Валютний курс: сутність та основні теорії формування

    З вересня 1996 p., після випуску в  обіг постійної національної валюти гривні, розпочався третій етап формування валютної системи України, на якому  ринкові засади набули подальшого розвитку. Основними заходами і результатами цього етапу були: 

    остаточний  перехід на режим плаваючого валютного  курсу гривні: спочатку плавання обмежувалося валютним коридором, а з 2000 р. - введено  вільне плавання; 

    введення  вільного розпорядження резидентами всією сумою валютних надходжень; 

    певна децентралізація валютного ринку, припинення операцій на УМВБ та інших  валютних біржах; 

    подальша  лібералізація доступу до валютного  ринку юридичних і фізичних осіб-резидентів до рівня, адекватного вільній конвертованості національної валюти за поточними операціями; 

    приєднання  України (у травні 1997 р) до VIII Статті Статуту МВФ, що означало офіційне визнання вільної конвертованості гривні за поточними операціями. [11, 148]

    Наведені  заходи у валютній сфері кінця 1998 р. помітно загальмували подальшу ринкову трансформацію валютної системи України. Їх висока ефективність підтвердила значні успіхи України у формуванні дійового механізму валютного регулювання, який дав змогу утримати гривню навіть у надзвичайно складних умовах, які склалися на валютному і фондовому ринках України в 2008-2007 роках. 

    У 2008 році розвиток зовнішньоекономічного  сектору України зазнав значних  змін. Так, у січні-серпні продовжились і навіть посилились тенденції минулих  років:  
 
 

    (1) надвисокі темпи зростання вартісних  обсягів експорту та імпорту  насамперед внаслідок стрімкого  підвищення цін на світових  товарних ринках, 

    (2) розширення дефіциту товарного  балансу через розігрітий внутрішній  попит та укріплення реального  обмінного курсу, 

    (3) значні обсяги надходжень за  фінансовим рахунком, в першу  чергу прямих іноземних інвестицій  та довгострокових кредитів, що  дозволяли не тільки фінансувати  зростаючий дефіцит поточного  рахунку, а й збільшувати міжнародні  резерви. [12] 

    Однак розгортання світової фінансової кризи  та поширення її ефектів на Україну  з вересня зумовило уповільнення притоків довгострокового капіталу, значний відтік короткострокових фінансових ресурсів та падіння експортних надходжень, і як наслідок, суттєве послаблення обмінного курсу гривні (рис 2.2).

Рис.2.2 Обмінний курс гривні за 1996-2008 рр., долл. США за 1 грн. .

    У 2009 році, внаслідок посилення девальваційних очікувань населення, почався відтік готівкової валюти з банківського сектору  в інші сектори економіки. Його обсяг склав 1.1 млрд. дол. США. Обсяги приросту готівкової валюти поза банками за січень-липень 2009 року становили 5.4 млрд. дол. США, що на 12.6% більше порівняно з відповідним періодом 2008 року (4.8 млрд. дол. США). 

    У липні 2009 року від’ємне сальдо зведеного платіжного балансу склалось у розмірі 944 млн. дол. США порівняно з 732 млн. дол. США у червні (за січень-липень - 8.2 млрд. дол. США). Однак, отримання Урядом третього траншу від Міжнародного валютного фонду за кредитом stand-by у розмірі 3.3 млрд. дол. США дозволило збільшити резервні активи на 2.3 млрд. дол. США. Обсяг міжнародних резервів станом на 01.08.2009 року становив 29.6 млрд. дол. США [13]. 

    Таким чином, девальваційні очікування населення  зменшили міжнародні резервні активи НБУ та прискорили падіння курсу гривні, тому Правління Національного банку України постановою від 06.08.2009 № 466 затвердило План додаткових заходів Національного банку України щодо забезпечення стабільності грошової одиниці України. Ці заходи розділені на 4 групи: забезпечення стабільності грошової одиниці, забезпечення своєчасності виконання зобов’язань банків перед клієнтами, забезпечення програм рекапіталізації банків, активізація інвестиційної складової діяльності банків [14]. Ці заходи повинні зменшити девальваційні очікування населення, посилити довіру до банківського сектору та, внаслідок цього, зупинити подальше падіння обмінного курсу національної валюти.

    Рис.3.1 Курс долара у 2008-2009 рр., грн. за 100 дол. США 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Висновки:

    На  сучасному етапі розвитку міжнародних  економічних відносин торгівельні  і фінансові операції набули великого значення для розвитку національних економік багатьох країн, які в тій  чи іншій мірі залучені до цього  процесу. Такий широкий розвиток торгових та фінансових операцій на міжнародному рівні спричинив об'єктивну необхідність розвитку національної валютної системи і валютного ринку. 

    Україна має платіжний засіб (грошову  одиницю) - українську гривню, яка є  валютою. В Україні є грошові  знаки і чужоземних держав, найпоширенішими з яких є американський долар. Режим функціонування всіх видів валюти в країні є потужним фактором її подальшого соціально-економічного розвитку. Ось чому розглянуті в даній роботі питання валютної системи і валютного ринку є вкрай актуальними. 

