Повышение эффективности управления пакетами акций

     –персональная ответственность за действия, наносящие ущерб интересам корпорации.

     Так же необходимо четко определить критерии оценки работы управляющих корпораций в соответствии с интересами корпорации. Это должны быть следующие показатели:

     –размер выплачиваемых дивидендов или другие способы выполнения дочерним корпорациям обязательств перед консолидированным бюджетом корпорации;

     –рост курсовой стоимости акций общества;

     –своевременная выплата дивидендов по акциям;

     –специфические технико-экономические показатели.

     В рамках эмиссионной стратегии обязательным условием повышения инвестиционной привлекательности корпорации является комплекс мер, включающий подробное и детальное изучение его финансового состояния, анализ бухгалтерской отчетности, выработку рекомендаций по оптимизации структуры пассивов, приведение отчетности в соответствие со стандартами GAAP и IAS. Это также предполагает проведение экспертизы учредительных документов с целью приведения их в соответствие с требованиями отечественного и мирового законодательства к акционерным обществам.

     Ключевым  моментом при отработке концепции  развития рынка акций является: формирование пакетов акций для выполнения той или иной задачи в процессе вывода ценных бумаг на внутренний и внешний фондовые рынки. С учетом имеющихся временных и законодательных ограничений комбинированная и согласованная по срокам стратегия формирования рынка акций, включает в себя основные блоки, представленные на рис. 2.

Рис. 6. Этапы эмиссионной  политики корпорации 

     Каждый  блок включает в себя ряд мероприятий, которые обеспечат успешное выполнение реализации эмиссионной стратегии  конкретной корпорации. Последовательное и своевременное выполнение указанных  в программе рекомендаций ведет  к снижению инвестиционных рисков инвесторов и повышает инвестиционную привлекательность  корпорации.

     Первым  этапом является консолидация пакета акций, целью которой является сохранение контроля над управлением дочерним корпорациям и привлечение денежных средств, достаточных для финансирования как минимум приоритетных проектов корпорации.

     В дальнейшем корпорация осуществляет операции на вторичном рынке в рамках согласованной политики с целью воздействия на курсовую стоимость акций, обращающихся на вторичном рынке, для максимизации прибыли от операций с собственными ценными бумагами (купля / продажа) и создания благоприятных условий размещения дополнительных пакетов акций. Далее следует информационное обеспечение инвесторов и проведение маркетинговых мероприятий, с целью максимального информирования потенциальных инвесторов о планах общества. Проведение специальных мероприятий - презентаций, приуроченных либо к определенным событиям (размещение нового выпуска акций), либо к маркетинговой политике общества в целом, является исключительно важным и действенным инструментом повышения привлекательности пакетов акций в глазах потенциальных инвесторов.

     После проведения необходимой информационной подготовки общество может переходить к продвижению акций на зарубежные рынки.

     Так же следует уделить особое внимание совершенствованию управления государственным пакетом акций. Для наилучшего достижения этой цели здесь необходимо делегировать больше прав распоряжения части пакетов акций предприятий, то есть внедрение на предприятиях системы участия работников в собственности, прибылях и управлении.

     Все вышесказанное, может способствовать нормализации системы  управления пакетами акций предприятий, и дать толчок к их развитию. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

    Концентрация  и интеграция капитала выражается в  возникновении новых рыночных субъектов, основанных путем объединения различных  форм капитала как промышленного, торгово-посреднического, банковского, страхового, инвестиционного  и т.д. – в единую корпоративную  структуру.

    Финансово-промышленная группа – сложная экономическая  структура, где отношения между  хозяйствующими субъектами определяются на основе договоров и устава, размеров вложенного капитала, места в технологической  цепочке. В отечественной практике определились следующие типы слияний  возникающих финансово-промышленных групп: по происхождению капитала, по технологическому признаку и характеру  производственных связей, по территориальному признаку, по признаку легитимности. В  соответствии с технологическими признаками и характером производственных связей выделяются горизонтальные слияния (объединение  предприятий одной отрасли), вертикальные слияния и диверсифицированные  образования (конгломераты).

    Процесс оценки стоимости акции – это  процесс определения рыночной стоимости  акции на основе ожидаемого риска  и предполагаемого дохода.

    Определение критерия, который может быть использован  для принятия решения об инвестиционной привлекательности конкретного  выпуска акций компании, составляет цель оценки стоимости акции.

    Учитывая  специфику российского рынка, можно  предложить два метода, позволяющих  существенно приблизить начальную  цену пакета акций к рыночным котировкам: метод расчетной капитализации, метод группировок.

    Собрание  акционеров — высший орган управления в акционерном обществе, состоящий  из акционеров — владельцев именных  обыкновенных акций общества, а в  некоторых случаях, предусмотренных  Законом РФ «Об акционерных обществах», а также из акционеров — владельцев привилегированных акций.

    Для повышения стоимости пакета акций  предприятия и эффективному его  управлению по моему мнению способствует ряд таких действий  как:

    –привлечение  инвестиций  на  развитие  производства,  модернизацию и переоснащение предприятия;

    –приватизация, то есть продажа пакета негосударственному инвестору остатков акций;

    –передача в доверительное управление не эффективных  предприятий, но под жестким контролем со стороны государства;

    –формирование эмиссионная стратегия корпорации на фондовом рынке.

     Повышения эффективности работы управляющих корпорации можно добиваться:

     –через  материальное поощрение, размеры которого увязываются с результатами работы дочерней корпорации, в том числе  и при проведении мероприятий  по повышению инвестиционной привлекательности  акций,

     –персональная ответственность за действия, наносящие  ущерб интересам корпорации.

    Список  используемых источников 

1. Бандурин А. В. Деятельность корпораций. – М.: БУКВИЦА, 1999.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (с изм. и доп.) // Консультант [Электрон. ресурс] – 2005. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/.
3. Особенности формирования национальной модели корпоративного управления / Радыгин А.Д. , Энтов Р.М., Межераупс И.В. [Электрон. ресурс]. – М.: Институт экономики переходного периода, 2003.
4. О финансово-промышленных группах: Федеральный закон Российской Федерации (с изм. и доп.) // Консультант [Электрон. ресурс] – 2005.
5. Чуб Б.А. Корпоративное управление. Курс лекций. / Сайт "Корпоративный менеджмент" [Электрон. ресурс], 1999.
6. Экономико-правовые факторы и ограничения в становлении моделей корпоративного управления / Радыгин А.Д. , Гонтмахер А.Е., Межераупс И.В., Турунцева М.Ю. [Электрон. ресурс]. – М.: Институт экономики переходного периода, 2004.
7. Орехов С.А., Селезнев В.А. Менеджмент финансово-промышленных групп (учебный  курс). / Московский  государственный  университет  экономики, статистики и информатики. – М., 2004. - 192 с.
8. Орехов С.А., Селезнев В.А. ТЕОРИЯ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ: Учебно-практическое  пособие, сборник тестовых  заданий / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. – М.: МЭСИ, 2006. – 216 с.