Анализ ликвидности и платежеспособности коммерческой организации на примере ООО «ФЦ-Редут»

     Различают несколько степеней ликвидности, в  частности - недостаточную ликвидность  и высокий уровень недостачи  ликвидности.

     Недостаточная ликвидность означает, что предприятие  не в состоянии совершено воспользоваться  преимуществами предоставления ему  скидок и выгодными коммерческими  возможностями. На этом уровне недостаточная  ликвидность означает, что руководство  предприятия не имеет свободы выбора и это ограничивает его действия.

     Высокий уровень недостачи ликвидности  означает, что предприятие не в  состоянии погасить свои текущие  долги и обязательства. Это может  вызвать неплатежеспособность и  даже банкротство.

     Для владельцев предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля, частичную или полную потерю вложений капитала.

     Для кредиторов такое состояние ликвидности  у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную или полную потерю одолженных средств. Состояние ликвидности предприятия может повлиять на его взаимоотношения с партнерами, поскольку предприятие может быть несостоятельным выполнять условия контрактов, а это, в свою очередь, приводит к потерям связей предприятия с поставщиками. Вот почему анализа ликвидности уделяется такое большое внимание.

В зависимости  от того, какие обязательства предприятия  принимаются в расчет, различают  краткосрочную и долгосрочную платежеспособность.

2. Методика расчета показателей ликвидности и платежеспособности

Оценка  платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета таких  показателей:

• размеру собственного оборотного капиталу;
• коэффициентов ликвидности;
• соотношение заемного и собственного капитала;
• коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств;
• коэффициента обеспеченности процентов по кредитам.

В составе  показателей ликвидности различают:

• коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности;
• коэффициент текущей ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);
• коэффициент общей ликвидности.

   Рассчитывая все эти показатели, во внимание принимают одно и то же знаменатель - краткосрочные обязательства: краткосрочные  кредиты, займы, не погашенные в срок, краткосрочные заемные средства и кредиторскую задолженность (III раздел пассива баланса).

Рассмотрим  каждый из этих показателей.

Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение  наиболее ликвидной части оборотных  средств денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений быстро реализованных ценных бумаг к текущим обязательствам.

     Он  показывает, какая часть текущей  задолженности может быть погашена за необходимости немедленно. Его  значение считается теоретически достаточным, если оно превышает 0,2 - 0,3%.То есть если предприятие на данный момент может на 20 - ЗО% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

     Коэффициент абсолютной ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 250 + строка 260) / строка 690.

     Коэффициент текущей ликвидности - Это отношение денежных средств, текущих финансовых инвестиций, средств, вложенных в дебиторскую задолженность, срок оплаты которой не наступил, и готовой продукции в текущих обязательств (краткосрочной задолженности) Теоретически оправдана оценка этого коэффициента - 0,7 - 0,8, хотя мировая практика и допускает значения 1,0.

     Некоторые специалисты рекомендуют вычислять  коэффициент быстрой ликвидности  как отношение величины текущих  активов минус запасы и незавершенное производство к величине текущих обязательств. Желательно, чтобы этот показатель равнялся единице. Поскольку на практике это бывает нечасто, можно удовлетвориться его значением 0,8 - 0,9.

     Следует учитывать, что достоверность выводов  по результатам расчетов этого коэффициента сильно зависит от «качества» дебиторской задолженности (срок ее возникновения, финансового состояния должников и прочее). Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия.

     Наиболее  обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент общей ликвидности.

     Коэффициент общей ликвидности - это отношение оборотного капитала (II раздел актива баланса) к текущим обязательствам (краткосрочной задолженности). Он позволяет установить, во сколько раз текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным значением для этого показателя считается 2-3.Это означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходиться не менее двух рублей ликвидных средств. Некоторые специалисты считают удовлетворительным значение коэффициента 1,5-2,0.

     Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент  покрытия; англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам), расчет показан в формуле (1).

   Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства  за счёт только оборотных активов. Чем  показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается  значение коэффициента 2 и более  (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

   Для того, чтобы выводы по результатам  анализа платежеспособности были адекватными  и чтобы можно было интерпретировать полученные коэффициенты, необходимо фактические значения коэффициентов платежеспособности анализируемого предприятия за отчетный год сравнить с фактическими значениями их:

• за прошлый год, а также за несколько предыдущих лет;
• нормативам, которые приняты предприятием;
• с показателями платежеспособности предприятий-конкурентов;
• с отраслевыми показателями.

   Для внутренней оценки финансового состояния  предприятия важно оперативный  анализ текущей платежеспособности. Он осуществляется при помощи платежного календаря, в котором, с одной стороны, подчитывают ожидаемые поступления средств по всем направлениям, а с другой - способность предприятия своевременно и полностью выполнять все свои обязательства.

   Платежный календарь, как правило, разрабатывается  в месяц с разбивкой на декады или недели. Для его составления используют:

• материалы по выпуску и реализации продукции (работ, услуг);
• сметы затрат на производство;
• договоры на поставку материальных ресурсов;
• сроки выплаты заработной платы, премий (согласованные соответствии с действующим законодательством);
• согласованные с налоговой инспекцией сроки внесения платежей в государственный бюджет и внебюджетные государственные фонды;
• кредитные соглашения с банками в части сроков получения и возврата кредитов и уплаты процентов за пользование ими;
• данные бухгалтерского учета о состоянии дебиторской и Кредиторской задолженности;
• выдержки из банковских счетов;
• оперативные данные отделов снабжения, сбыта, других подразделений о поступлении средств на предприятие в соответствующие сроки или потребность в средствах, возникающей в данный период. Балансируя величине при составлении платежного календаря является остаток (сальдо) счета в банке, поскольку именно состояние этого счета определяет на каждый данный момент платежеспособность предприятия, или отрицательная величина, образующийся в случае недостачи текущих поступлений средств для покрытия ожидаемых платежей.

   Несбалансированность  платежного календаря побуждает  предприятие немедленно искать резервы  увеличения объема финансовых ресурсов как за счет ускорения отгрузки продукции, ликвидации недостатков в сфере расчетов с потребителями продукции, так и за счет уменьшения (или временного отложения) определенных затрат, налаживание партнёрских отношений с коммерческими банками. Если же данные оперативного финансового планирования показывают, что в тот или иной период предприятие обеспечивает устойчивое превышение средств над потребностями в них, есть смысл внести определенную сумму свободных денег на банковский депозит, который приносит предприятию соответствующий доход. Наличие постоянного значительного сальдо денежных средств на расчетном счете предприятия нецелесообразно.

   Оценка  платежеспособности предприятия предусматривает  изучение и анализ причин финансовых затруднений предприятия. Изучается, как часто возникают неплатежи, продолжительность просроченных долгов. Как правило, причинами неплатежеспособности бывают:

• невыполнение плана по выпуску и реализации продукции;
• несоблюдение режима экономии, перерасхода по себестоимости;
• недовыполнение плана доходов и как результат - недостаток собственных источников самофинансирования;
• высокий процент налогообложения;
• предотвращение средств в сверхнормативные запасы сырья, материалов, готовой продукции.

      Платежеспособность  предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

      Прогнозируемые  платежные возможности организации  при условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и  реализации имеющихся запасов (с  учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия (коэффициент ликвидности).

     Данный  коэффициент показывает, в какой  степени предприятия способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств. Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0.

     Мгновенную  платежеспособность предприятия характеризует  коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной  задолженности может покрыть  организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

     Нормальное  ограничение, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней