Анализ финансового состояния предприятия

 

      Из  таблицы 20 видно, что предприятию не хватает ДС, они значительно снизились по сравнению с 2005 г. Данная тенденция вызвана более интенсивным ростом ТФП, по сравнению с СОС.

      Проведем комплексную  оценку финансового состояния предприятия  и спрогнозируем возможные кризисные ситуации

      Для прогнозирования вероятности банкротства  предприятий в рыночных странах  широко используются модели западного  экономиста Э.Альтмана, описанных как  в переводных изданиях, так и в  публикациях отечественных авторов.

      Формула Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США:

      Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5,

      где К1 – доля чистого оборотного капитала в активах;

      К2 – отношение накопленной прибыли  к активам;

      К3 – экономическая рентабельность активов;

      К4 – отношение стоимости эмитированных  акций к заемным средствам

      К5 – оборачиваемость активов (деловая  активность).

      Для оценки вероятности наступления  банкротства в течение двух лет  используется алгоритм:

 

Таблица 21

Прогнозирование вероятности банкротства Формула Альтмана предприятия ООО «Сигнал» (2005)

 

      Для 2009 года применяем формулу Таффлера

      Формула Таффлера для западных компаний:

       Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

      где К1 – операционная прибыль / краткосрочные  обязательства;

        К2 – оборотные активы / сумма  обязательств;

        К3 – краткосрочные обязательства  / сумма активов; 

        К4 – выручка от реализации / сумма активов. 

      При принятии решений в качестве критерия выступает:

      Z > 0,3 – диагностируют хорошие  долгосрочные финансовые перспективы;

      Z < 0,2 – диагностируется высокая  вероятность банкротства;

      0,2 < Z < 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований

Таблица 22

Прогнозирование вероятности банкротства ООО «Сигнал» по формуле Таффлера (2009)

 

      Таким образом, у предприятия низкая вероятность банкротства, при этом диагностируется хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

Таблица 23

Информация  для определения циклов движения денежных средств ООО «Сигнал»

 
 
 
 
 
 
 

Окончание таблицы 23

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 11 - Циклы движения денежных средств (сравнительное оценивание 

      Таким образом, неблагоприятным является увеличение как увеличение операционного  так и финансового цикла.

      Финансовый  цикл увеличился к 2009 году на 35 дней. Увеличение финансового цикла свидетельствует об увеличении времени, в течение которого ресурсы отвлечены из оборота.

      Операционный  цикл увеличился на 3 дня.

      Таким образом, увеличение финансового цикла  произошло за счет сокращения срока  оборота кредиторской задолженности  – на 32 дня.

      Предприятию необходимо сократить финансовый цикл, т.е. сократить операционный цикл и замедлить срок оборота кредиторской задолженности.

      Проведем  оценку рентабельности предприятия  по данным таблицы 24 (Приложение 12).

      Общая рентабельность отчетного периода  показывает, что прибыль до налогообложения  составляет, 6,73% в в составе выручки 2005 году, 10,11% - в 2006 г., 7,22% - в 2007 году, 7,94% в 2008г. и 8,866% в 2009г.

      Рентабельность  издержек – способность предприятия  осуществляя текущие затраты, связанные  с изготовлением и реализацией  продукции, генерировать валовую прибыль от продажи товаров. В 2008г. рентабельность издержек составила 16,612%, т.е. единица текущих затрат приносила предприятию 16,612 коп. валовой прибыли. В 2009г. показатель составил 20,392%, т.е. один рубль текущих затрат способен генерировать 20,392 коп. валовой прибыли. При этом рентабельность издержек возросла к 2009 году по сравнению с 2005 годом на 10,92%, это положительная тенденция связана с тем, что издержки предприятия возрастают менее интенсивно, чем выручка.

      Рентабельность оборота (продаж) характеризует способность предприятия генерировать в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих поступление выручки от продаж на расчетный счет предприятия. Данный коэффициент показывает, что в 2008г на единицу реализованной продукции приходилось 8,102 коп. прибыли, а в 2009г. этот показатель возрос до 9,753 коп. Рост показателя можно объяснить ростом спроса на продукцию.

      Норма прибыли (коммерческая маржа) – способность  предприятия генерировать чистую прибыль  в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих инкассацию выручки от продаж и поступление денег на расчетный счет предприятия. В 2008г. единица выручки от продаж приносила предприятию 5,512% чистой прибыли. В 2009г. один рубль выручки от продаж генерирует предприятию 6,735 коп. чистой прибыли. Данный показатель имеет тенденцию к увеличению. Это объясняется тем, что темп роста чистой прибыли выше темпа роста выручки.

      Таким образом, наблюдается рост показателей  рентабельности хозяйственной деятельности, что свидетельствует о росте эффективности деятельности предприятия. Это является положительной тенденцией в работе предприятия.

      Проведем  оценка коммерческой эффективности  предприятия ООО «Сигнал» за два последние года.

Таблица 25

Оценка  коммерческой эффективности предприятия ООО «Сигнал»