Анализ предпринимательских рисков на предприятии

   По  показателю рентабельности  продаж можно сказать, что за отчетный период предприятие стало получать на 0,43 коп прибыли  с каждого рубля проданной продукции меньше, чем в прошлом году.

   Таким образом, после проведенного анализа  финансово-хозяйственной деятельности можно сделать вывод о независимом  и стабильном финансовом положении  Смоленского райпо.

   Рассмотрим  основные показатели платежеспособности предприятия.

   1.Коэффициент  абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютной платежеспособности, норма денежных резервов и др.) – это отношение абсолютно ликвидных средств, имеющихся на предприятии (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) ко всей сумме краткосрочных (текущих) обязательств предприятия.

   Он  показывает какая часть краткосрочных  обязательств предприятия может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

   Оптимальное значение Кал > 0,2. Чем выше его величина, тем больше гарантии погашения долгов. Но и при его небольшом значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток средств по объему и срокам.

   К ал (на конец 2008 г.) = 0,108

   К ал (на конец 2009 г.) = 0,160

   К ал (на конец 2009 г.) = 0,163

   Вывод: за отчетный период абсолютная платежеспособность предприятия увеличилась, но все же остается ниже нормального значения.

   2.Коэффициент  быстрой ликвидности (коэффициент срочной ликвидности, коэффициент строгой ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и др.) – это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам.

   Показывает  каковы возможности предприятия  погасить краткосрочные обязательства используя абсолютно ликвидные средства и дебиторскую задолженность.

   Оптимальные значения К бл > 0,8 – 1,0. Но в случае, если большую долю ликвидных средств составляет трудновзыскиваемая дебиторская задолженность, нормальный интервал повышается в 1,5 раза, если же в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то оптимальное значение может быть ниже.

   К бл (на конец 2008г.) = 0,261

   К бл (на конец 2009 г.) = 0,359

   К бл (на конец 2009 г.) = 0,399

   Вывод: значения коэффициентов как на начало, так и на конец анализируемого периода меньше нормального значения, но имеет небольшую тенденцию к увеличению.

   3.Коэффициент  покрытия (коэффициент текущей платежеспособности, общий коэффициент покрытия и т.д.) – это отношение стоимости оборотных средств предприятия (без расходов будущих периодов) к текущим пассивам.

   Характеризует в какой степени все краткосрочные  обязательства предприятия обеспечены его оборотными активами.

   Оптимальное значение 1 < Кп < 2

   Нижняя  граница указывает, что оборотных средств достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Если же значение коэффициента ниже 1,0, то это означает, что предприятие безоговорочно неплатежеспособно. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза нежелательно и свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

   Кп (на конец 2008 г.) = 1,629

   Кп (на конец 2009 г.) = 1,635

   К п (на конец 2009 г.) = 1,876

   Вывод: как на начало, так и на конец  анализируемого периода величина коэффициента покрытия находится в оптимальных границах, значит предприятие платежеспособно.

   Рассмотренные коэффициенты платежеспособности дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия, последовательно учитывая в процессе оценки различные по ликвидности активы в сопоставлении с его краткосрочными обязательствами. 

 

Глава 2. Анализ предпринимательского риска

2.1. Понятие о финансовых рисках

    В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск - валютный риск: риск упущенной финансовой выгоды (рис. 1).

    Кредитные риски — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

    Рис.1. Система финансовых рисков

    Валютные  риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

    Риск  упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности.

    Инвестированию  капитала всегда сопутствуют выбор  вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, т.е. выбирать ту или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но значительно доходное мероприятие (селенговые операции, венчурное инвестирование, покупка акций). Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.

    Финансовый  риск, как и любой риск, имеет  математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

    Специфика деятельности Смоленского райпо предполагает определенный вид финансовых рисков, сопутствующих его деятельности. Основным является риск упущенной выгоды, т.к. в неблагоприятной ситуации предприятие может оказаться на гране банкротства вследствие получения убытка от своей деятельности. 

2.2. Анализ политики управления финансовыми рисками. 

    В условиях объективного существования риска и связанных с ним потерь возникает потребность в определенном механизме, который позволили бы наилучшим из возможных способов, с точки зрения поставленных предприятием стратегических целей, учитывать риск при принятии и реализации хозяйственных решений. Такой механизм формируется в рамках риск-менеджмента, который включает в себя процесс выработки цели риска и рисковых вложений капитала, определение вероятности наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, необходимых для данной стратегии приемов управления риском и методов его снижения, осуществление целенаправленного воздействия на риск.

  Учитывая  многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке риска банкротства, многие отечественные  и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости, позволяющую оценить степень риска предприятия.

  Проведем  интегральную оценку финансовой устойчивости Смоленского райпо.

  Сущность  этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (табл. 8) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Таблица 8.

  Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния.

 Используя  эти критерии, определим к какому  классу относится Смоленское райпо в 2009 г.

Таблица 9.

Оценка  финансовой устойчивости Смоленского райпо в 2009 г.

 

    Таким образом, по степени финансового  риска Смоленское райпо в 2009 г.относилось к 3 классу. Это проблемное предприятие, здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов кредиторами представляется сомнительным

    Политика  управления финансовыми рисками  торгового предприятия, на мой взгляд, является неотъемлемой частью его стратегии с учетом специфики его деятельности, особенностей сложившихся условий хозяйствования в России на современном этапе, основных концепций риск-менеджмента и результатов научных исследований отечественных и зарубежных ученых.

    К основным принципам управления финансовыми  рисками предприятия можно отнести следующие:

    – осознанность принятия рисков в случае осуществления хозяйственной операции с получением соответствующего дохода. Необходимо учитывать, что полностью исключить риск из деятельности предприятия невозможно, так как он является объективным явлением, присущим большинству хозяйственных операций;