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем (т.е. напрямую).                 

 Производитель             1   Арендатор

(лизинговое подразделение)                                     

2  
 

1. оборудование;
2. арендные платежи;

 

     Рисунок 5.     

Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные  фирмы, как IBM, Xerox, GATX, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового автомобильного рынка – концерны «Даймлер-Крайслер» и BMW состоят учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют сбыт своей продукции во многих странах мира.      

  Е) сублизинг      

Сублизинг (см.рисунок 6) - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.

Арендодатель                                                       Посредник 

2

1. 2

 

 

Потребитель 

1. оборудование;
2. арендные платежи;

 

     Рисунок 6.     

При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает  предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во  временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Федеральному закону “О лизинге” переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг  обязательным  должно являтся согласие лизингодателя в письменной форме.     

Международный сублизинг, являющийся разновидностью международного лизинга, также регулируется этим Федеральным законом. Отличительной особенностью международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через таможенную границу Российской Федерации только на срок действия договора сублизинга.При сублизинге  основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю.       

Глава 3. Преимущества и  недостатки лизинга для различных субъектов      

3.1. Положительные  моменты     

Лизинг  интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования, инвестору, представителем которого в  данном случае является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль.     

Основные  преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической  ситуацией, сложившейся в России на данном этапе, заключается в следующем:      

А) Для государства:      

При сложившейся экономической ситуации и острой необходимости в оживлении  инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает для государства  особую актуальность.     

- Этот финансовый  инструмент способствует мобилизации  финансовых средств для инвестиционной деятельности.     

- Обеспечивает  посредством своего механизма  гарантированное использование  инвестиционных ресурсов на цели  переоснащения производства.     

- Государство,  поощряя лизинговую деятельность  и используя для этого, например, налоговые льготы, может существенно  уменьшить бюджетные ассигнования  на финансирование инвестиций, эффективно  управлять процессом совершенствования  их отраслевой структуры, содействовать  развитию товарного производства  и сферы услуг, повышению экспортного  потенциала, сокращению оттока частного  российского капитала на Запад,  созданию дополнительных рабочих  мест, особенно в сфере малого  предпринимательства, решению других  насущных социально-экономических  задач.     

Б) Для лизингополучателя:      

- При наличии  рентабельного проекта потребитель  имеет возможность получить оборудование  и начать то или иное производство  без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для  начинающих мелких и средних  предпринимателей.     

- Уменьшение  размеров налога на имущество  предприятий, поскольку стоимость  объектов лизинга, хотя это  и не обязательно, но в большинстве  случаев, отражается в активе  баланса лизингодателя. При осуществлении оперативного лизинга предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя.      

- Первого июля 1995 г. Постановлением Правительства  Российской Федерации № 661 были  приняты “Изменения и дополнения, вносимые в Положение о составе  затрат по производству и реализации  продукции (работ, услуг), включаемых  в себестоимость продукции (работ,  услуг), и о порядке формирования  финансовых результатов, учитываемых  при налогообложении прибыли”. Следствием  из этого постановления является  снижение размеров платежей налога  на прибыль, поскольку лизинговые  платежи относятся на затраты,  включаемые в себестоимость продукции. (Пункт 2).     

- Согласно Федеральному  закону “О лизинге” ко всем  видам движимого имущества, составляющего  объект лизинга и относимого  к активной части основных  фондов разрешено применять механизм  ускоренной амортизации с коэффициентом  не выше 3.     

- У лизингополучателя  упрощается бухгалтерский учет, так как по основным средствам,  начислению амортизации, выплате  части налогов и управлению  долгом учет осуществляет лизинговая  компания.     

- В договоре  лизинга можно предусмотреть  использование более удобных,  гибких схем погашения задолженности.      

- Ко всем перечисленным  случаям можно добавить и вариант,  при котором сам банк становится  лизингополучателем. Это весьма  выгодно для банка, т. к. при  этом облегчается баланс банка,  что в свою очередь положительно  отражается на экономических  показателях, характеризующих банковскую  деятельность. Например, при лизинге  стоимость незавершенного производства  постепенно включается в себестоимость и не будет пагубно влиять на категорию “капитал” и, следовательно, на расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кредитных организаций.     

В) Для лизингодателя:      

- Для лизинговых  компаний как инвесторов лизинг  обеспечивает необходимую прибыль  на вложенный капитал при более  низком риске ( по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.      

- До завершающего  платежа лизингодатель остается  юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов  может востребовать это оборудование  и реализовать его для погашения  убытков.