    Національна валютна система України знаходиться  у процесі становлення і остаточно  ще не сформувалася. Проте її контури  і основні тенденції виявилися  достатньо безумовно. Національна  валютна система України формується з урахуванням структурних принципів світової валютної системи, оскільки країна узяла курс на інтеграцію в світове господарство і вступила в МВФ. Важливим призначенням валютної системи України є розроблення і реалізація державної валютної політики як сукупності організаційно-правових та економічних заходів у сфері міжнародних валютних відносин, спрямованих на досягнення визначених державою цілей. 

    Для ведення міжнародної торгівлі в  умовах існування різних валют людство  створило механізм взаємних розрахунків  між громадянами і фірмами різних країн - валютний ринок. Інфраструктура валютного ринку України перебуває в стадії формування й уособлена комерційними банками, що отримали ліцензію на проведення операцій з іноземною валютою. Сучасний вітчизняний валютний ринок формується під впливом валютної політики держави, яка регулює валютні курси та надає можливість учасникам валютних відносин здійснювати валютні операції й отримувати прибутки, а також створює умови для страхування від валютних ризиків. 

    Для успішного функціонування валютної системи і валютного ринку України потрібно вирішити наступні проблемні завдання: 

    прискорення ринкової трансформації, забезпечення фінансової стабільності та інтегрування України до міжнародної спільноти; 

    відповідність умов кредитування України міжнародними фінансовими інститутами пріоритетам її економічного та соціального розвитку; 

    спрямування цих ресурсів на забезпечення економічного розвитку. 

    мобілізація та ефективне використання внутрішніх фінансових ресурсів; 

    дотримання  економічного обґрунтування і загально визначених меж і порогів рівня  зовнішньої заборгованості відповідно до міжнародних критеріїв платоспроможності держави; 

    Та  першочерговим завданням нашої  держави має бути забезпечення стабільності національної грошової одиниці. Стабільна  національна валюта держави - це ознаки її економічної і політичної стабільності, авторитету у світі і благополуччя її громадян. Наша держава вже на початку свого існування зіткнулася з труднощами пов'язаними з утриманням стабільності своєї валюти. Ми пережили гіперінфляцію, великі стрибки цін та обезцінення зароблених грошей. Вивчення та аналіз факторів що впливають на стабільність, вживання необхідних заходів повинне вивести національну економіку з кризи та забезпечити економічне зростання держави 

    Основним  із методів зміцнення української  національної валюти повинна стати  ефективна урядова антиінфляційна політика, яка повинна виразитись в осмисленому і чітко продуманому державному контролю та регулюванню цін, обмінного курсу та реальної ціни національної валюти. 

    Розв'язання вказаних завдань реально сприятиме  успішному функціонуванню валютної системи і валютного ринку, надійній стабілізації національної валюти України, стане запорукою політичної, економічної і фінансової системи нашої держави. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Використана література:

1. Іванов В.М. Гроші та кредит: Курс лекцій. – К.: МАУП, 1999- 229 ст.
2. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. Г.И. Кравцовой - Мн: БГЭУ, 2003.
3. Иванов В.М. Деньги и кредит: Курс лекций - 2-е изд., стереотип - К: МАУП, 2001.
4. Демківський А.В. Гроші та кредит. - К: Дакок, 2003. .
5. Івасів Б.С. Гроші та кредит: Підручник - Тернопіль: Карт-бланш, 2005.
6. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова - М: Юнити, 2002.
7. М.К. Бункина "Валютный рынок"М.: АО "ДИС", 2005.
8. http://coolreferat.com/Валютна_система_та_валютний_ринок_особливості_їх_формування_часть=5
9. http://www.ereport.ru/articles/macro/macro28.htm режим і регулювання валютного курсу
10. По материалам книги Матвеевой Т.Ю. "Макроэкономика: Курс лекций для экономистов", 2001 год
11. О. М. Мозговий, Т. Є. Оболенська, Т. В. Мусієць: Навч. посіб. — К.: КНЕУ, 2005. — 557 с
12. Указ Президента України "Про реформу грошової системи України" від 16 листопада 1992 р.
13. Міжнародні валютно-кредитні відносини / За ред. А.С. Філіпенка. - К.: Либідь, 1997. - 208 с.
14. Козик В.В. й ін. Міжнародні економічні відносини. - К.: Знання-Перс, 2002. - 216.
15. Звіт НБУ "Платіжний баланс за 2008 рік".
16. Звіт НБУ "Платіжний баланс за III квартал 2009 року"
17. Звіт НБУ "Монетарний огляд за III квартал 2009 року".
18. Інфрастуктура валютного ринку України / Ю. Сенейко // Регіональна економіка: Науково-практ. журн. Львів (Україна). 2006. № 4. ─ С. 199-206. .
19. Звіт НБУ "Поточні тенденції валютного ринку за вересень 2009 року".
20. Шелутько В.М. Фінансовий ринок. - Київ: "Знання-Прес", 2006. - с.534.
21. http://www.businesspress.ru
22. Мельников В.Н. Валютное регулирование и валютный контроль: новый взгляд на перспективы развития. // Деньги и кредит. - 2006. - №12. с.43-47